市場金融不良資產(chǎn)評價范文

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關(guān)鍵詞：金融不良資產(chǎn)；資產(chǎn)評估；評估價值；市場價值；中國論文；職稱論文

【摘要】金融不良資產(chǎn)評估是指依據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，對金融不良資產(chǎn)以某一時點為基準日，對其價值進行評定、估算和分析判斷的行為。近幾年來，隨著金融體制改革和金融不良資產(chǎn)處置工作的推進，金融不良資產(chǎn)評估業(yè)務在我國得到了長足的發(fā)展。本文就我國金融不良資產(chǎn)評估中存在的問題進行了分析，并對做好金融不良資產(chǎn)評估工作提出了一些設想。

隨著我國金融體制改革和金融不良資產(chǎn)處置工作的不斷推進，金融不良資產(chǎn)評估的作用越來越凸顯，不僅指導著資產(chǎn)處置價格，而且成為考核資產(chǎn)公司經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)和監(jiān)督資產(chǎn)處置行為，防范道德風險的重要措施。

一、我國金融不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀

金融不良資產(chǎn)是指銀行持有的次級、可疑及損失類貸款，金融資產(chǎn)管理公司收購或接管的金融不良債權(quán)以及其他非銀行金融機構(gòu)持有的不良債權(quán)。

截至2007年第一季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額為12455.5億元，其中：次級類貸款2613.2億元，可疑類貸款5176.6億元，損失類貸款4665.9億元，分別占全部貸款的比例為6.63%、1.39%、2.75%和2.48%。與2006年第一季度末相比，不良貸款余額減少了669.2億元、次級貸款減少了668.2億元、可疑類貸款增加了141.5億元、損失類貸款減少了142.3億元。不良貸款按機構(gòu)劃分：主要商業(yè)銀行為11614.2億元、城市商業(yè)銀行為659.6億元、農(nóng)村商業(yè)銀行為150.6億元、外資銀行為31.3億元。其中，后三者與2006年第一季度末相比，分別減少了201.9億元、7.5億元和5.4億元。

截至2006年第一季度末，中國四家金融資產(chǎn)管理公司共累計處置不良資產(chǎn)8663.4億元，累計回收現(xiàn)金1805.6億元，現(xiàn)金回收率20.84%。其中：華融資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2468億元，回收現(xiàn)金546.6億元，現(xiàn)金回收率22.15%；長城資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2707.8億元，回收現(xiàn)金278.3億元，現(xiàn)金回收率10.28%；東方資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)1419.9億元，回收現(xiàn)金328.1億元，現(xiàn)金回收率23.11%；信達資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2067.7億元，回收現(xiàn)金652.6億元，現(xiàn)金回收率31.56%。

由以上數(shù)據(jù)可以看出，我國的金融不良資產(chǎn)在總量上呈現(xiàn)下降的趨勢，金融資產(chǎn)管理公司處置的不良資產(chǎn)也在不斷增加，但是從總體來看，形勢依然嚴峻，如果不盡快將金融不良資產(chǎn)降到合理的區(qū)域，勢必會影響中國的經(jīng)濟發(fā)展和改革開放的進程。當然，對金融不良資產(chǎn)進行有效處置的前提是對其進行正確的評估。

二、評估在金融不良資產(chǎn)處置中的作用

（一）為處置金融不良資產(chǎn)提供定價基礎

金融資產(chǎn)管理公司處置金融不良資產(chǎn)涉及到不同的經(jīng)濟主體，處置過程實質(zhì)上是一個不同經(jīng)濟主體間利益分割的過程，利益分割量的計量就要依據(jù)價值評估。金融不良資產(chǎn)的處置方式主要有以資抵債、實施債轉(zhuǎn)股（投）、采取法律訴訟和減讓清收的方式追償債務等三種。財政部《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》的規(guī)定，無論采用何種方式，都必須先經(jīng)合法、獨立的評估機構(gòu)評估后方可處置。由此可見，在整個不良資產(chǎn)的處置過程中，評估工作是前提條件和基礎，是資產(chǎn)處置程序中不可或缺的重要基礎環(huán)節(jié)。

（二）為考核資產(chǎn)管理公司經(jīng)營業(yè)績提供重要依據(jù)

財政部《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》第四條規(guī)定，資產(chǎn)處置損失是指公司對從銀行收購和接收的貸款及利息（包括表內(nèi)利息、表外利息和孳生利息）、抵貸資產(chǎn)及享有所有權(quán)和處置權(quán)的其他資產(chǎn)進行處置后，回收的資產(chǎn)價值與上述資產(chǎn)收購和接收時價值的差額以及回收資產(chǎn)再次進行處置發(fā)生的損失。要真實計量和核算這兩次損失，必須通過評估，以處置資產(chǎn)的公允價值同收購面值和實際處置變現(xiàn)值進行比較才能反映實際經(jīng)營損失，才能客觀公正地衡量資產(chǎn)處置效果和經(jīng)營業(yè)績。

（三）為防范道德風險提供重要措施

資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置金融不良資產(chǎn)時經(jīng)常會面臨市場風險和道德風險。同時由于我國資產(chǎn)管理公司受成立時間短、經(jīng)驗少、任務和地位特殊、缺少健全的法律和市場環(huán)境等因素的影響，導致資產(chǎn)管理公司防范道德風險高于其他一切風險。為此，財政部要求資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置應堅持公平、公開、公正和擇優(yōu)、競爭的原則。《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》規(guī)定，資產(chǎn)處置要嚴格處置程序，實行評估和處置相分離，加強對處置過程和結(jié)果進行檢查和審核。

三、我國金融不良資產(chǎn)評估中存在的問題

（一）評估理論嚴重滯后

金融不良資產(chǎn)評估工作有許多特點：一是評估對象為“不良債權(quán)”；二是評估對象涉及的債務人企業(yè)大多是資不抵債的關(guān)、停、倒閉企業(yè)；三是資產(chǎn)管理公司對不良資產(chǎn)的處置，一般都是以快速變現(xiàn)為目的。截止目前，資產(chǎn)評估所遵循的評估操作規(guī)范主要是《資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見（試行）》（國資辦發(fā)[1996]23號）、《房地產(chǎn)估價規(guī)范》（GB/T50291-1999）、《城鎮(zhèn)土地估價規(guī)程》（GB/T50291-2001）、《資產(chǎn)評估準則——無形資產(chǎn)》（財會[2001]1051號）。這些規(guī)范只適用于實物資產(chǎn)價值的評估，不適合對不良金融資產(chǎn)進行評估。同時由于我國二級市場極不活躍，也難以采用現(xiàn)行市價法進行評估。而采用重置成本法則受到《資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見（試行）》中諸如尚可使用的房屋成新率不低于30%、設備成新率不低于15%等規(guī)定的限制，致使評估結(jié)果與最終的處置價值嚴重脫離。

資產(chǎn)管理公司雖然也已對企業(yè)的償債能力進行了研究，并通過實踐中的摸索制定了相應的不良資產(chǎn)評估操作規(guī)范，但這些規(guī)范也只是作為一種內(nèi)部的參考，并沒有上升為金融不良資產(chǎn)評估的統(tǒng)一的標準。因此，也并不具備整體的代表性。

（二）評估價值與市場價值產(chǎn)生背離較大

金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置的程序一般是先對不良資產(chǎn)進行分析，制定處置預案；然后對不良資產(chǎn)評估，根據(jù)評估結(jié)果確定談判或拍賣底價；最后由處置人員進行具體的操作，變現(xiàn)不良資產(chǎn)。但在現(xiàn)實中，金融資產(chǎn)管理公司根據(jù)評估結(jié)果制定的拍賣底價在招標過程中往往無人問津，作為談判底價也得不到對方的認可。究其原因，一方面是職業(yè)慣性的影響，因我國評估業(yè)起源于國有資產(chǎn)的評估，多年來評估業(yè)務也以國有資產(chǎn)評估為主，而評估國有資產(chǎn)同時負有防止國有資產(chǎn)流失的責任，所以，評估師寧可高估，不愿低估；另一方面，由于對不良資產(chǎn)的認識不足，評估師較少考慮不良資產(chǎn)特定的處置方案及其處置中的特定個別因素，也導致評估價值與市場價值產(chǎn)生較大背離。

（三）部分債權(quán)性資產(chǎn)權(quán)屬不清，產(chǎn)權(quán)依據(jù)不足，償債能力判斷失真

由于金融資產(chǎn)管理公司委估對象涉及的債務人企業(yè)大多是資不抵債的關(guān)、停、倒閉企業(yè)，當中有許多企業(yè)財務會計資料不連續(xù)、不完整、不健全。相關(guān)的其他評估資料更不完備，由于歷史原因，有的企業(yè)賬面有長期股權(quán)投資但提供不出投資合同或協(xié)議；有房地產(chǎn)卻拿不出房屋所有權(quán)證和土地使用權(quán)證。而按照現(xiàn)有的評估慣例，委托方應出具委估對象的有關(guān)產(chǎn)權(quán)證明，評估機構(gòu)只對委托方的合法資產(chǎn)進行評估。金融資產(chǎn)管理公司委托評估機構(gòu)評估待處置資產(chǎn)時，很多情況下無法提供完備的產(chǎn)權(quán)證明，致使評估機構(gòu)難以確定評估客體的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和數(shù)量，從而給委托和評估帶來一定的困難。

而當以假設清算法評估分析企業(yè)償債能力而需要對債務企業(yè)的整體資產(chǎn)進行評估時，有些債務企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的主要資產(chǎn)在進行轉(zhuǎn)讓時具有一定價值的資產(chǎn)卻無產(chǎn)權(quán)證明，由于此時評估機構(gòu)無法對債務企業(yè)無有效權(quán)屬的資產(chǎn)提供評估結(jié)果，最終致使債務企業(yè)的整體資產(chǎn)評估結(jié)論無法滿足處置債權(quán)的需要。同時也給債務企業(yè)惡意隱匿資產(chǎn)提供了可乘之機。

（四）不良資產(chǎn)的處置進度與評估咨詢報告質(zhì)量的矛盾突出

評估咨詢報告作為不良資產(chǎn)處置過程中唯一的參考依據(jù)，應當起著指導處置價格、監(jiān)督處置行為、衡量處置效果等至關(guān)重要的作用。但由于我國目前對資產(chǎn)管理公司是以現(xiàn)金的回收額作為主要考核指標，致使評估管理工作處于“服務于處置”這樣一個被動的地位。很多處置項目存在著評估與處置時間上的矛盾，為了保證在有限的時間內(nèi)完成評估咨詢報告，中介機構(gòu)難以完全按照評估程序操作以保證報告的質(zhì)量，逆程序操作的現(xiàn)象比較突出，同時也造成了國有資產(chǎn)的大量流失。筆者認為，隨著金融不良資產(chǎn)商業(yè)性剝離的出現(xiàn)以及資產(chǎn)管理公司向投資銀行方向的發(fā)展，處置變現(xiàn)不宜再作為不良資產(chǎn)處置的主要方式，金融不良資產(chǎn)評估也將逐步向多元化過渡。企業(yè)的償債能力分析將與企業(yè)的效績評價相結(jié)合，使分析結(jié)論更加趨于合理。資本運作手段的增強將會引出多種債務重組形式的出現(xiàn)，對中介機構(gòu)專業(yè)技術(shù)知識多元化的綜合掌握提出了更高的要求。

四、進一步做好金融不良資產(chǎn)評估的設想

（一）要研究制定有關(guān)金融資產(chǎn)評估方法標準體系

金融不良資產(chǎn)的評估與普通的工業(yè)企業(yè)的評估存在較大的差別，是資產(chǎn)評估中較為特殊的一種情形。因此，金融不良資產(chǎn)的評估方法不能完全照搬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)評估的方法。在認真總結(jié)工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組資產(chǎn)評估方法的基礎上，認真研究金融不良資產(chǎn)的狀況、結(jié)構(gòu)特點及金融資產(chǎn)重組的政策和要求，借鑒國外先進的金融資產(chǎn)評估方法，研究制定出適合金融資產(chǎn)評估的方法標準體系。

（二）有效處理非市場性因素對金融不良資產(chǎn)評估造成的影響

在實踐中，金融不良資產(chǎn)的公允價值與處置價格往往會產(chǎn)生較大的偏差，一個重要的原因就是非市場因素。非市場因素的形成，在很大程度上是與我國經(jīng)濟發(fā)展水平和市場化程度密切相關(guān)的。要想解決這個問題，不能僅僅依靠具體的規(guī)定和方法，最好的解決方式是，先由評估機構(gòu)提出資產(chǎn)的公允價值，然后資產(chǎn)管理公司根據(jù)具體的非市場因素進行分析，依據(jù)分析結(jié)果進行相應的調(diào)整。在調(diào)整處置價格中，資產(chǎn)管理公司要充分考慮到企業(yè)、政府、法律等方面的情況，從而使處置結(jié)果更加合理和恰當。

（三）在金融不良資產(chǎn)的評估中要不斷總結(jié)工作，豐富經(jīng)驗

多年以來，我國的四家資產(chǎn)管理公司處置了大量的金融不良資產(chǎn)，在處置過程中，既有成功的經(jīng)驗，也有失敗的教訓，同時，這些年資產(chǎn)管理公司也在不斷地承受著來自各個領域的質(zhì)疑，這些都是金融行業(yè)和評估行業(yè)的寶貴資源。因此，應該對這些案例進行搜集整理，建立數(shù)據(jù)庫，利用數(shù)理統(tǒng)計分析方法，分析各種處置因素對資產(chǎn)價值的影響，建立合理規(guī)范的評估參數(shù)體系，為交易案例比較法等評估方法提供切實可行的操作基礎，合理體現(xiàn)市場機制對資產(chǎn)價值的影響。新晨

（四）認真評估金融不良資產(chǎn)的真實價值

在以往的政策性處置業(yè)務中，資產(chǎn)評估在防止國有資產(chǎn)流失和防范道德風險等方面起到了有效作用；在各家資產(chǎn)管理公司逐步實現(xiàn)商業(yè)化轉(zhuǎn)型后，資產(chǎn)評估的定價職能將被賦予更高的期望和要求。金融不良資產(chǎn)處置對象的復雜性和多樣性，使得業(yè)務決策具有更大的難度和風險，資產(chǎn)評估作為定價工作的中心環(huán)節(jié)，如何使評估結(jié)果更符合處置實際、更貼近市場價值，是下一步評估實踐的重要課題。《金融不良資產(chǎn)評估指導意見（試行）》提供了更多樣的評估方法和更寬泛的價值類型，為評估實踐提供了有力的技術(shù)支持和依據(jù)，有利于提高評估服務質(zhì)量和效率。

（五）加強評估行業(yè)建設，提高專業(yè)勝任能力

加強行業(yè)誠信建設，提高執(zhí)業(yè)人員的職業(yè)道德水平，創(chuàng)造良好的執(zhí)業(yè)環(huán)境；統(tǒng)一計費標準，提高評估機構(gòu)參與積極性。統(tǒng)一計費標準，制定比較合理的計費方法，能夠在一定程度上激發(fā)評估機構(gòu)對金融不良資產(chǎn)評估工作的參與積極性，對該工作的發(fā)展起到推動作用。評估人員應保持和提高專業(yè)勝任能力。金融不良資產(chǎn)評估業(yè)務較一般的資產(chǎn)評估業(yè)務復雜，需要評估人員具有豐富的知識。因此，做好金融不良資產(chǎn)評估工作，評估人員必須下功夫?qū)W習相關(guān)知識，保持和提高專業(yè)勝任能力，否則，很難搞好金融不良資產(chǎn)評估工作；嚴格執(zhí)行評估程序，正確使用評估方法。評估人員要樹立風險意識，克服糊弄心理，以高度的責任心嚴格執(zhí)行有關(guān)準則和指導意見的規(guī)定程序。評估人員在執(zhí)行程序和分析過程中，要積極發(fā)掘有用的信息，充分考慮各種不確定因素，提升不良資產(chǎn)的價值。在評估方法上，也要充分考慮各種評估方法的假設前提和使用范圍，以正確衡量不良債權(quán)的價值。

（六）要加強與有關(guān)部門的協(xié)調(diào)

金融資產(chǎn)評估涉及到方方面面的問題，涉及到好幾個部門，而各個部門都可能行使干預權(quán)，對評估執(zhí)業(yè)提出各自不同的要求，使得評估機構(gòu)和評估人員無所適從，這就需要加強協(xié)調(diào)。通過協(xié)調(diào)，統(tǒng)一政策，統(tǒng)一要求，減少矛盾，而這個任務靠評估機構(gòu)和評估師個人是很難完成的，只有評估行業(yè)管理部門出面才可能得到比較好的解決。