外匯管理論文范文

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第1篇

在日常管理過程中，強(qiáng)化對企業(yè)主體的跨境資金動態(tài)監(jiān)測，堅持逐月統(tǒng)計涉外主體資金流出入規(guī)模、融資余額與結(jié)構(gòu)，建立了宏觀形勢與微觀主體的聯(lián)接橋梁，并架構(gòu)起政策傳導(dǎo)的有效渠道。同時，我們還在銀行層面較早建立了貿(mào)易融資信息監(jiān)測點(diǎn)，從市場環(huán)境變化、資金價格波動、參與主體動向等角度了解貿(mào)易融資市場變化，把握管理重心，確定管理方向。建立機(jī)制，及時應(yīng)對跨境資金異常流動。近年來，與全國形勢一致，寧波市貿(mào)易跨境資金呈大幅流入格局，2013年結(jié)售匯順差和順收順差規(guī)模同比分別增長18.9%、22.7%，并被國家外匯管理局列入流入重點(diǎn)地區(qū)。為了平抑區(qū)域跨境資金流動失衡風(fēng)險，人民銀行寧波市中心支行及時構(gòu)建了跨境資金流動指標(biāo)體系，確立了三級風(fēng)險管理機(jī)制，并做好應(yīng)急措施儲備。2013年初，基于轄區(qū)轉(zhuǎn)口融資套利交易問題突出，人民銀行寧波市中心支行迅速啟動應(yīng)急處置機(jī)制，比全國提早兩個月開展打擊虛假轉(zhuǎn)口貿(mào)易專項行動，為抑制跨境資金流入爭得主動。2013年下半年至2014年初，基于跨境資金流入形勢需要，綜合運(yùn)用窗口指導(dǎo)、分類管理等手段，積極促進(jìn)區(qū)域跨境資金均衡流動。

二、引導(dǎo)銀行資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)

堅持共生共榮理念，引導(dǎo)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前，流通型企業(yè)借助貿(mào)易融資大量融資套利和生產(chǎn)型企業(yè)、中小企業(yè)融資難、融資貴現(xiàn)象并存，貿(mào)易融資有“脫實(shí)向虛”、自我循環(huán)的傾向。對此，人民銀行寧波市中心支行連續(xù)多年實(shí)施了一系列金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策措施，從“惠企”與“惠民”兩個層面出發(fā)，鼓勵銀行在貿(mào)易融資資金投向、利率、費(fèi)率等方面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)企業(yè)和中小企業(yè)傾斜，得到了廣大企業(yè)和當(dāng)?shù)卣臍g迎。強(qiáng)調(diào)風(fēng)險底線思維，擠壓貿(mào)易融資泡沫。為了控制貿(mào)易融資中存在的金融風(fēng)險，人民銀行寧波市中心支行探索出一套貫穿事前、事中和事后的流程式管理模式：事前向金融機(jī)構(gòu)動態(tài)通報區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融和外匯收支形勢，適時進(jìn)行風(fēng)險提示，在凈流入形勢嚴(yán)峻情況下督促銀行加強(qiáng)真實(shí)性審核力度，控制全額質(zhì)押方式的套利交易；事中及時約談結(jié)售匯順差過大、融資套利問題嚴(yán)重的相關(guān)銀行負(fù)責(zé)人，對貿(mào)易融資規(guī)模增長過快的銀行召開政策通報會，要求它們樹立合規(guī)意識，積極維護(hù)區(qū)域良好金融環(huán)境；事后通過對銀行現(xiàn)場檢查來評估、審視銀行履職情況，選擇了部分外匯指定銀行開展轉(zhuǎn)口貿(mào)易專項檢查，嚴(yán)肅查處真實(shí)性審核不到位、縱容甚至協(xié)助企業(yè)利用虛假貨權(quán)憑證融資等違規(guī)行為。

三、分層次引導(dǎo)企業(yè)糾偏

對企業(yè)主體建立分層次監(jiān)管梯隊。實(shí)施貿(mào)易融資管理既不能對其自由放任，也不宜實(shí)施“一刀切”管理，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。人民銀行寧波市中心支行根據(jù)問題的輕重緩急，建立了分層次梯隊監(jiān)管機(jī)制。在融資主體選擇上，確立了“先轉(zhuǎn)口、后進(jìn)口、再出口”的管理順序，起到了既能抓住重點(diǎn)，又不影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果。在行為管理上根據(jù)情節(jié)輕重進(jìn)行區(qū)別管理，重點(diǎn)打擊重復(fù)使用或偽造貨權(quán)憑證的虛假貿(mào)易融資行為，2013年以來已累計查實(shí)企業(yè)7家，實(shí)施行政處罰232萬元人民幣；在全國范圍內(nèi)率先加強(qiáng)對貿(mào)易融資合理性審查，對構(gòu)造貿(mào)易進(jìn)行過度融資套利、且情節(jié)較重的企業(yè)進(jìn)行分類管理；繼續(xù)鼓勵正常企業(yè)利用境內(nèi)外兩個市場、兩種手段合理開展貿(mào)易融資，幫助企業(yè)降低融資成本、規(guī)避匯率風(fēng)險。采取剛?cè)岵?jì)、以柔為主的管理手段。貿(mào)易融資管理的核心目標(biāo)是遏制跨境資金異常流動，平抑國際收支波動，而非限制企業(yè)經(jīng)營行為，把企業(yè)管死。人民銀行寧波市中心支行更加強(qiáng)調(diào)以窗口指導(dǎo)等柔性手段，在風(fēng)險提示后允許企業(yè)主動調(diào)節(jié)融資結(jié)構(gòu)、抑制不合理融資行為。對于存在違規(guī)、融資套利情況嚴(yán)重的企業(yè)列入B、C類企業(yè)，發(fā)揮分類監(jiān)管的政策威懾力。在2013年“控流入”和貿(mào)易融資管理過程中，寧波市中心支行對321家企業(yè)制發(fā)了《風(fēng)險提示函》，最終將54家企業(yè)列入B類，在貿(mào)易企業(yè)中占比僅為0.27%，但取得的效果卻十分明顯，貿(mào)易項下跨境資金連續(xù)呈現(xiàn)凈流出格局，緩解了集中流入的監(jiān)管壓力。

四、推進(jìn)政策改革和工作創(chuàng)新

堅持市場需求為導(dǎo)向，實(shí)施政策創(chuàng)新突破。人民銀行寧波市中心支行以市場需求為導(dǎo)向，大膽實(shí)施資本項目制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，自2007年以來，先后推動11項試點(diǎn)政策落地寧波。特別是近年啟動的非關(guān)聯(lián)擔(dān)保、對外債權(quán)登記、境外放款三項政策創(chuàng)新是全國唯一試點(diǎn)，中資企業(yè)“外保內(nèi)貸”、外匯質(zhì)押人民幣貸款、中資企業(yè)借外債等多項政策是全國首批試點(diǎn)。一系列創(chuàng)新性政策的落地生根為涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的動力。如中資企業(yè)“外保內(nèi)貸”試點(diǎn)幫助寧波春和鉀資源有限公司成功獲得1.4億美元海外并購貸款；跨境貸款試點(diǎn)以來支持了100多家企業(yè)開展進(jìn)出口貿(mào)易及海外項目建設(shè)、運(yùn)營，為走出去企業(yè)實(shí)體運(yùn)營提供支持，得到了銀行和企業(yè)的歡迎。探索工作方法創(chuàng)新，提升管理效率。針對貿(mào)易融資市場發(fā)展迅速及對跨境資金流動影響加深，人民銀行寧波市中心支行通過方法創(chuàng)新、手段創(chuàng)新來提升管理效率。比如，通過對融資資金來源、流向的跟蹤管理，探索形成了財務(wù)現(xiàn)場核查方法；通過對套利交易的主體信息、交易標(biāo)的、融資手法和資金使用的分析，總結(jié)了“四步評估法”精準(zhǔn)識別融資套利交易。上述創(chuàng)新均被國家外匯總局在全國層面推廣應(yīng)用。此外，人民銀行寧波市中心支行還根據(jù)貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，積極探索了本外幣、跨部門的聯(lián)動監(jiān)管機(jī)制、資本項目與貨物貿(mào)易的主體監(jiān)管體系，取得了良好成效。2013年，在落實(shí)貿(mào)易融資管理措施后短短三個月內(nèi)，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易資金凈流出14.46億美元，緩解了資金流入壓力；融資結(jié)構(gòu)更趨合理，2014年4月末，90天以內(nèi)短期融資占比較上年同期提高8.32個百分點(diǎn)；轉(zhuǎn)口融資套利明顯收斂，貿(mào)易融資“脫實(shí)向虛”傾向得到糾偏。

五、對貿(mào)易融資外匯管理的幾點(diǎn)思考

第2篇

[關(guān)鍵詞]外匯儲備匯率風(fēng)險儲備管理

一、美元貶值背景下我國外匯儲備承擔(dān)的主要風(fēng)險

龐大的外匯儲備雖然可以減少本國貨幣貶值的金融風(fēng)險,卻又引入了另外的金融風(fēng)險,那就是匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險。

1.匯率風(fēng)險

我國的外匯儲備往往由多種儲備貨幣組成，分散在不同期限的資產(chǎn)上，但絕大部分是美元資產(chǎn)，約占60%～70%，包括大量美國政府與公司債券。這一結(jié)構(gòu)帶來的問題是，儲備資產(chǎn)的價值受美元價值變動的影響較大。美國的經(jīng)常項目赤字已高達(dá)GDP的6%，凈對外債務(wù)己接近GDP的30%。導(dǎo)致美國經(jīng)常項目赤字的根本原因在于美國居民過渡消費(fèi)和政府的財政赤字。而美國通過大幅度貶值美元來平衡美國的經(jīng)常項目收支，可以把調(diào)整的負(fù)擔(dān)從美國轉(zhuǎn)移給其他國家。因此當(dāng)前全球宏觀經(jīng)濟(jì)的一大特征是美元面臨中長期貶值，這樣必然使持有美元占較大比例的中國外匯儲備嚴(yán)重縮水，發(fā)生巨大賬面損失。

2.利率風(fēng)險

另一方面，我國外匯儲備中絕大部分是美元資產(chǎn)，目前外匯儲備主要用于購買美國債券，其中絕大部分購買的是美國國債、政府下屬機(jī)構(gòu)或政府擔(dān)保的債券。從收益來看，歷年來的儲備收益約在1%～2%之間。另外，我國外匯儲備的增長是與人民幣國債的增長同時進(jìn)行的，這相當(dāng)于一個資本由中國流向美國的過程。政府以發(fā)行國債的形式向老百姓借錢，將人民幣形式的資金以貿(mào)易或金融兌換方式轉(zhuǎn)換為外匯儲備，以外匯儲備購買美國債券。在發(fā)行人民幣國債購買美元債券的這一借貸過程中，潛在的利率損失不容忽視。

3.其他風(fēng)險

首先，會導(dǎo)致我國面臨流動性過剩的壓力。自1994年外匯體制改革以來，隨著我國外匯儲備的增長，央行通過外匯占款渠道投放的基礎(chǔ)貨幣顯著增多，近幾年一直保持在40%以上，外匯占款激增極大增加了我國基礎(chǔ)貨幣的投放，致使當(dāng)前我國通貨膨脹壓力加大。其次，加大了國內(nèi)金融市場動蕩的可能性。外匯儲備的持續(xù)增長，大大增加了對人民幣的需求，使人民幣升值的壓力也隨之不斷加大，人民幣升值預(yù)期不斷得以強(qiáng)化。對人民幣升值的預(yù)期，導(dǎo)致大量“套利性”外匯資本通過各種渠道進(jìn)入我國境內(nèi)，使我國外匯儲備規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。一旦“套利”成功，這些投機(jī)資本又會流向國外，尋找新的目標(biāo)。巨額外匯資本的進(jìn)出，有可能引發(fā)我國國內(nèi)金融市場的動蕩。

二、我國外匯儲備的管理對策

1.建立多樣化外匯儲備結(jié)構(gòu)

首先，從經(jīng)濟(jì)實(shí)力和幣值穩(wěn)定原則上考慮，歐盟、美國和日本是目前世界上經(jīng)濟(jì)發(fā)展成熟度和穩(wěn)定度最強(qiáng)的國家和地區(qū)，因此其幣值具有相對的穩(wěn)定性。我國的外匯儲備應(yīng)首選歐元、美元和日元。其次，從交易匹配原則方面考慮，中國的主要貿(mào)易地區(qū)是亞洲、歐洲和北美。在亞洲，中國大陸的貿(mào)易對手主要是香港和日本，結(jié)算貨幣以美元、港幣和日元為主；在歐洲地區(qū)，德國、英國、荷蘭、法國和意大利等國家與中國的貿(mào)易往來金額相對較大，主要結(jié)算貨幣為馬克、美元和英鎊；在北美地區(qū)，主要貿(mào)易國家為美國和加拿大，結(jié)算貨幣主要是美元。與其他地區(qū)的貿(mào)易往來一是金額較小，二是結(jié)算貨幣多以美元為主。可見，從交易匹配的角度來看，目前中國的外匯儲備貨幣，選擇美元、日元、歐元和英鎊為宜。另外，從確保外債的及時還本付息及盡量降低因幣種轉(zhuǎn)換帶來的交易成本考慮，在外匯儲備幣種組合中考慮外債因素是必要的。通過上述分析，目前中國外匯儲備的貨幣種類選擇美元、歐元、日元和英鎊較為適宜。轉(zhuǎn)2.開拓多元化外匯經(jīng)營渠道

首先，由央行持有的以保持流動性為主的部分,其投資對象應(yīng)主要集中于發(fā)達(dá)國家的高流動性和高安全性的貨幣工具和政府債券。還可以考慮將外匯儲備轉(zhuǎn)變?yōu)槲镔|(zhì)儲備。目前中國石油、鐵礦石、錳礦石、鉻鐵礦等進(jìn)口量大幅增長,利用國外資源的成本在驚人的大幅度上升,中國應(yīng)將部分外匯儲備轉(zhuǎn)變?yōu)槲镔|(zhì)儲備,以緩解國際資源價格上漲對經(jīng)濟(jì)的影響。其次，由財政部掌管的超額外匯儲備,可以將其中一部分交由中司或國際上的私人投資基金代管,主要進(jìn)行對海外的直接投資,或購買具有一定風(fēng)險的國外高收益股票、債券甚至金融衍生產(chǎn)品。另外一部分可以用來進(jìn)行能力儲備建設(shè)。主要是收購對外重要經(jīng)濟(jì)資源開采權(quán)、投入對中國具有戰(zhàn)略意義的出境基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、引進(jìn)和培養(yǎng)海外人才,購買循環(huán)經(jīng)濟(jì)和環(huán)保的技術(shù)與設(shè)備,購買改善國內(nèi)教育、科研、醫(yī)療、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等事業(yè)急需的先進(jìn)設(shè)備。

第3篇

（一）外匯監(jiān)管部門無法監(jiān)測和統(tǒng)計境外承包工程資金情況

按照《境外外匯賬戶管理規(guī)定》要求，境外承包企業(yè)可以經(jīng)外匯局批準(zhǔn)在境外開立外匯賬戶，并按季度向外匯局提供開戶銀行對賬單，按年度向外匯局提供資金使用情況書面說明，但實(shí)際上境外工程使用的外匯賬戶一般不是以境內(nèi)機(jī)構(gòu)的名義開立，大部分是承包商在境外成立臨時辦事機(jī)構(gòu)或外派機(jī)構(gòu)后，以境外機(jī)構(gòu)名義開立外匯賬戶，上述情況在外匯管理框架內(nèi)無任何明確規(guī)定。同時，大部分工程項目回款由資金調(diào)劑中心調(diào)劑，外匯局無法掌握收匯頻率及境外項目資金總量，出于節(jié)省費(fèi)用和便利的考慮，將境外承包工程收匯款循環(huán)利用，或在境外用于境外直接投資或境外直接采購，或以收抵支等，外匯局無法延伸監(jiān)管，同時境外資金若在一段時期內(nèi)大量進(jìn)出，還會形成對外匯收支的沖擊。

（二）承包工程外匯收支真實(shí)性審核難度較大

由于對外承包工程都在境外，無法實(shí)地考察，對真實(shí)性判別有一定的局限性。同時對服務(wù)貿(mào)易外匯收入法規(guī)中沒有明確所審核的單證類型，且因部分工程款由境外收入直接支付，承包合同中可對外支付金額明顯虛增，企業(yè)可操作空間巨大。

二、相關(guān)建議

（一）協(xié)調(diào)統(tǒng)一境外承包工程的外匯管理政策口徑

建議總局國際收支、經(jīng)常項目和資本項目管理部門加強(qiáng)溝通，協(xié)調(diào)統(tǒng)一境外承包工程的外匯管理政策口徑，以增強(qiáng)境外承包工程外匯管理政策的統(tǒng)一性和可操作性。具體有以下兩種模式可供選擇：一是統(tǒng)一按照國際收支統(tǒng)計申報對境外承包工程按期限劃分的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行管理。國際收支統(tǒng)計申報規(guī)定不變，即一年以下的承包工程，申報在貿(mào)易及服務(wù)項下，收付匯的管理納入經(jīng)常項目貨物進(jìn)出口核查、核銷及服務(wù)貿(mào)易收支真實(shí)性審核管理范疇。一年以上的承包工程，無論是否在境外工程地成立企業(yè)，除申報為對外承包工程貨物出口收入（101050）、利潤匯回（302011）的收入納入經(jīng)常項目管理外，其他申報在資本項目的收付匯均納入資本項目管理，由資本項目管理部門制定相應(yīng)的管理規(guī)定。二是統(tǒng)一按照資本項目對境外直接投資的劃分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行管理。資本項目管理規(guī)定不變，即只有在工程地成立企業(yè)的承包工程業(yè)務(wù)才視同境外直接投資行為，才納入資本項目監(jiān)管范疇。在申報與管理相一致的原則下，國際收支統(tǒng)計申報管理規(guī)定作相應(yīng)調(diào)整，未在工程地設(shè)立企業(yè)的境外承包工程業(yè)務(wù)，統(tǒng)一申報在經(jīng)常項目下，并執(zhí)行貨物及服務(wù)貿(mào)易外匯管理相關(guān)規(guī)定；而對于在工程地設(shè)立企業(yè)的境外承包工程業(yè)務(wù)，則統(tǒng)一申報在資本項目下，執(zhí)行資本項目境外直接投資相關(guān)管理規(guī)定。

（二）完善對境外承包工程的監(jiān)測統(tǒng)計制度

對境外承包工程的收支情況納入統(tǒng)計監(jiān)管，建立與其他主管部門的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。目前商務(wù)局對各境外承包工程企業(yè)的經(jīng)營情況有統(tǒng)計，通過將外匯部門與商務(wù)部門的相關(guān)數(shù)據(jù)比對，結(jié)合企業(yè)上報的資金留存境外和境外資金使用情況，建立對境外承包工程外匯收支的監(jiān)測指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)對境外承包工程的非現(xiàn)場監(jiān)管體系。

（三）增強(qiáng)真實(shí)性審核的可信度和關(guān)聯(lián)性