公司市場風險分析范文
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第1篇
關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板市場；上市公司；財務風險
中圖分類號：F23 文獻標識碼：A
收錄日期：2014年10月9日
一、引言
2009年10月23日，我國深圳證券交易所推出創(chuàng)業(yè)板，這是一個重要的中國證券市場的制度創(chuàng)新，它的建設將會面臨一些風險。因此，理性和全面的理解和評價上市公司的財務風險，并在此基礎上探討科學、有效的防范措施，加強對財務風險的控制，是創(chuàng)業(yè)板上市公司正常運行和穩(wěn)步發(fā)展的重中之重。
我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的面世時間較短、數(shù)量較少，學術界和實務界對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險的控制研究還沒有足夠的關注。中小企業(yè)是創(chuàng)業(yè)板上市公司的主要來源，它是市場經(jīng)濟體系中比較活躍的、發(fā)展前途較好的企業(yè)類型，在數(shù)量上有著絕對的優(yōu)勢，是經(jīng)濟增長的主要動力、提供就業(yè)的主要渠道和科技創(chuàng)新的重要力量；然而，中小企業(yè)一般規(guī)模不大，市場的競爭比較激烈，而且容易破產(chǎn)倒閉，其地位較弱且比大公司面臨更多的財務風險。通過分析創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務風險控制問題，可以為創(chuàng)業(yè)板上市公司平穩(wěn)健康發(fā)展提供理論幫助。
本文將財務風險基本的理論與創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務特點相結合，識別和分析了創(chuàng)業(yè)板上市公司主要的財務風險，通過一些具體的財務數(shù)據(jù)的分析研究，并提出了一些對策和建議，因此本文具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
二、創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險狀況分析
雖然我國創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)開始重視財務風險的控制，但是仍然存在著一些問題和潛在風險。本論文選擇創(chuàng)業(yè)板制造行業(yè)上市公司作為研究對象。主要原因是：創(chuàng)業(yè)板制造行業(yè)上市公司大多數(shù)是高技術、高成長型企業(yè)，可以體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板板塊特征；創(chuàng)業(yè)板制造行業(yè)是創(chuàng)業(yè)板最大的一個行業(yè)，具有代表意義。本文選取11家創(chuàng)業(yè)板市場上市時間為2009年，上市時間較早，財務風險相對具有代表性的企業(yè)進行分析。數(shù)據(jù)來源均為國泰安數(shù)據(jù)庫。
（一）償債能力分析
1、短期償債能力分析。短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力，它反映企業(yè)償付日常到期債務的能力。表1列舉了2013年12月31日11家創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)上市公司的短期償債能力主要指標的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。（表1）
流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的比較重要的財務指標，這個比率越低，說明企業(yè)償還短期負債的能力越弱，流動負債得到償還的保障越小。然而，流動比率過高也并非好現(xiàn)象。由上表可以看出，超過60%的公司流動比率均不理想。根據(jù)對創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務比率中流動比率的分析，不難看出創(chuàng)業(yè)板公司存在著一定的償債風險。速動比率平均值為3.01，總體速動比率偏高，最高為9.22，最低僅為0.73。現(xiàn)金比率平均值為1.48，遠高于正常水平。最高為7.09，最低僅為0.09。根據(jù)以上所列創(chuàng)業(yè)板上市公司指標情況，可見這些公司具有較大的經(jīng)營風險，一旦經(jīng)營失敗，投入的資金有去無回，將導致公司無法償還到期債務。因此，以上大部分企業(yè)短期償債能力不理想，即使這些企業(yè)經(jīng)營上尚未出現(xiàn)問題，但有可能在未來發(fā)生償付債務的困難，導致財務風險。
2、長期償債能力分析。長期償債能力是指企業(yè)對債務的承擔能力和對償還債務的保障能力。表2列舉了2013年12月31日11家創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)上市公司的長期償債能力主要指標的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。（表2）
由表2看出，資產(chǎn)負債率平均值為30.23%，說明大部分企業(yè)的資產(chǎn)負債率較為合理，大禹節(jié)水最高為66.35%，超出標準數(shù)值。但大部分企業(yè)資產(chǎn)負債率符合要求。利息保障倍數(shù)平均值為131.85，最高值為中元華電860.34，天龍光電為負值，其他公司水平均較低，遠低于平均值。因此，長期償債能力不理想。產(chǎn)權比率平均值為54.12%，大禹節(jié)水高于100%，只有一小部分公司的產(chǎn)權比率較低，其中中元華電最低為4.21%，較為理想。因此，大部分企業(yè)償債能力有待提高的，否則可能在未來發(fā)生償付債務的困難，導致財務風險。
（二）財務杠桿分析。從理論上講，企業(yè)財務杠桿系數(shù)的高低可以反映財務風險的大小。，3列舉了2013年12月31日11家創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)上市公司的財務杠桿主要指標的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。（表3）
一般來說，企業(yè)財務風險的大小主要取決于財務杠桿系數(shù)的高低。財務杠桿系數(shù)越大，資本收益率對于息稅前利潤率的彈性就越大，如果息稅前利潤率上升，資本收益率會以更快的速度上升；如果息稅前利潤率下降，資本利潤率會以更快的速度下降，從而風險也越大。反之，財務風險就越小。由表3可知，財務杠桿系數(shù)平均值為1.31，整體水平較為合理，大禹節(jié)水最高為2.748222，財務杠桿系數(shù)較大，所面臨的財務風險相對偏大。大部分企業(yè)DFL接近于1，此時財務風險較小。
在同一產(chǎn)銷量水平上，一般而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，利潤變動幅度越大，風險也就越大。通過經(jīng)營杠桿與財務杠桿之間的相互關系，有利于管理層對經(jīng)營風險與財務風險進行管理，即為了控制總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財務杠桿可以有很多不同的組合，以此降低財務風險。
三、結論與建議
通過本文的研究，對更多的創(chuàng)業(yè)板上市公司在創(chuàng)業(yè)板防范財務風險并獲得成功有一定的指導意義。創(chuàng)業(yè)板公司必須充分認識到，防范財務風險不僅是財務部門的職責，這是一個系統(tǒng)工程。財務風險管理處于企業(yè)風險管理的核心地位，需要經(jīng)營者的高度重視，需要企業(yè)員工參與，全面系統(tǒng)的分析，找出企業(yè)財務風險的根本原因并進行有效防范，從而使企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展和成長。
創(chuàng)業(yè)板市場企業(yè)財務風險涉及許多方面，企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的過程中，首先要從自己開始，建立和完善內(nèi)部控制制度和內(nèi)部審計，消滅于萌芽狀態(tài)，當業(yè)務難以避免財務風險，也應該及時做控制措施。因此，良好的內(nèi)部控制制度，財務預警和控制系統(tǒng)和內(nèi)部審計的有效性是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的強有力支持。
由于有關創(chuàng)業(yè)板市場的理論還未形成一套有機的體系，因此在寫這篇文章時所受到的最大限制是資料不足，同時由于目前本人能力水平以及時間的限制，論文中難免有論述不充分、考慮欠妥當?shù)牡胤健Ｕ蛉绱耍瑢ι鲜泄矩攧诊L險的分析難免出現(xiàn)不準確的地方，本文只是對創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險狀況進行了淺顯分析，還有待進一步的研究。隨著我國創(chuàng)業(yè)板市場的不斷發(fā)展，將在今后的研究中不斷修正。
主要參考文獻：
[1]趙坤，趙育萱.創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險實證研究.商業(yè)時代，2012.3.30.
[2]許言.創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險問題研究.天津財經(jīng)大學，2011.5.1.
[3]張譯超.我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務風險控制問題探討.江西財經(jīng)大學，2010.12.1.
第2篇
一、我國商業(yè)銀行風險分析及管理現(xiàn)狀
盡管目前各商業(yè)銀行在信用風險防范方面已基本建立了信用評級系統(tǒng)，在評級對象、評級方法和評級程序等方面做出了規(guī)定，并將其作為加強信貸管理、防范風險的一項基礎工作和重要手段。但由于至今沒有立起一套比較完善的涵蓋信用風險、市場風險和操作風險的評估、預警、監(jiān)測、消化、防范機制和分析方法，商業(yè)銀行的風險衡量、風險評級、技術手段、分析方法和監(jiān)測預警等方面尚存在較大差距。
（一）定量分析少，難以準確地反映評級對象的信用風險。目前貸款客戶信用分析以信用等級分析為主，這種信用等級偏重于對受評對象過去的財務和非財務指標作為分析的基礎，而對未來償債能力的評估卻明顯滯后，同時，對權重的確定缺乏客觀的依據(jù)，對影響信用的定量和定性的各種因素很難客觀地確定每一個因素合理的權重，而且評級主要用于銀行授信管理和授信業(yè)務的運作過程。
（二）指標設置不盡科學，存在一定的局限性。目前，我國商業(yè)銀行在企業(yè)信用風險分析指標衡量體系中，主要使用應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動比率、速動比率、資金利潤率、成本利潤率等財務指標。而對現(xiàn)金流量指標的預測和應用還不夠廣泛，難以反映評級對象未來的真實償債能力。同時，各個指標之間的內(nèi)在聯(lián)系不夠緊密，難以從整體上做出準確判斷，影響了評級的客觀性、公正性和準確性。
（三）基礎數(shù)據(jù)歸集難，還沒有形成長期的評級數(shù)據(jù)庫。計算機系統(tǒng)的應用為商業(yè)銀行的發(fā)展起到了革命性的作用，但由于尚未建立完善的信用征信制度，或者信息數(shù)據(jù)元素標準不統(tǒng)一，數(shù)據(jù)庫標準不一致，在充分利用交易數(shù)據(jù)融合風險控制的度量、數(shù)學建模的現(xiàn)代統(tǒng)計方法時，還顯得相當困難。
（四）風險分析體系不健全，市場風險分析明顯滯后。我國正處于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟快速轉軌階段，宏觀經(jīng)濟政策和市場變化相當大。但目前我國還沒有形成合理的基礎利率，銀行內(nèi)部的評級體制仍然處于初步發(fā)展階段，對利率、匯率等市場風險分析又很缺乏，難以準確揭示經(jīng)營中所面臨的市場風險。
（五）操作風險分析剛剛起步，仍然停留在制度建設上。操作風險的防范制度散落于各個專業(yè)，并未真正形成操作風險分析系統(tǒng)。如缺乏系統(tǒng)的內(nèi)部控制制度和主動的風險識別與評估機制，內(nèi)部控制措施零散、間斷，監(jiān)督檢查環(huán)節(jié)不到位，缺乏對內(nèi)部控制持續(xù)改進的驅動力等。
二、西方發(fā)達國家商業(yè)銀行風險分析的特點
近20年來，成熟市場經(jīng)濟國家商業(yè)銀行對各類風險量化日益受到重視，并通常使用指標衡量和數(shù)學模型來分析評估風險。尤其是在信用風險分析方面，目前有影響力的就有信用度量術模型、KMV模型、信用風險附加模型和信用組合觀點模型，并具有如下特點。
（一）信用風險評價管理比較成熟。在西方發(fā)達國家，信用風險評價管理比較成熟，在理論和實踐上形成了較完善的體系，尤其是在對信用風險分析的定量研究方面不斷嘗試采用新的技術方法，這些方法對信用風險的等級評估起到了至關重要的作用。
（二）以數(shù)學模型和量化分析為基調(diào)。西方商業(yè)銀行市場風險管理越來越重視定量分析，規(guī)定明確的風險管理政策和程序，選取最適合的定量分析工具來識別、衡量和監(jiān)測風險，對市場風險進行量化分析，對各種交易、投資等業(yè)務組合及其限額進行量化控制，運用經(jīng)濟資本金分配法控制非預期風險。
（三）與宏觀經(jīng)濟變量聯(lián)系密切。如信用組合觀點模型將違約以及信用等級轉移概率與利率、經(jīng)濟增長率、失業(yè)率等宏觀經(jīng)濟變量聯(lián)系在一起。它假設在經(jīng)濟衰退時期，違約和降級概率要高于相應的歷史平均水平，而在繁榮期的結果正好相反。該模型基于經(jīng)濟狀況和風險期的組合損失分布來生成違約（轉移）概率分布。而信用度量術模型則嚴格依賴于由評級公司提供的信用評級、國家和特殊行業(yè)指數(shù)以及股票交易數(shù)據(jù)。
（四）風險預測敏感性較強。如KMV模型將違約與公司特征而不是公司的初始信用等級聯(lián)系在一起，使其對債務人質量的變化更加敏感。它還通過股票價格來測算上市公司的預期違約概率，因而市場信息也能被反映在模型當中，使其具有一定的前瞻性，模型的預測能力較強。并且，由于該模型使用的變量都是市場驅動的，表現(xiàn)出更大的時變性。
（五）實施定期監(jiān)測。銀行最高層規(guī)定市場風險的承受度，并定期檢測它與銀行業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略、資本結構及市場條件的匹配情況，使市場風險管理越來越體現(xiàn)出客觀性和科學性的特征，也使風險管理決策成為藝術性和科學性相結合的決策行為。
三、國內(nèi)商業(yè)銀行風險分析的基本思路與方法
我國20多年的金融改革取得了顯著成績，但是商業(yè)銀行風險管理一直是薄弱環(huán)節(jié)，要達到有效地防范和化解風險之目的，就需要借鑒國外商業(yè)銀行風險分析的先進經(jīng)驗，借助風險量化模型結合定量分析對所面臨的風險在量上有一個比較準確的度量和判斷，當風險指標發(fā)生較大變動時，能夠自行報警并予以提示。
（一）風險分析建模的基本步驟
信用風險、市場風險和操作風險雖然研究風險的角度不相同，也具有各自衡量、監(jiān)測、分析的方法，但總體而言，其分析建模的基本步驟是可以相互借鑒的。以筆者之淺見，三類風險均可按以下五個基本步驟進行建模。
1、設定風險分析評估指標體系。評估指標的設立根據(jù)不同的風險而確定，總體原則是選擇一組或多組具有關鍵性、穩(wěn)定性、敏感性和可測性的指標作為預警指標，確定各指標的風險區(qū)間和臨界值，通過觀察指標的變動情況判斷即時風
險程度和未來風險的變動趨勢，在設立評價指標時應結合定量分析和定性分析分別考慮。在建立風險評價模型的過程中，需要采集大量相關數(shù)據(jù)和基本信息，經(jīng)不斷檢驗其有效性，篩選出若干個預測能力最強的變量信息來建立最終的評價模型。
2、分配指標體系各指標值的權重。風險評價指標確定后，對指標應在全面細致分析每一個指標性質、類型基礎上，確認風險評估的重點方向和指標評分權重。然后根據(jù)相關模型對風險的定性分析和定量分析進行綜合評價，展示模型的適用對象、獲得數(shù)據(jù)的難易程度、工作步驟的繁簡程度，并對某類風險進行風險度分析，驗證準確性和有效性。
3、劃分風險等級。在各項指標設立和劃分權重后，對各類型風險分別進行評分，按總分的高低設立不同的等級標準和區(qū)間，一般設定7到10個等級。
4、導入計算機系統(tǒng)。為保證風險評價廣泛地得到應用，使風險評價做到全面、精確、便捷、客觀，需要利用計算機系統(tǒng)依據(jù)一定的規(guī)則進行詳細的、機械化、程式化來進行評價和描述，并連續(xù)跟蹤風險變化趨勢。對載入“系統(tǒng)”的客戶信息做到認真核實、客觀使用，把“系統(tǒng)”信息作為風險控制的主要參考。
5、制訂規(guī)避風險措施。風險控制既要考察、識別、度量這種個別項目的風險，同時也最好有一體化的整體風險的考察、識別與度量。如當信用風險出現(xiàn)風險征兆或跡象后，應當積極采取包括調(diào)整償還進度、簽訂追加抵押品的協(xié)議等措施加以糾正。
（二）風險風險分析的基本思路
1、信用風險分析指標體系及基本思路
（1）信用風險指標評價體系。信用風險是金融機構面臨的一種主要風險，而信用風險分析也主要是對引起信貸風險的因素進行定性或定量的分析計算，目的在于說明借款人違約的可能性，從而為貸款決策提供依據(jù)。信用風險分析應建立適應不同客戶特點的評級體系，包括公司客戶、個人客戶等類型。如對公司客戶可按現(xiàn)實競爭力和潛在競爭力來設置評分指標，現(xiàn)實競爭力指標可包括：客戶經(jīng)營及財務等基本狀況、貸款信用情況、客戶關聯(lián)關系等。
（2）信用風險分析的基本思路。一是加大信貸監(jiān)測分析的范圍和深度。充分運用信貸管理系統(tǒng)的控制功能，建立全面監(jiān)測與重點監(jiān)測、具體監(jiān)測與系統(tǒng)分析、事中事后監(jiān)測與事前控制相結合的監(jiān)控體系，全面監(jiān)測信貸投向、資產(chǎn)質量以及信貸政策執(zhí)行情況。二是建立貸款大戶信貸分析制度，強化對貸款大戶的風險評價分析。及時掌握大戶風險狀況和變化態(tài)勢，發(fā)現(xiàn)風險疑點及時跟蹤檢查。三是高度關注客戶誠實守信情況、遵紀守法等其它信息的搜集。四是實施分層次管理。根據(jù)資產(chǎn)風險的分布情況，指定專人對重點分支機構實施重點監(jiān)控，并實施預警、整改、停牌、責令組織力量集中清收等風險處罰。
2、市場風險分析指標體系及基本思路
（1）市場指標評價體系。包括利率、匯率、股票價格和商品價格等，通過選定一組影響交易組合價值的市場因素變量，從而得到交易組合市場價值的風險值。
（2）市場風險分析的基本思路。一是將市場風險的識別、計量、監(jiān)測和控制與全行的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務決策和財務預算等經(jīng)營管理活動進行有機結合。并確保銀行具備足夠的人力、物力以及恰當?shù)慕M織結構、管理信息系統(tǒng)和技術水平來有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務所承擔的各類市場風險。二是采取包括缺口分析、久期分析、外匯敞口分析、敏感性分析、情景分析和運用內(nèi)部模型計算風險價值等不同的方法或模型計量銀行賬戶和交易賬戶中不同類別的市場風險。三是深入研究利率風險。按照造成利率風險來源的不同，進行定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險的分析和監(jiān)測。四是強化匯率風險監(jiān)測。充分了解并在業(yè)務決策中充分考慮所從事業(yè)務中包含的匯率風險，以實現(xiàn)風險調(diào)整的收益率的最大化。
3、操作風險分析指標體系及基本思路
（1）操作風險指標體系。目標是將現(xiàn)行操作風險管理從零散的、靜態(tài)的、被動的內(nèi)部控制規(guī)章向建立系統(tǒng)的、動態(tài)的、主動的、量化的內(nèi)部控制體系轉變，使內(nèi)部控制體系各組成要素之間的聯(lián)系更加清晰和有序。
（2）操作風險分析的基本思路。操作風險大部分是可以從技術上控制的。一是對各項業(yè)務制定全面、系統(tǒng)的政策、制度和程序，保證內(nèi)控制度覆蓋所有風險點，并認真落實各項管理與內(nèi)部控制制度。二是進一步提高技術保障，將技術手段和制度建設結合起來，在技術手段相對薄弱的地方加大突擊檢查力度。三是通過“打分法”評價風險程度后，結合實際建立規(guī)章制度的后評價制度，并及時完善制度，堵塞漏洞，切實防范操作風險。本文出自:
（三）確保風險分析評價監(jiān)測控制的保障性措施
1、建立完善、垂直的風險控制機構體系。一是實現(xiàn)風險管理的核心功能，建立相互獨立、垂直的風險管理部門組織框架。二是逐步建立市場風險管理的決策系統(tǒng)、實施系統(tǒng)和監(jiān)督系統(tǒng)，確保控制機制涵蓋包括信用、市場和操作風險等所有的風險。三是以風險管理職能部門為主體，建立相應的市場風險識別、測量、監(jiān)控、報告制度，確保各類風險能得到實時監(jiān)控。
2、保持風險控制的獨立性。這種獨立性既表現(xiàn)在風險控制既要獨立于市場開拓，又要表現(xiàn)在程序控制、內(nèi)部審計和法律管理三個方面。從程序控制上看，應包括采用合適的會計政策，內(nèi)部報告和外部報告等；從內(nèi)部審計上看，應包括控制和管理政策的確立，控制程序完備性的測試等；從法律管理上看，包括銀行活動符合法律要求，與監(jiān)管部門保持聯(lián)系，為業(yè)務活動提供警告違約風險等。
3、動態(tài)設置風險評價指標體系。為確保風險評價的準確性和有效性，一般應以年度為周期，調(diào)整測評指標，降低和提高不同指標權重。并建立和實施
引進新模型、調(diào)整現(xiàn)有模型以及檢驗模型準確性的內(nèi)部政策和程序。
4、建立健全各項風險控制的規(guī)章制度。商業(yè)銀行應當逐步建立一套有效的風險控制制度體系，其中應包括建立健全以整體風險控制為目標的資產(chǎn)負債管理制度，以局部風險控制為內(nèi)涵的授權授信、審貸分離及崗位操作與責任約束制度，以風險控制和評估為核心的風險管理制度和以風險轉化為內(nèi)容的保障制度。
第3篇
一、我國商業(yè)銀行風險分析及管理現(xiàn)狀
盡管目前各商業(yè)銀行在信用風險防范方面已基本建立了信用評級系統(tǒng)，在評級對象、評級方法和評級程序等方面做出了規(guī)定，并將其作為加強信貸管理、防范風險的一項基礎工作和重要手段。但由于至今沒有立起一套比較完善的涵蓋信用風險、市場風險和操作風險的評估、預警、監(jiān)測、消化、防范機制和分析方法，商業(yè)銀行的風險衡量、風險評級、技術手段、分析方法和監(jiān)測預警等方面尚存在較大差距。
（一）定量分析少，難以準確地反映評級對象的信用風險。目前貸款客戶信用分析以信用等級分析為主，這種信用等級偏重于對受評對象過去的財務和非財務指標作為分析的基礎，而對未來償債能力的評估卻明顯滯后，同時，對權重的確定缺乏客觀的依據(jù)，對影響信用的定量和定性的各種因素很難客觀地確定每一個因素合理的權重，而且評級主要用于銀行授信管理和授信業(yè)務的運作過程。
（二）指標設置不盡科學，存在一定的局限性。目前，我國商業(yè)銀行在企業(yè)信用風險分析指標衡量體系中，主要使用應收賬款周轉率、存貨周轉率、[本文屬=文秘站 =站原創(chuàng)文章，找文章還是到文秘站 ，更多原創(chuàng)]流動比率、速動比率、資金利潤率、成本利潤率等財務指標。而對現(xiàn)金流量指標的預測和應用還不夠廣泛，難以反映評級對象未來的真實償債能力。同時，各個指標之間的內(nèi)在聯(lián)系不夠緊密，難以從整體上做出準確判斷，影響了評級的客觀性、公正性和準確性。
（三）基礎數(shù)據(jù)歸集難，還沒有形成長期的評級數(shù)據(jù)庫。計算機系統(tǒng)的應用為商業(yè)銀行的發(fā)展起到了革命性的作用，但由于尚未建立完善的信用征信制度，或者信息數(shù)據(jù)元素標準不統(tǒng)一，數(shù)據(jù)庫標準不一致，在充分利用交易數(shù)據(jù)融合風險控制的度量、數(shù)學建模的現(xiàn)代統(tǒng)計方法時，還顯得相當困難。
（四）風險分析體系不健全，市場風險分析明顯滯后。我國正處于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟快速轉軌階段，宏觀經(jīng)濟政策和市場變化相當大。但目前我國還沒有形成合理的基礎利率，銀行內(nèi)部的評級體制仍然處于初步發(fā)展階段，對利率、匯率等市場風險分析又很缺乏，難以準確揭示經(jīng)營中所面臨的市場風險。
（五）操作風險分析剛剛起步，仍然停留在制度建設上。操作風險的防范制度散落于各個專業(yè)，并未真正形成操作風險分析系統(tǒng)。如缺乏系統(tǒng)的內(nèi)部控制制度和主動的風險識別與評估機制，內(nèi)部控制措施零散、間斷，監(jiān)督檢查環(huán)節(jié)不到位，缺乏對內(nèi)部控制持續(xù)改進的驅動力等。
二、西方發(fā)達國家商業(yè)銀行風險分析的特點
近20年來，成熟市場經(jīng)濟國家商業(yè)銀行對各類風險量化日益受到重視，并通常使用指標衡量和數(shù)學模型來分析評估風險。尤其是在信用風險分析方面，目前有影響力的就有信用度量術模型、KMV模型、信用風險附加模型和信用組合觀點模型，并具有如下特點。
（一）信用風險評價管理比較成熟。在西方發(fā)達國家，信用風險評價管理比較成熟，在理論和實踐上形成了較完善的體系，尤其是在對信用風險分析的定量研究方面不斷嘗試采用新的技術方法，這些方法對信用風險的等級評估起到了至關重要的作用。
（二）以數(shù)學模型和量化分析為基調(diào)。西方商業(yè)銀行市場風險管理越來越重視定量分析，規(guī)定明確的風險管理政策和程序，選取最適合的定量分析工具來識別、衡量和監(jiān)測風險，對市場風險進行量化分析，對各種交易、投資等業(yè)務組合及其限額進行量化控制，運用經(jīng)濟資本金分配法控制非預期風險。
（三）與宏觀經(jīng)濟變量聯(lián)系密切。如信用組合觀點模型將違約以及信用等級轉移概率與利率、經(jīng)濟增長率、失業(yè)率等宏觀經(jīng)濟變量聯(lián)系在一起。它假設在經(jīng)濟衰退時期，違約和降級概率要高于相應的歷史平均水平，而在繁榮期的結果正好相反。該模型基于經(jīng)濟狀況和風險期的組合損失分布來生成違約（轉移）概率分布。而信用度量術模型則嚴格依賴于由評級公司提供的信用評級、國家和特殊行業(yè)指數(shù)以及股票交易數(shù)據(jù)。
（四）風險預測敏感性較強。如KMV模型將違約與公司特征而不是公司的初始信用等級聯(lián)系在一起，使其對債務人質量的變化更加敏感。它還通過股票價格來測算上市公司的預期違約概率，因而市場信息也能被反映在模型當中，使其具有一定的前瞻性，模型的預測能力較強。并且，由于該模型使用的變量都是市場驅動的，表現(xiàn)出更大的時變性。
（五）實施定期監(jiān)測。銀行最高層規(guī)定市場風險的承受度，并定期檢測它與銀行業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略、資本結構及市場條件的匹配情況，使市場風險管理越來越體現(xiàn)出客觀性和科學性的特征，也使風險管理決策成為藝術性和科學性相結合的決策行為。
三、國內(nèi)商業(yè)銀行風險分析的基本思路與方法
我國20多年的金融改革取得了顯著成績，但是商業(yè)銀行風險管理一直是薄弱環(huán)節(jié)，要達到有效地防范和化解風險之目的，就需要借鑒國外商業(yè)銀行風險分析的先進經(jīng)驗，借助風險量化模型結合定量分析對所面臨的風險在量上有一個比較準確的度量和判斷，當風險指標發(fā)生較大變動時，能夠自行報警并予以提示。
（一）風險分析建模的基本步驟
信用風險、市場風險和操作風險雖然研究風險的角度不相同，也具有各自衡量、監(jiān)測、分析的方法，但總體而言，其分析建模的基本步驟是可以相互借鑒的。以筆者之淺見，三類風險均可按以下五個基本步驟進行建模。
1、設定風險分析評估指標體系。評估指標的設立根據(jù)不同的風險而確定，總體原則是選擇一組或多組具有關鍵性、穩(wěn)定性、敏感性和可測性的指標作為預警指標，確定各指標的風險區(qū)間和臨界值，通過觀察指標的變動情況判斷即時風險程度和未來風險的變動趨勢，在設立評價指標時應結合定量分析和定性分析分別考慮。在建立風險評價模型的過程中，需要采集大量相關數(shù)據(jù)和基本信息，經(jīng)不斷檢驗其有效性，篩選出若干個預測能力最強的變量信息來建立最終的評價模型。
2、分配指標體系各指標值的權重。風險評價指標確定后，對指標應在全面細致分析每一個指標性質、類型基礎上，確認風險評估的重點方向和指標評分權重。然后根據(jù)相關模型對風險的定性分析和定量分析進行綜合評價，展示模型的適
用對象、獲得數(shù)據(jù)的難易程度、工作步驟的繁簡程度，并對某類風險進行風險度分析，驗證準確性和有效性。3、劃分風險等級。在各項指標設立和劃分權重后，對各類型風險分別進行評分，按總分的高低設立不同的等級標準和區(qū)間，一般設定7到10個等級。
4、導入計算機系統(tǒng)。為保證風險評價廣泛地得到應用，使風險評價做到全面、精確、便捷、客觀，需要利用計算機系統(tǒng)依據(jù)一定的規(guī)則進行詳細的、機械化、程式化來進行評價和描述，并連續(xù)跟蹤風險變化趨勢。對載入“系統(tǒng)”的客戶信息做到認真核實、客觀使用，把“系統(tǒng)”信息作為風險控制的主要參考。
5、制訂規(guī)避風險措施。風險控制既要考察、識別、度量這種個別項目的風險，同時也最好有一體化的整體風險的考察、識別與度量。如當信用風險出現(xiàn)風險征兆或跡象后，應當積極采取包括調(diào)整償還進度、簽訂追加抵押品的協(xié)議等措施加以糾正。
（二）風險風險分析的基本思路
1、信用風險分析指標體系及基本思路
（1）信用風險指標評價體系。信用風險是金融機構面臨的一種主要風險，而信用風險分析也主要是對引起信貸風險的因素進行定性或定量的分析計算，目的在于說明借款人違約的可能性，從而為貸款決策提供依據(jù)。信用風險分析應建立適應不同客戶特點的評級體系，包括公司客戶、個人客戶等類型。如對公司客戶可按現(xiàn)實競爭力和潛在競爭力來設置評分指標，現(xiàn)實競爭力指標可包括：客戶經(jīng)營及財務等基本狀況、貸款信用情況、客戶關聯(lián)關系等。
（2）信用風險分析的基本思路。一是加大信貸監(jiān)測分析的范圍和深度。充分運用信貸管理系統(tǒng)的控制功能，建立全面監(jiān)測與重點監(jiān)測、具體監(jiān)測與系統(tǒng)分析、事中事后監(jiān)測與事前控制相結合的監(jiān)控體系，全面監(jiān)測信貸投向、資產(chǎn)質量以及信貸政策執(zhí)行情況。二是建立貸款大戶信貸分析制度，強化對貸款大戶的風險評價分析。及時掌握大戶風險狀況和變化態(tài)勢，發(fā)現(xiàn)風險疑點及時跟蹤檢查。三是高度關注客戶誠實守信情況、遵紀守法等其它信息的搜集。四是實施分層次管理。根據(jù)資產(chǎn)風險的分布情況，指定專人對重點分支機構實施重點監(jiān)控，并實施預警、整改、停牌、責令組織力量集中清收等風險處罰。
2、市場風險分析指標體系及基本思路
（1）市場指標評價體系。包括利率、匯率、股票價格和商品價格等，通過選定一組影響交易組合價值的市場因素變量，從而得到交易組合市場價值的風險值。
（2）市場風險分析的基本思路。一是將市場風險的識別、計量、監(jiān)測和控制與全行的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務決策和財務預算等經(jīng)營管理活動進行有機結合。并確保銀行具備足夠的人力、物力以及恰當?shù)慕M織結構、管理信息系統(tǒng)和技術水平來有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務所承擔的各類市場風險。二是采取包括缺口分析、久期分析、外匯敞口分析、敏感性分析、情景分析和運用內(nèi)部模型計算風險價值等不同的方法或模型計量銀行賬戶和交易賬戶中不同類別的市場風險。三是深入研究利率風險。按照造成利率風險來源的不同，進行定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險的分析和監(jiān)測。四是強化匯率風險監(jiān)測。充分了解并在業(yè)務決策中充分考慮所從事業(yè)務中包含的匯率風險，以實現(xiàn)風險調(diào)整的收益率的最大化。
3、操作風險分析指標體系及基本思路
（1）操作風險指標體系。目標是將現(xiàn)行操作風險管理從零散的、靜態(tài)的、被動的內(nèi)部控制規(guī)章向建立系統(tǒng)的、動態(tài)的、主動的、量化的內(nèi)部控制體系轉變，使內(nèi)部控制體系各組成要素之間的聯(lián)系更加清晰和有序。
（2）操作風險分析的基本思路。操作風險大部分是可以從技術上控制的。一是對各項業(yè)務制定全面、系統(tǒng)的政策、制度和程序，保證內(nèi)控制度覆蓋所有風險點，并認真落實各項管理與內(nèi)部控制制度。二是進一步提高技術保障，將技術手段和制度建設結合起來，在技術手段相對薄弱的地方加大突擊檢查力度。三是通過“打分法”評價風險程度后，結合實際建立規(guī)章制度的后評價制度，并及時完善制度，堵塞漏洞，切實防范操作風險。
（三）確保風險分析評價監(jiān)測控制的保障性措施
1、建立完善、垂直的風險控制機構體系。一是實現(xiàn)風險管理的核心功能，建立相互獨立、垂直的風險管理部門組織框架。二是逐步建立市場風險管理的決策系統(tǒng)、實施系統(tǒng)和監(jiān)督系統(tǒng)，確保控制機制涵蓋包括信用、市場和操作風險等所有的風險。三是以風險管理職能部門為主體，建立相應的市場風險識別、測量、監(jiān)控、報告制度，確保各類風險能得到實時監(jiān)控。
2、保持風險控制的獨立性。這種獨立性既表現(xiàn)在風險控制既要獨立于市場開拓，又要表現(xiàn)在程序控制、內(nèi)部審計和法律管理三個方面。從程序控制上看，應包括采用合適的會計政策，內(nèi)部報告和外部報告等；從內(nèi)部審計上看，應包括控制和管理政策的確立，控制程序完備性的測試等；從法律管理上看，包括銀行活動符合法律要求，與監(jiān)管部門保持聯(lián)系，為業(yè)務活動提供警告違約風險等。
3、動態(tài)設置風險評價指標體系。為確保風險評價的準確性和有效性，一般應以年度為周期，調(diào)整測評指標，降低和提高不同指標權重。并建立和實施引進新模型、調(diào)整現(xiàn)有模型以及檢驗模型準確性的內(nèi)部政策和程序。
4、建立健全各項風險控制的規(guī)章制度。商業(yè)銀行應當逐步建立一套有效的風險控制制度體系，其中應包括建立健全以整體風險控制為目標的資產(chǎn)負債管理制度，以局部風險控制為內(nèi)涵的授權授信、審貸分離及崗位操作與責任約束制度，以風險控制和評估為核心的風險管理制度和以風險轉化為內(nèi)容的保障制度。
