金融市場的重要作用范文

前言：我們精心挑選了數(shù)篇優(yōu)質(zhì)金融市場的重要作用文章，供您閱讀參考。期待這些文章能為您帶來啟發(fā)，助您在寫作的道路上更上一層樓。

第1篇

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；次貸危機；監(jiān)管

中圖分類號：F830.9 文獻標(biāo)識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.10.43 文章編號：1672-3309（2013）10-93-03

2007年在美國爆發(fā)的次貸危機，引發(fā)了波及全球的世界經(jīng)濟危機，對世界經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生了巨大的負面影響。至今，世界經(jīng)濟還未完全復(fù)蘇。那么是什么產(chǎn)生了次貸危機？許多學(xué)者將其歸納為美國過度的金融創(chuàng)新，使許多國家的政府和民眾對金融創(chuàng)新產(chǎn)生了恐懼感。那么金融創(chuàng)新是否真的是一塊不可逾越的禁地？答案顯然是否定的。大家普遍認為金融創(chuàng)新的適度發(fā)展有利于經(jīng)濟的發(fā)展，但必須實行嚴格的監(jiān)管，其中如何權(quán)衡是關(guān)鍵。為此，下面就我國如何發(fā)展金融創(chuàng)新進行分析和討論。

一、金融創(chuàng)新的內(nèi)涵、產(chǎn)生過程和重要作用

所謂金融創(chuàng)新是指在金融活動中，通過將金融市場的內(nèi)部要素重新組合或者引進新的事物，從而提高金融市場效率的一種行為。廣義上可以分為三個層次：金融體系或者機構(gòu)的創(chuàng)新，業(yè)務(wù)流程的創(chuàng)新和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。狹義上的金融創(chuàng)新僅僅指的是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。在后面的討論中所涉及的金融創(chuàng)新概念都是指狹義上的金融創(chuàng)新，即金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

金融創(chuàng)新興起于20世紀70年代，在此之前，由于發(fā)生了20世紀30年代的大蕭條，各國政府對金融的監(jiān)管極其嚴格。但到了70年代，布雷頓森林體系崩潰，國際金融市場進入了大變革時期。為了規(guī)避監(jiān)管，追求更高的利潤，銀行家們增加了金融創(chuàng)新的力度，從此，金融創(chuàng)新發(fā)展進入快軌期。據(jù)不完全統(tǒng)計，1980年到2001年之間，僅在公司證券領(lǐng)域就出現(xiàn)了多達1836個證券品種。進入21世紀之后，金融創(chuàng)新的速度更加迅速，新的金融產(chǎn)品不斷的產(chǎn)生。

金融創(chuàng)新之所以有如此的發(fā)展動力和潛力，主要因為它有以下幾方面的重要作用：

（一）金融創(chuàng)新可以幫助人們規(guī)避金融風(fēng)險

規(guī)避風(fēng)險是金融創(chuàng)新的重要推動力。在市場經(jīng)濟中，風(fēng)險無處不在，尤其是在金融市場中，風(fēng)險更是巨大。所以一直以來，金融從業(yè)者一直希望能夠通過金融創(chuàng)新來減少、鎖定、轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險。例如期權(quán)、期貨等金融工具的產(chǎn)生，幫助投資者鎖定利潤，不因市場的波動而對自身產(chǎn)生影響；信貸風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具（CRT）等則可以有效地幫助轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險，從而使風(fēng)險分散化。因此，在規(guī)避風(fēng)險的需求驅(qū)動下，金融創(chuàng)新得到了蓬勃發(fā)展。

（二）金融創(chuàng)新可以提高金融效率，促進金融市場的發(fā)展

金融工具的創(chuàng)新，一方面可以有效降低金融交易成本和成本，更好的發(fā)掘市場信息，降低信息的不對稱，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)價值，從而提高金融機構(gòu)決策的科學(xué)性，增加金融企業(yè)的盈利水平；另一方面，可以為投資者提供多元化的金融服務(wù)，滿足不同層次、不同需求的投資者，吸引更多的投資資金。因此，金融創(chuàng)新的發(fā)展有利于提高金融市場的效率，拓寬金融市場的廣度和深度，使金融市場可以在全球各地24小時不間斷運作，擴大了金融市場的影響力。

（三）金融創(chuàng)新可以增加貨幣的流動性，促進經(jīng)濟的發(fā)展

經(jīng)濟的發(fā)展離不開貨幣的供應(yīng)，而貨幣的供應(yīng)一方面靠央行提供的基礎(chǔ)貨幣，另一方面靠金融機構(gòu)的貨幣創(chuàng)造。金融機構(gòu)的貨幣創(chuàng)造與存款準備金率和貨幣的流通速度相關(guān)。金融創(chuàng)新可以加快貨幣的流通速度，使閑置資金充分流動起來，增加了貨幣乘數(shù)，提高了金融機構(gòu)創(chuàng)造貨幣的能力，從而提高企業(yè)的利潤和經(jīng)濟的發(fā)展。因此，多年來在許多國家，政府和企業(yè)都看到了金融創(chuàng)新的力量，默認和鼓勵金融創(chuàng)新的發(fā)展。

（四）金融創(chuàng)新在一定程度內(nèi)可以促進金融市場的穩(wěn)定

金融創(chuàng)新中產(chǎn)生了許多新的金融工具，這些金融工具可以更好更快的發(fā)現(xiàn)市場的信息和資產(chǎn)的實際價值。因此在信息較為透明的情況下，金融市場波動性就會更少，對外界的沖擊也能起到一定的“減震”作用。例如2007年發(fā)生了次貸危機，各國的股票市場都出現(xiàn)了大規(guī)模的下跌，但新興經(jīng)濟體的股票市場下跌要比發(fā)達國家下跌幅度大很多，其中一個重要因素就是發(fā)達國家的金融創(chuàng)新更為發(fā)達。但是金融創(chuàng)新對金融市場的穩(wěn)定作用是有限的，只有在金融市場基本功能沒有發(fā)生損害的情況下才能發(fā)揮作用。因此，金融創(chuàng)新的這種功能，也成為了它能夠得到快速發(fā)展的重要因素之一。

二、金融創(chuàng)新可能會引發(fā)的風(fēng)險

雖然金融創(chuàng)新具有很多作用，受到了許多國家政府和企業(yè)的重視，但是不容否認，金融創(chuàng)新也具有很多負面作用，自身蘊藏著許多風(fēng)險。如果處理不好，會引發(fā)更大的危機，2007年美國的次貸危機就是一個很好的例子。下面就對金融創(chuàng)新可能會引發(fā)的風(fēng)險進行分析：

（一）金融創(chuàng)新會導(dǎo)致貨幣需求的不穩(wěn)定，影響了貨幣政策的效

金融創(chuàng)新一方面改變了人們持有貨幣的動機，使投機性需求大大增加，并變得難以估計，引起貨幣需求的不穩(wěn)定。另一方面，金融創(chuàng)新改變了貨幣乘數(shù)，增加了貨幣的內(nèi)生性，使影響貨幣需求的因素更加復(fù)雜，相關(guān)系數(shù)不確定增加，對貨幣需求的預(yù)計變得更難。因此，金融創(chuàng)新導(dǎo)致了貨幣需求不穩(wěn)定，并且難以估計。在這種情況下，中央銀行對基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)就更加難以把握，在實施貨幣政策時，也因為金融創(chuàng)新工具的影響而造成效果的放大或者減少。這是金融創(chuàng)新所引發(fā)的其中一個重要的負面作用。

第2篇

強化監(jiān)管協(xié)作機制

奧地利一向主張金融市場的穩(wěn)定與健康是預(yù)防金融犯罪的根本保證，金融監(jiān)管尤為重要。奧地利負責(zé)金融市場監(jiān)管的主要是聯(lián)邦財政部、金融市場監(jiān)管局和奧地利央行。這三個部門對金融市場的監(jiān)控主要通過《金融市場機構(gòu)法》、《奧地利銀行法》、《保險監(jiān)管法》、《有價證券監(jiān)管法》等專項立法予以保證。同時，三部門間密切協(xié)作，專門建立了金融市場監(jiān)控委員會作為合作平臺，就經(jīng)濟形勢和金融市場風(fēng)險等交換信息和意見，并討論國內(nèi)金融政策及商定對歐盟金融政策的立場。

集中權(quán)力高效監(jiān)管

最能體現(xiàn)奧地利金融監(jiān)管集中、有效的機構(gòu)是2002年4月新成立的奧地利金融市場監(jiān)管局(FMA)。它被看成是奧地利金融監(jiān)管體系向國際化和現(xiàn)代化邁進的標(biāo)志。

金融市場監(jiān)管局成立后，將原本由聯(lián)邦財政部負責(zé)的銀行、保險和養(yǎng)老金市場監(jiān)管和奧地利安全局有價證券監(jiān)管部門的職能和資源集于一身，成為一個由憲法保障其獨立性的唯一直接負責(zé)對金融行業(yè)進行監(jiān)管的機構(gòu)。它的獨立性還使所有在奧地利從事金融活動的企業(yè)和機構(gòu)能夠得到公平的對待。為了加強該機構(gòu)的強制力和保證監(jiān)管措施的有效實施，法律還賦予它行政刑事權(quán)、強制執(zhí)行裁決和單獨相關(guān)法令的權(quán)力。

在金融監(jiān)管方面，金融市場監(jiān)管局向所有在奧地利從事金融活動的金融機構(gòu)頒發(fā)執(zhí)照并詳細登記備案。為了增加金融市場的透明度，金融市場監(jiān)管局將所有有資質(zhì)的金融機構(gòu)的名稱在網(wǎng)上公布，以方便交易方在金融交易中進行核對；對無資質(zhì)進行金融活動或者可能存在金融詐騙、違規(guī)操作的金融機構(gòu)也會在網(wǎng)上公布。

在銀行監(jiān)管方面，中央銀行在一定程度上也成為金融市場監(jiān)管局實施金融監(jiān)管的一個延伸。從評估金融風(fēng)險到監(jiān)管銀行機構(gòu)金融犯罪，這兩個機構(gòu)之間的合作非常緊密。奧地利中央銀行在提高金融市場的透明度、實地金融審查、檢驗信貸資格、提醒金融市場參與者注意金融風(fēng)險及采取相應(yīng)措施、加強貨幣支付體系和有價證券結(jié)算領(lǐng)域監(jiān)管等方面都發(fā)揮著不可替代的作用。

監(jiān)管平臺延伸國外

第3篇

[關(guān)鍵詞]離岸金融市場　發(fā)展

離岸金融業(yè)務(wù)，是指非居民之間的資金融通與交易，其客戶群體是境外的非居民，包括公司和個人客戶，資金來源和資金運用均在境外，即通過吸收非居民客戶的存款，向非居民客戶提供貸款、結(jié)算等金融服務(wù)。

離岸金融市場是金融自由化、國際化的產(chǎn)物，上世紀60年代離岸金融市場的出現(xiàn)，使信貸交易實現(xiàn)了國際化，從而代替了金融中心必須是國內(nèi)資本提供者的傳統(tǒng)，并為國際金融中心的擴散創(chuàng)造了重要條件，離岸金融市場由于其獨特的優(yōu)勢使得它在國際金融市場上發(fā)揮著越來越重要的作用。本文試通過介紹離岸金融市場的作用來分析發(fā)展我國離岸金融市場的必要性。

一、離岸金融市場的作用

離岸金融市場是在傳統(tǒng)的國際金融市場基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。眾多離岸金融市場的產(chǎn)生，對推進國際金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，乃至國際生產(chǎn)和貿(mào)易的發(fā)展都起到了極其重要的作用。

(一)離岸金融市場的產(chǎn)生促使國際融資渠道暢通

為世界各國提供了一個充分利用閑置資本和順利籌措經(jīng)濟發(fā)展資金的重要場所和機會。例如，歐洲貨幣市場對德國及日本的經(jīng)濟復(fù)興，亞洲貨幣市場對亞太地區(qū)國家的經(jīng)濟建設(shè)，石油美元對拉美國家的經(jīng)濟發(fā)展都起到了重要作用。

(二)離岸金融市場的產(chǎn)生縮小了各國金融市場的時間和空間距離

為降級資金成本提供了便利。離岸金融市場一方面使國際銀行業(yè)能以24小時連續(xù)營業(yè)，形成國際借貸資金高速運轉(zhuǎn)的全球流動體系；另一方面由于離岸金融市場的低稅率或減免稅收及其他金融優(yōu)惠措施，使資金交易成本大幅度下降，促使國際資本的加速流動，使世界資源配置更趨合理。

(三)離岸市場的產(chǎn)生增強了全球金融市場之間的競爭性

有助于形成合理的國際利差水平，有助于形成全球性的平均利潤率，促進生產(chǎn)、貿(mào)易和資本國際化的進一步發(fā)展。

(四)離岸金融市場的產(chǎn)生緩解了國際收支失衡

穩(wěn)定了國際經(jīng)濟秩序上世紀70年代以后，由于石油提價等原因的影響，許多西方國家和非產(chǎn)油發(fā)展中國家都出現(xiàn)巨額國際收支逆差，它們通過離岸金融市場籌措外匯資金，在一定程度上緩和了國際收支失衡的壓力，從而為世界經(jīng)濟金融秩序的穩(wěn)定發(fā)展起到了重要作用。

二，我國發(fā)展離岸金融市場必要性分析

自1989年起，招商銀行、深圳發(fā)展銀行等五家銀行經(jīng)中國人民銀行批準，在深圳開始試辦離岸銀行業(yè)務(wù)。由于當(dāng)時缺乏完善的管理制度和辦理該業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，加上后又遭遇1997年的亞洲金融危機的影響，離岸銀行業(yè)務(wù)遭受了較大的挫折。針對這一狀況，中國人民銀行及時停止了這些銀行的離岸銀行業(yè)務(wù)。

亞洲金融危機結(jié)束后，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的不斷發(fā)展和金融改革的進一步深化，中國人民銀行在2002年批準招商銀行、深圳發(fā)展銀行恢復(fù)辦理離岸業(yè)務(wù)，同時批準總部在上海的交通銀行和上海浦東發(fā)展銀行試點辦理離岸銀行業(yè)務(wù)。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，經(jīng)濟金融體制改革的不斷深入，發(fā)展離岸金融市場的條件日趨成熟。發(fā)展離岸金融市場對我國經(jīng)濟、金融的改革和發(fā)展將起到重要的推進作用。

(一)建立離岸金融市場是我國金融國際化的客觀需要

離岸金融市場的建立，可以吸引大批跨國金融機構(gòu)進入，使國內(nèi)金融機構(gòu)在和跨國金融機構(gòu)的競爭中得到鍛煉，并且?guī)砗臀罅康膰H金融人才，有利于國內(nèi)金融機構(gòu)的國際化。另外，國外金融機構(gòu)進入我國的離岸金融市場，會帶來最新的金融工具，使國內(nèi)金融產(chǎn)品與國際接軌，將有利于金融業(yè)務(wù)的國際化。各國都盡其所能地來推動本國金融業(yè)國際化，積極參與國際金融市場的分工與合作，與此同時，這些金融中心又反過來促進了本國和本地區(qū)的經(jīng)濟快速的發(fā)展。

(二)建立離岸金融市場可以為我國當(dāng)前巨額的外匯儲備減壓。增強我國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策的有效性

截止2010年年底，我國的外匯儲備規(guī)模已達2.84萬億美元，成為世界上外匯儲備最多的國家，但目前缺少消化外匯儲備資產(chǎn)的有效渠道，這不僅給人民幣造成很大的升值壓力，也使大額外匯儲備面臨匯率風(fēng)險。另一方面，由于我國過去長期實行的強制結(jié)售匯制度，而形成的國內(nèi)市場流動性被迫增加使得我國的貨幣政策等國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策的有效性大大降低。建立我國離岸金融市場讓中資銀行開展離岸業(yè)務(wù)可以釋放離岸業(yè)務(wù)在維持國際收支平衡方面的潛力，為外匯儲備消腫，進而增加宏觀經(jīng)濟政策的有效性。

(三)有助于推動人民幣國際化的進程

一個國家貨幣的國際化與離岸金融的發(fā)展關(guān)系密切，離岸金融市場的發(fā)展實際上是開放本幣自由流動的緩沖區(qū)，是對本幣國際化的支持。我國可以借鑒日本的發(fā)展道路，通過建立離岸市場，實現(xiàn)本幣的離岸化經(jīng)營，逐漸增加資本項下對外開放的款目數(shù)，推動人民幣國際化。我國也可以通過離岸金融市場加強對境外人民幣的掌控，開辟離岸金融市場可以回流在周邊國家流通的相當(dāng)數(shù)量的境外人民幣，從而便于加強對境外本幣的監(jiān)控，減少這部分本幣對國內(nèi)金融市場可能帶來的沖擊，增強金融風(fēng)險防范能力，確保我國貨幣政策的有效實施。

(四)有利于提高我國金融業(yè)的經(jīng)營水平

離岸金融要求開辦地擁有良好的基礎(chǔ)設(shè)施以及較高水平的從業(yè)人員，這有利于提升當(dāng)?shù)亟鹑谏鷳B(tài)環(huán)境及金融專業(yè)人員的素質(zhì)和技術(shù)水平；離岸業(yè)務(wù)的開展將使東道國與國際市場接軌，中資金融機構(gòu)可以在家門口學(xué)習(xí)和借鑒外資金融機構(gòu)的先進管理經(jīng)驗，培養(yǎng)熟悉國際金融業(yè)務(wù)的專門人才；通過與外資銀行的競爭，促進中資銀行學(xué)到新的國際金融業(yè)務(wù)的操作，鍛煉隊伍，轉(zhuǎn)變機制，從而提高整體管理水平，提高金融業(yè)的綜合競爭力，促進本地銀行業(yè)的發(fā)展。

(五)有利于我國商業(yè)銀行開辟新的利潤增長點

我國正在進行金融體制的一系列改革，隨著資本市場的發(fā)展，直接融資的比重呈上升趨勢，而間接融資的比重則呈下降趨勢，因此，以經(jīng)營傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)為主的我國商業(yè)銀行面臨利潤增長空間日益狹窄的窘境。分析當(dāng)代的國際金融市場不難發(fā)現(xiàn)，外資銀行的主要利潤來源已經(jīng)不再是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，而是來自風(fēng)險小、成本低、利潤高的現(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)，并以此形成自己具有核心競爭力的品牌。離岸金融業(yè)務(wù)具有管制寬松、稅收優(yōu)惠的優(yōu)勢，因而其經(jīng)營成本較低，只要風(fēng)險控制得當(dāng)，就會成為世界各國銀行利潤來源的重要組成部分。比如，新加坡發(fā)展離岸金融市場帶動了國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展，特別是資本市場獲得了迅速發(fā)展。離岸金融業(yè)務(wù)在我國的初期發(fā)展階段也曾給我國銀行業(yè)帶來過巨大利潤。以招商銀行為例，1998年以前，該行的離岸金融業(yè)務(wù)累計贏利1.61億美元，占同期全行利潤總額的11.07％。因此，我國商業(yè)銀行必須認識到離岸金融業(yè)務(wù)所蘊涵的巨大利益，將其開辟為新的利潤增長點將是明智的選擇。

(六)有利于帶動我國貿(mào)易、生產(chǎn)和就業(yè)的增長

有了離岸金融市場，外商在華投資利潤就沒必要直接匯回母國，也便于跨國公司在全球范圍內(nèi)自由調(diào)度資金，還可望為出口加工業(yè)解決外匯瓶頸。通過為市場提供配套的設(shè)施和服務(wù)可以刺激當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的增長、增加當(dāng)?shù)氐氖杖牒途蜆I(yè)、帶動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。金融業(yè)的活躍無疑會對會計、律師、保險、航運、證券、旅游以及生活服務(wù)等行業(yè)的發(fā)展起到推動作用；國內(nèi)離岸金融市場還可以從主要金融中心如東京、香港爭取到后勤服務(wù)業(yè)務(wù)，如清算、股票登記、信用卡制作及其他勞動密集型金融活動，給市場所在地及周邊地區(qū)帶來就業(yè)機會。政府可以從稅收和離岸銀行業(yè)利潤以及其他費用收入中獲得相當(dāng)?shù)耐鈪R收入，提高財政收入，改善外匯收支狀況，給經(jīng)濟的發(fā)展注入新的活力。