金融發展史論文范文
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第1篇
麥金農（Mckinnon，1973）和肖（Shaw，1973）關于發展中國家金融抑制的理論以及赫爾曼、穆爾多克、斯蒂格利茨等關于金融約束的理論指出，在金融壓抑下，政府按照自己的偏好將金融資源投入到大的項目和國有部門中去，而對中小企業和非國有經濟部門支持不夠。銀行部門雖然擁有較強的激勵和動力支持實體經濟，但由于競爭不足，中小企業的融資需求難以滿足。［2］金融體系不健全使得金融市場機制不能充分發揮作用，經濟生活中存在過多的金融管制措施，而受到壓制的金融反過來又阻滯了自身的發展與進步。
1．金融市場化程度不高。金融缺口從根本上說是中國存在的金融壓抑造成的，實際利率沒有反映真實的資金供求，導致資金的過度需求和有效供給不足并存，出現金融缺口。信貸市場的利率管制、價格和數量歧視導致企業的逆向選擇、尋租等現象，浪費了信貸資源；資本市場的行政管制則增加了企業的直接融資成本。［3］中國銀行體系、證券市場等建設的滯后加大了中小企業融資困難。中小企業在中國發展歷史相對來說較短，但是發展速度比較快，而金融體制的改革、證券市場的發展等相對來說要滯后，由于缺乏專門為中小企業融資服務的金融機構與市場，這導致了中小企業融資渠道過窄。在國內金融抑制和銀行主導型融資的大環境下，中國的資本市場相對于高速發展的中國經濟整體狀況是遠遠落后的，其發展緩慢且滯后于經濟發展。［4］在直接融資方面，中國對股票和債券發行做出規定的條件極力嚴格與苛刻，進入的門檻過高,使得中小企業望而卻步，無法通過直接融資滿足自身經營發展對資金的需求。在國外，中小企業以股票市場、二板市場、企業債券等直接融資為主，美國高達50％以上，中國僅占3％左右。目前，中國中小企業主要以間接融資為主，資金來源主要是自籌和貸款。2004年深圳證券交易所設立了中小企業板塊,為中小企業專設了一個新的融資平臺。但是其發行上市條件和上市程序與主板市場區分度不大。對絕大多數中小企業來講，較高的進入門檻使在中小企業板塊上市依然可望不可及，難以實質上為中小企業提供觸資便利。經國務院同意，2009年10月深圳證券交易所舉行了創業板開板儀式，這意味著醞釀10年之久的創業板開板，也成為中國應對金融危機的新舉措，有助于中小企業融資。在發行企業債券方面，由于涉及金融風險問題，民營中小企業發行企業債券難以得到政府有關部門的批準。另外對中小企業來說，其規模小、資信記錄空白、評級機構在對其風險評級時手續復雜，債券的包銷費用高昂，企業難以承受。國家對上市流通債券等級的要求也是一般中小企業所難以達到的，這使得債券自由流動性受到很大影響，投資者對小企業發行債券的信用存在顧慮，缺乏購買信心，［5］中小企業難以通過發行企業債券取得資金。
2．金融自由化深度不夠。改革開放以來,銀行業的發展歷程表明，中國的金融體系是國有銀行主導的金融體系，政府金融政策的重點一直是建立一個廣泛而發達的銀行體系。1992年之前，政府對金融部門采取的主要政策是金融壓抑，維持國有銀行在金融部門中的壟斷地位，包括準入限制、規模限制、業務限制等，以便通過國有金融部門來支持經濟增長（主要是體制內經濟的增長）和維持宏觀經濟穩定。這一目標定位使銀行部門的功能性缺陷越來越明顯，導致資本配置效率下降，也難以為快速發展的非國有經濟提供金融支持。而市場結構的壟斷性和產權結構的單一性還阻礙了國有銀行自身效率的提高，使其缺少改善經營管理、提高資產質量和防范金融風險的內在激勵，出現了“大而不倒”的局面。1992年之后，金融政策開始由金融壓抑逐步轉向金融自由化，以滿足不同經濟成分的融資需求。金融政策的轉向有助于加快國有商業銀行的股份制改造，提高中國金融體系的整體效率，并逐步向市場主導型的金融體系方向發展，進而提高經濟增長的質量。但其自由化深度不足，削弱了金融體系的資源配置功能，降低了資源配置的效率。尤其從區域視角來看，政策對地區金融深化過程具有很強的推動作用，但是從沿海到內地的改革次序使得東部地區得到了比中西部地區更多的政策支持，東部地區借此建立起了相對完善的金融體系,而西部地區從西部大開發戰略中逐漸獲得了政策優惠，中部崛起戰略則開始得更晚。無論是從速度還是效率上來看，中部和西部地區的金融深化程度都遠遠落后于東部地區。區域金融發展不平衡的結果是，本來需要大量投資的中西部地區難以獲得相應資金，而原本擁有充裕資本的東部地區又從中西部地區吸引了資金。投資渠道的單一以及宏觀經濟環境的不穩定，導致這些資金涌入股市、房市，進一步加劇了實體經濟的資金供需矛盾。區域金融發展不平衡的另一個影響則是加劇了“割裂”性的經濟結構，使得資本報酬率在三大區域間的差異進一步拉大，進而則影響了全國的經濟增長質量。
3．金融創新能力不強。創新是企業競爭力尤其是金融企業競爭力形成的重要源泉，因為現代金融業具有知識密集、技術密集和資本密集的特點，金融業務、金融管理、金融機構以及金融制度的創新成為提高金融績效的必然路徑，現實中富有競爭力的國際金融集團如花旗、匯豐都能通過金融產品和技術等創新，向全球客戶提供一站式服務以求獲得利益增長。中國金融機構由于體制、技術和觀念上的制約，使其金融自主創新意識不強和創新能力不足。外資金融機構由于熟悉國際金融領域，長期分析國際金融形勢，注重市場開發，早已經通過市場磨練形成創新制勝的觀念,并具備很強的技術和金融產品創新能力。基于此，外資金融機構可迅速確立在新型金融業務方面的優勢，建立業務競爭優勢壁壘，爭奪優質客戶，建立高端業務，壓縮中資金融機構的經營空間，加大中資金融機構業務競爭能力提升的時間成本。
4．風險管理水平不高。風險管理能力是提升金融業競爭力的重要保證。金融風險的防范和化解，以及對金融風險的管理，包括識別、交易和轉移，始終是金融業永恒的話題。從當前國際金融市場的發展來看，金融風險的管理和控制仍然是全球金融業面臨的重大問題，金融全球化給全世界經濟發展帶來了極大的商業機會，提供了更多的金融融資渠道，但由于金融生態環境的風險，最終會影響到經濟的持續發展，并形成金融行業的風險。面對成因復雜的金融風險，外資金融機構一般都已推行全面風險管理制度，建立涵蓋信用風險、市場風險、操作風險在內的全面風險管理體系，擁有先進的風險管理技術和手段。近年來，盡管中國金融機構風險管理水平已有所提高，風險管理能力有所增強，但在風險管理的理念、風險識別的技術和風險處置的方法等方面，與外資金融機構相比仍有一定的差距，這樣勢必就會影響到中國金觸機構競爭力的提升。
二、完善金融市場的路徑選擇
目前，世界經濟金融形勢復雜多變，美國次貸危機引發的國際金融危機尚未完全消除，聯合國的《2013年世界經濟形勢與展望》報告指出，世界經濟增長在2013年很可能會繼續保持低迷，并且在隨后的兩年中全球經濟面臨滑入再度衰退的極大風險。有鑒于此，金融市場應當根據經濟創造的實際需求進行體系建設，充分發揮金融市場的核心作用。根據不同類型的企業需求，兼顧企業的投融資需求、避險需求和國家的宏觀調控需求，為金融市場的進一步開放與國際化準備條件；實現多層次金融市場的全面、協調、可持續發展。因此，加強金融市場創新、金融管理創新和金融監管創新十分重要，以便更好地促進金融市場的規范運行，在提高金融機構和金融市場的運行效率的基礎上，提高金融資源的開發利用和再配置效率，提高社會投融資的便利度和滿足度，加大金融業對經濟發展的貢獻力度，促進金融發展，提高經濟增長質量。
1．金融投資創新。經濟發展越來越依賴兩個動力———創新與企業家精神。其中，金融投資將激發企業家的創新激情。同時，金融投資創新也將促進中國的經濟發展。創新既是企業家精神的實質，也是創業投資的核心。創業投資是投入到具有巨大增長潛力的創新型企業或項目的一種非公開權益資本，或權益資本連接，它是非公開權益資本的一個子范疇，是一種特殊的非公開權益資本。它是通過積極參與所投資企業建設并最終實現資本增值的、新型的具有生命力的資本運作模式。創業投資與創新的關系不僅在于它對于創新本身的貢獻，更在于它促成創新項目的商品化過程，在于它為創新提供了實現其價值的平臺或渠道。風險投資是通過幫助創業者來建造這些企業，從而使創新實現價值。創業投資不是投入現在，而是著眼未來，機會與風險共存是創業投資的重要特點。創業投資對于風險具有較高的容忍度，是因為它對于機會的不懈追求。為了追逐高額回報，創業投資往往投入那些快速增長的具有巨大市場潛力的企業。創業投資被譽為經濟發展的發動機，這是由于創業投資是對于一個國家經濟發展的未來的投資，是對于一個國家的新的增長力的投資，是對于一個國家的國際競爭力的投資。因此，各國（地區）政府都大力支持創業投資，政府對于創業投資的支持尤其體現在其對于科技企業的投資上。
2．金融監管創新。隨著中國金融業全面對外資開放，如何加強對外資金融機構的監管將是監管部門面臨的挑戰。監管理論的成本收益說不是單純地回答需要不需要監管，監管好還是不好的問題，而是提出應當在成本和收益中權衡，以實現“適度監管”，提高監管效率。精確衡量監管的成本和收益雖然不易，但對單個監管政策進行評價時可以通過定量和定性相結合的方法在不同選項之間進行擇優。在不同國家，金融監管的成本和收益具有制度差異。由于中國正處于經濟轉型時期，所處的經濟、社會和法律制度不同，監管的成本和收益的具體內容可能與發達國家有所不同，這就為探索中國金融業監管的成本和收益分析模式提供了空間。激勵監管理論注重發揮被監管對象的主動性，可以減少監管機構對金融機構的不必要干涉，還有助于降低監管成本，提升監管者的整體聲譽。在中國強化監管中的激勵因素還有助于改變中國傳統的行政性管制，優化設計金融監管機制。但要在中國金融監管工作中引入激勵監管機制，如事先承諾制，還需要一定的環境支撐，即更新監管技術手段，提高監管者素質；加快銀行會計制度的改革，確保銀行數據的真實性和準確性；強化市場約束力量，加大信息披露力度等。
3．金融制度創新。中國金融體制一直依附于經濟體制,在傳統體制下，金融體制以為國家趕超戰略集聚資金為目標。在體制轉軌中，金融體制一直是作為促成實現轉軌的資金保障起作用的。由于金融體制本身改革的滯后性，并沒有為現代企業制度的建立提供“制度環境”，金融始終未發揮其先導作用。因此，必須從金融制度創新入手，進行改革。一是進行金融體制改革，進行國有銀行的治理結構改革，推動國內銀行之間的競爭。二是資本項目的對外開放，創新金融市場在市場經濟中發揮核心作用的方式，完善股票市場，改變企業單一融資結構，以減少企業融資對銀行系統的依賴，讓金融市場成為社會主義市場經濟良性發展的最大助力。
第2篇
美國作為世界經濟強國，金融業發展和貿易行業的發展更是遙遙領先，進一步證明了馬太效應的科學性。從商品的結構來分析，倘若一個國家的金融行業越發達，從而對該國的技術密集型企業和貿易的發展越具有很大的推動作用，這樣就可以生產出充足的產品；然而對于那些金融行業較落后的國家，對該國的勞動密集型產業和貿易的發展具有很強的優勢。顯而易見，金融行業的發展可以有效地促進該國貿易結構的優化升級，以便完善出口貿易結構。近年來，隨著我國不斷加強金融市場的開放，社會經濟得到了顯著發展，很大程度上促進了我國科學技術的快速發展以及我國產品結構的優化升級。
美國在2008年由于次貸危機引起的金融危機對全球金融市場產生了嚴重影響，信貸危機由美國擴展到了全球很多國家。當時美國雷曼兄弟公司破產、華盛頓互惠銀行倒閉、美林銀行被賤賣等等，從而向我們證實了金融危機的危害性。隨后美國的次貸危機對世界上國際貿易的發展帶來了沉重的打擊，加大了世界經濟的衰退。由于美國很多銀行瀕臨倒閉，在經濟一體化的現狀下，國際貿易的結算也不能夠獨善其身。美國經濟地位的變化嚴重影響到了世界各國之間的貿易關系。
一般而言，國際貿易風險、國際結算以及國際貿易融資都是國際貿易金融服務的范疇內。通常，國際貿易的金融服務不但能夠促進國際貿易業務的發展，而且可以有效地降低企業之間的融資成本，與之相伴隨的風險和損失也大大降低，從而就有效地提高了該國貿易在國際上的競爭力，很大程度上促進了經濟的快速發展。
第3篇
關鍵詞:金融監管;全球化;中國
中圖分類號:F830文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)21-0046-02
隨著經濟全球一體化步伐的加快和金融形勢出現的新變化,以及愈演愈烈的金融危機頻繁爆發,中國金融監管改革問題也成為中國金融市場健康發展迫切需要解決的重要問題。國際金融監管改革呈現的新趨勢、新特點要求中國在順應國際金融潮流變動的同時,應盡快著眼于本國金融業現狀,以確保金融安全為目標,穩健運營為宗旨,大力健全和完善金融監督體制,為社會經濟的健康發展提供更堅實的基礎與保障。
一、國際金融監管新發展
美國的金融危機,暴露出全球金融監管在風險防范、協調合作等方面存在著問題,金融危機呼喚著國際金融監管改革。面對全球金融危機的彌漫,美英率先進行了金融監管改革,從而引領和昭示了全球國際金融監管發展的新理念和新趨勢。
第一,金融危機的不確定性、隱蔽性、易變性和復雜性、危害性增加,波及范圍擴大,蔓延至發展中國家、發達國家及全球范圍。影響到不同國家和地區的銀行、保險、證券、金融機構等許多相關行業,使許多國家、地區的金融市場與實體經濟遭受重大損失,導致銀行、金融機構破產,進而影響該國的經濟社會穩定發展,其破壞性和危害性極大。國際金融危機的復雜化客觀上要求豐富國際金融監管方式,實行靈活多樣,務實高效的金融監管。所以必須改革監管模式。實現廣泛的國際協調,進行合作監管。第二,國際大型復雜銀行合并和跨行業業務的發展及大型復雜銀行合并浪潮的未來持續,勢必在日益動蕩不定的國際金融市場上開展復雜的金融業務活動,提供復雜的金融服務和產品,其技術和操作難度增加。監管方式運用應具有針對性、適用性、安全性與效率性,以適應混業經營的安全需要。要求金融體制的組織結構體系向部分混業監管或完全混業監管的模式發展。第三,隨著金融國際化的發展及不斷深化,各國金融市場之間的聯系和依賴也不斷加強,金融機構及其業務活動跨越了國界的局限。由于各國監管政策的不一致,為跨國銀行利用遍布全球的分支機構逃避各國監督,從事高風險甚至非法經營活動創造了條件,同時金融風險在不同國家之間相互轉移、擴散,單靠一國或一家銀行控制金融風險已變得力不從心,需要將各國獨特的監管法規和慣例納入一個統一的國際框架中,提倡各國銀行聯合監管,保持合作與交流。各國對跨國銀行的監管趨于統一和規范,因此金融監管法制應逐漸走向國際化。第四,由于金融市場的不斷發展,金融業的創新和變革,金融創新產品的層出不窮,如金融衍生產品交易,網上銀行交易等創新業務,它們在增加收益的同時也增大了風險,且更易擴散,對金融市場的沖擊也更加直接猛烈。最后,國際金融監管的另一個重要趨勢是完善金融機構內部控制制度,提高自我監控水平。監管強調外部控制與內部控制制度的有機統一,監管當局通過審查銀行內部的風險和資本管理程序,保證資本充足性和自己對風險的評估,建立完善的內部評估和管理系統。
總之,在金融國際化的發展下,國際金融監管的方向將是國際協調與合作,并不斷向集中統一、全面靈活、公開透明、務實高效的方向發展。
二、中國金融監管面臨的問題
第一,中國已加入WTO,隨著外資金融機構的不斷涌入,中國將在更大范圍內、更大程度上參與經濟全球化進程。中國金融業將進一步融入國際金融體系中,這對中國的金融監管也提出了前所未有的挑戰。如何正視中國金融監管的國際差距和存在的問題。從金融業長期穩定發展出發,深入研究如何建立既符合中國國情,又適應現代化要求的金融監管體系,是目前中國迫切需要解決的現實金融問題。與國際金融監管的發展相比,中國目前金融監管存在著許多現實問題:如1998年中國進行了金融監管體制改革,形成了中國人民銀行、證監會、保監會分別監管銀行業、證券業和保險業的分業監管體制,這種體制適應了當時中國分業經營的金融體制結構。但隨著中國金融業的發展,分業經營的模式逐漸顯現出不相適應的方面。突出表現在銀行資產項目過于集中,券商融資渠道不暢,保險資金投資效益低下,于是管理層逐漸放松了管制。如允許券商進入銀行間同業拆借市場,允許保險基金以購買投資基金形式進入股市以及允許券商股票質押貸款等,呈現出混業經營趨勢,近年來事實上金融控股公司的出現(如:光大集團、中國國際信托投資公司),以及加入WTO后外資金融機構混業經營的出現都需要對純粹的分業監管進行完善。中國目前需要加強人民銀行、證監會及保監會三大金融監管合作就是適應這種要求的變革,這項改革是未來金融監管發展的長期趨勢。
第二,中國金融監管偏重于對金融機構經營進行合規性檢查,這種檢點主要集中在規范經營和規范操作上,對金融機構潛在的資產風險重視不夠。而資產質量的風險是金融業深層次的風險,它的產生和發展將危及金融機構安全。同時金融監管內容存在漏洞,對金融創新業務的監管滯后,一些新的金融業務未及時納入監管視線,一些準金融機構和金融業務未納入監管范圍。
第三,監管缺乏創新理念,監管手段落后,管理人才缺乏。中國金融監管缺乏主動性,依法監督的觀念不強; 同時監管手段落后,仍以直接監管為重,大量運用行政手段,而法律手段和經濟手段運用較少;監管方式不科學,現代化的監管方式運用得少,監管方法跟不上業務發展的需要;還有監管人員中掌握現代金融業務的人少,從事金融監管研究的人少,復合性人才缺乏,尤其是既熟悉國際慣例又懂計算機、法律及國內金融業務的綜合型監管人才十分缺乏。
第四,中國信用環境被破壞,道德風險嚴重。監管新體制運行以后,沒有其他機構可以對三個專職監管機構開展工作的合規性和效率進行監督和制約,監管缺乏合作和統一性,失去應有的制約機制。監管責任不十分明確,對監管者缺乏必要的責任約束,構成監管機構自身的腐敗和監管行為的非規范性運作。在經濟一體化背景下,中國的監管模式,無法消化大量的不良資產,業務面窄,監管內容狹小,出現了許多監管真空、盲點和重復監管問題,降低了監管運作效率,并導致信用環境差、道德風險產生。
中國金融監管存在上述諸多問題,有歷史的沉淀、體制的原因、金融機構自身自律性不強、脆弱性增加、經營管理能力低下、社會經濟因素等多種原因造成。為此,根據國際金融監管的發展趨勢和中國的金融監管現狀,應有以下幾個方面的問題值得研究和重視。
三、中國金融監管的策略選擇
1.改革金融監管框架。經濟全球化要求中國金融業必須遵循國際規則,中國的金融監管體制也必須實行跨越式改革,目標定位也應在世界金融業發展和監管的最新趨勢上:成立金融監管委員會,保留現有三大監管體,適應混業經營要求,專門負責管理、協調三大監管體制主體的監管工作。建立分合自如,目標一致,運行高效的金融行政監管委員會,對從事混業經營的內外金融機構實行聯合監管。這種新的金融監管組織體制模式既能滿足實行混業經營后金融業對監管體制的要求,也能適應現階段分業經營向混業經營過渡期對監管的要求,因此是一種較為理想的選擇。
2.將合規性監管與風險性監管相結合,以合規性檢查為前提,風險性監督為主,二者并重;建立銀行信用評級制度,進行合規性和風險性評級,以強化銀行對其經營和風險程度的識別和管理,增強自我約束力,同時便于中央銀行準確掌握銀行經營狀況,并根據不同等級銀行采取不同監管措施;加強銀行創新業務的監管,如網絡銀行業務應正式列入金融機構管理范圍,建立專門的網絡銀行準入制度,制定網絡安全標準,建立安全認證體系等。應注意加強監管不能扼殺和阻礙金融創新,運用現代科技對金融運行實施動態、實時、持續的風險監管,以便及時化解風險,提高監管效率。
3.提高監管對象的自律性,要提高監管工作的效率,就要倡導、幫助、督促銀行機構建立健全內控制度,客觀地評價其在防止舞弊,消除風險,嚴守監管法規方面的可靠性和有效性,加強對內控部門的獨立性、人員素質等方面的檢查力度。及時督促修訂有缺陷的內控制度并考核其執行情況,負責檢查評價的部門應當具有相當大的權威性和公正性,合理設置內控機構,建立金融機構內部控制的稽核評價制度。使金融監管體制逐步向功能型監管轉變。
4.進一步完善金融監管法律體系。金融監管應以法規為依據,并嚴格依法監管。抓緊修改、整理、完善各項金融法規,取消分業經營的限制,允許各金融機構擴大業務范圍,建立統一的會計規則,統一會計科目,報表格式和信息披露制度;借鑒國外經驗和國際通行的監督規則,根據金融電子化和信息化業務迅捷發展的要求,及時制定和調整金融法律法規,事先進行規范性監管程序設計,建立獨立的金融司法體系,重塑信用秩序。
5.加強金融監管的國際合作。加入WTO后,中國金融業對外開放的程度不斷加深,為有效地防范和控制金融風險,必須與各國金融監管當局開展有效的雙邊和多邊合作,建立定期的磋商和交流制度,加強對金融機構的跨境監管,這既包括外資金融機構在中國的分支機構,也包括中國在外國設立的分支機構。同時,還應該積極參與國際性和區域性金融監管組織,如巴塞爾委員會、國際貨幣基金組織的活動,積極參與有關國際監管規則的制定,以便更好地維護中國金融業的整體利益。
參考文獻:
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