財(cái)務(wù)治理論文范文
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第1篇
會(huì)計(jì)信息是根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度向廣大的利益相關(guān)人提供有關(guān)公司運(yùn)營(yíng)狀況的信息是利益相關(guān)人進(jìn)行決策的重要依據(jù)之一。會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性直接關(guān)系到利益相關(guān)人的決策及其結(jié)果。會(huì)計(jì)信息失真是指會(huì)計(jì)信息未能真實(shí)地反映客觀的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)給投資者的相關(guān)決策帶來(lái)不利影響的一種現(xiàn)象。會(huì)計(jì)信息失真可能會(huì)引起部分利益相關(guān)人的決策失誤和部分社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的無(wú)效配置，會(huì)造成證券等資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩，是影響正常經(jīng)濟(jì)秩序的因素之一。
公司治理結(jié)構(gòu)是用來(lái)協(xié)調(diào)現(xiàn)代公司制度下公司內(nèi)部不同利害關(guān)系者之間的利益和行為的一系列法律、文化、習(xí)慣和制度的統(tǒng)稱。公司治理結(jié)構(gòu)是在公司法人財(cái)產(chǎn)的委托―關(guān)系下對(duì)投資者管理層公司員工和債權(quán)人等其他利益相關(guān)者之間的權(quán)、責(zé)、利關(guān)系加以規(guī)范和協(xié)調(diào)，這種制度安排的有效運(yùn)作則必須以公司財(cái)務(wù)為依托。公司治理外部機(jī)制的充分競(jìng)爭(zhēng)能夠產(chǎn)生約束經(jīng)理行為的信息，因此能夠解決所有權(quán)和控制權(quán)分離所產(chǎn)生的監(jiān)控問(wèn)題。在一個(gè)國(guó)家或市場(chǎng)中,公司的外部治理機(jī)制基本相同,那么公司的差異就在于內(nèi)部治理機(jī)制。
二、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與公司治理的互動(dòng)關(guān)系
1.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息在公司治理機(jī)制中的作用
公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)效率的高低有著直接的影響和制約。一定的公司治理結(jié)構(gòu)下公司利益相關(guān)人的博弈結(jié)果就直接反映在公司的會(huì)計(jì)信息上。充分、完善的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)在減少信息不對(duì)稱、控制逆向選擇及限制道德風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮著重要作用。一方面借助于有效的對(duì)外信息披露及審計(jì)制度，會(huì)計(jì)信息支持了外部競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)體系的有序運(yùn)行，保證了接管等外部治理機(jī)制對(duì)經(jīng)理偏離股東利益行為構(gòu)成可置信的威脅；另一方面，在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中，會(huì)計(jì)信息直接發(fā)揮著監(jiān)督、評(píng)價(jià)和契約溝通的治理價(jià)值。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)是對(duì)闡明道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題重要信息系統(tǒng)產(chǎn)權(quán)調(diào)整的邏輯起點(diǎn)，有助于董事會(huì)區(qū)分可控制事件和不可控制事件，管理人員經(jīng)常向董事會(huì)提交預(yù)算并作解釋偏離預(yù)算的階段性報(bào)告,這可能幫助董事會(huì)區(qū)分可控制事件與不可控制事件。
如果沒有可靠、相關(guān)的會(huì)計(jì)信息支撐，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制的任何決策都可能盲目無(wú)效。財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制特別是股票期權(quán)是現(xiàn)代公司治理中最為重要的組成部分，通過(guò)讓高管人員分享剩余收益，能夠激勵(lì)高管人員創(chuàng)造優(yōu)異的業(yè)績(jī)。高度綜合的會(huì)計(jì)信息就成為激勵(lì)合同設(shè)計(jì)和實(shí)施的基礎(chǔ)。內(nèi)部經(jīng)理人才市場(chǎng)根據(jù)反映的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息評(píng)價(jià)經(jīng)理的業(yè)績(jī)，促進(jìn)經(jīng)理層任免機(jī)制的市場(chǎng)化、法制化，是解決公司經(jīng)理層治理的源頭問(wèn)題。
總之，我們可以將會(huì)計(jì)信息在公司治理中的角色定位為：在以緩解“股東—經(jīng)理”的問(wèn)題為中心的有關(guān)控制機(jī)制中使用對(duì)外報(bào)告的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，以提高治理的效率，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)。
2.內(nèi)外部治理機(jī)制影響財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息
全面理解財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息在經(jīng)濟(jì)資源配置中的作用必須要研究公司治理，要想使公司治理研究取得理想的成果，關(guān)鍵還要看雙方信息掌握的程度。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是否客觀、公正反映公司治理中的內(nèi)外部治理機(jī)制和所有利益相關(guān)者之間產(chǎn)權(quán)博弈的是否均衡。
兩權(quán)分離下“在場(chǎng)”的經(jīng)理與“不在場(chǎng)”的產(chǎn)權(quán)主體之間信息不對(duì)稱是客觀的現(xiàn)實(shí)，有兩個(gè)層面，第一層面是關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、未來(lái)前景等狀態(tài)信息；第二個(gè)層面是關(guān)于經(jīng)理努力程度信息。經(jīng)理掌握第一層面的優(yōu)勢(shì)信息，這是其勝任決策和管理的有利條件。由于企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體利益目標(biāo)不同，為了防止信息不對(duì)稱所引發(fā)的事前逆向選擇和事后的敗德行為，那些遠(yuǎn)離企業(yè)的相關(guān)利益者有必要對(duì)管理者提供的信息進(jìn)行分析、驗(yàn)證。為了提高效率，股東等外部產(chǎn)權(quán)主體可以通過(guò)與人力資本所有者的談判，將這種分析、驗(yàn)證程序制度化。如在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部，可以在董事會(huì)中設(shè)立審計(jì)委員會(huì)或引入具備專業(yè)素質(zhì)的獨(dú)立董事；在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)外部則可依托中介機(jī)構(gòu)，以確保管理者所提供會(huì)計(jì)信息的可靠性和相關(guān)性。可見，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息和公司內(nèi)外部治理是雙向的影響。
三、我國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息治理作用與對(duì)策分析
在我國(guó)，會(huì)計(jì)人員的監(jiān)督方主要是政府和其他外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)；授意方主要是股東和管理層；我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息失真的受益人主要是大股東和公司管理層等內(nèi)部人。我們可以找出我國(guó)上市公司存在的問(wèn)題：（1）不完全的公司控制權(quán)、國(guó)有大股東缺位、小股東無(wú)力控制造成我國(guó)上市公司的內(nèi)部人控制。上市公司由于國(guó)有股東其外部控制權(quán)的獲得，更加對(duì)內(nèi)部人控制失去了約束作用。（2）控制權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者錯(cuò)位。我國(guó)上市公司中控制權(quán)主要在大股東和內(nèi)部人手中，但是風(fēng)險(xiǎn)主要由中小股東、債權(quán)人和公司員工等承擔(dān)，在風(fēng)險(xiǎn)和收益上不成正比。
治理結(jié)構(gòu)中存在的問(wèn)題是造成我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息失真的原因，減少會(huì)計(jì)信息失真只能從健全和完善我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)入手：（1）確定我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，企業(yè)主體利益的最大化。（2）健全和完善我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，培育完全的股東。（3）健全和完善我國(guó)上市公司控制權(quán)問(wèn)題，建立完全的控制權(quán)。（4）健全和完善我國(guó)上市公司監(jiān)督機(jī)制有效的監(jiān)督機(jī)制。
我國(guó)的股權(quán)分制改革的推進(jìn)，國(guó)有股不流通，“一股獨(dú)大”現(xiàn)象在某種程度上將會(huì)得到改善。通過(guò)引入機(jī)構(gòu)投資者和社會(huì)資本、獨(dú)立董事制度的逐步健全、管理層報(bào)酬契約的完善、內(nèi)部經(jīng)理人市場(chǎng)的培育，定將使我國(guó)的公司治理理論逐步完善，進(jìn)而使我國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提高。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高反過(guò)來(lái)亦會(huì)提高公司治理效率，進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的完善和發(fā)展。要在內(nèi)部治理機(jī)制研究基礎(chǔ)上關(guān)注外部治理機(jī)制的環(huán)境作用，培育我國(guó)的外部治理的制度因素。只有這樣才能使我國(guó)的公司治理得到完善，才會(huì)向投資人提供相關(guān)可靠的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息進(jìn)而保護(hù)投資人利益。
參考文獻(xiàn)：
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第2篇
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)財(cái)權(quán)配置資本結(jié)構(gòu)激勵(lì)約束
一．對(duì)公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的認(rèn)識(shí)
公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是內(nèi)含于公司治理結(jié)構(gòu)中的關(guān)于企業(yè)財(cái)權(quán)配置的一種制度安排，可以說(shuō)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的核心和重要組成部分。財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)可理解為：是以財(cái)權(quán)為基本紐帶，以融資結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，在股東為中心的共同治理理念的指導(dǎo)下，通過(guò)財(cái)權(quán)的合理配置，形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)相關(guān)者利益最大化和企業(yè)決策科學(xué)化的一套制度安排。財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)治理發(fā)揮效力的依據(jù)，只有解決好財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)問(wèn)題，才能切實(shí)地提高財(cái)務(wù)治理乃至公司治理的效率。
二．財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)在公司治理結(jié)構(gòu)中的地位
公司治理是一種企業(yè)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)安排機(jī)制，通過(guò)這種機(jī)制來(lái)解決問(wèn)題及經(jīng)營(yíng)者選擇問(wèn)題，而問(wèn)題的出現(xiàn)很大程度上可歸因于公司相關(guān)成員之間存在著經(jīng)濟(jì)利益上的沖突。如何協(xié)調(diào)和解決好這種經(jīng)濟(jì)利益方面的沖突是公司治理所要解決的基本問(wèn)題之一。從公司治理所包含的具體內(nèi)容來(lái)看，可將公司治理分為：財(cái)務(wù)治理、生產(chǎn)治理、人事治理、市場(chǎng)治理等幾個(gè)方面，財(cái)務(wù)治理作為公司治理的一個(gè)重要方面，其目的就是為了解決這種經(jīng)濟(jì)利益方面的沖突。財(cái)務(wù)治理以企業(yè)財(cái)權(quán)為核心和紐帶，是一種企業(yè)財(cái)權(quán)的安排機(jī)制，通過(guò)這種財(cái)權(quán)安排機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)激勵(lì)和約束。財(cái)權(quán)是關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)方面的一組權(quán)能，包括收益權(quán)、投資權(quán)、籌資權(quán)、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)權(quán)、財(cái)務(wù)決策權(quán)等。而這些權(quán)能如何配置正是財(cái)務(wù)治理所要解決的問(wèn)題，且財(cái)務(wù)治理的財(cái)權(quán)配置最終從兩個(gè)方面影響公司治理：首先是形成一種財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制，從制度上影響；其次是形成特定的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)（或資本結(jié)構(gòu)），從結(jié)構(gòu)上影響。
三．建立以“財(cái)權(quán)配置”為核心的公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)
（一）財(cái)權(quán)配置是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的核心
一般說(shuō)來(lái)，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間的分層財(cái)務(wù)決策機(jī)制構(gòu)成了公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的主要內(nèi)容，財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)就是明確劃分股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理人員各自的權(quán)責(zé)利界區(qū)，以形成相關(guān)利益主體之間的權(quán)利制衡關(guān)系，最終確保財(cái)務(wù)制度的有效運(yùn)行。簡(jiǎn)言之，公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的主要功能就是配置權(quán)、責(zé)、利。在這三個(gè)要素中，財(cái)權(quán)的配置是前提，公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)建立的基礎(chǔ)是公司財(cái)權(quán)的配置。在公司的權(quán)利結(jié)構(gòu)中，財(cái)權(quán)是一種最基本、最主要的權(quán)利，因?yàn)楣镜母鞣N經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最終都會(huì)通過(guò)資金和資產(chǎn)的相互交換或轉(zhuǎn)變加以完成并在財(cái)權(quán)上有所體現(xiàn)。因此，以財(cái)權(quán)配置為核心建立公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，可以說(shuō)是抓住了公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)中的“綱”。這種治理思想的優(yōu)點(diǎn)有：（1）可以加強(qiáng)控制的廣泛性和滲透性。在公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，財(cái)權(quán)的涉及面最為廣泛，大到重要投資、小到日常收支都受其影響。因此，以財(cái)權(quán)配置為中心構(gòu)建公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，可以提高公司財(cái)務(wù)治理中的控制力和控制范圍，減少失控區(qū)域。（2）可以有效地防止人的敗德行為的發(fā)生。人敗德行為的主要目的是謀取私人利益，這種利益集中體現(xiàn)在財(cái)務(wù)利益上。而以財(cái)權(quán)配置為中心建立公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，可以通過(guò)財(cái)權(quán)的恰當(dāng)配置和約束機(jī)制的設(shè)立，堵塞資金漏洞，防止利益流失，從而有效抑制人的機(jī)會(huì)主義行為。（3）反映了公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的本質(zhì)。公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)是有關(guān)公司財(cái)權(quán)安排和利益分配問(wèn)題，這種財(cái)權(quán)安排和利益分配的合理與否是公司財(cái)務(wù)績(jī)效最重要的決定因素之一。從總體上看，公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是一個(gè)有關(guān)財(cái)權(quán)的合約安排，財(cái)權(quán)配置是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的核心。
（二）資本結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)
資本結(jié)構(gòu)是指權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例關(guān)系，只有選擇合理的資本結(jié)構(gòu)，才能協(xié)調(diào)好利益相關(guān)者在財(cái)務(wù)體制中的地位和作用，建立有效的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。可以說(shuō)資本結(jié)構(gòu)的選擇在很大程度上決定著企業(yè)財(cái)務(wù)治理效率的高低，股東和債權(quán)人如何在企業(yè)治理中發(fā)揮作用，是研究資本結(jié)構(gòu)在企業(yè)財(cái)務(wù)治理中作用的關(guān)鍵。因此說(shuō)，資本結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的形成有著重要的影響，是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)。
（三）分層財(cái)務(wù)決策機(jī)制的建立是公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容
股東大會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)理層之間的關(guān)系構(gòu)成了公司治理結(jié)構(gòu)的主要關(guān)系，他們之間各司其職，相互制衡。公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的主要內(nèi)容就是依賴公司治理結(jié)構(gòu)建立所有者、經(jīng)營(yíng)者、財(cái)務(wù)經(jīng)理人員分工協(xié)作的分層財(cái)務(wù)決策機(jī)制。具體內(nèi)容如下表：
財(cái)務(wù)決策層次財(cái)務(wù)治理主體財(cái)務(wù)決策內(nèi)容
所有者財(cái)務(wù)所有者，股東（大）會(huì)
經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)董事長(zhǎng)，總經(jīng)理
財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)經(jīng)理，財(cái)務(wù)人員①?zèng)Q定經(jīng)營(yíng)方針與投資計(jì)劃②選舉董事③批準(zhǔn)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)決算④決議公司清算、分立、合并
①具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略②合理的組織③有效的控制批準(zhǔn)預(yù)算④動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)⑤聘任或解聘財(cái)務(wù)經(jīng)理
①擬定各種計(jì)劃②具體日常財(cái)務(wù)決策③財(cái)務(wù)分析與報(bào)告④實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
此外，還需專設(shè)監(jiān)事會(huì)，對(duì)董事會(huì)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理的活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督。監(jiān)督權(quán)不只是配給監(jiān)事會(huì)，另外還包括委托關(guān)系鏈中上層對(duì)下層的監(jiān)督權(quán)，這些監(jiān)督權(quán)的分布是：股東會(huì)對(duì)董事會(huì)的監(jiān)督權(quán)，董事會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理的監(jiān)督權(quán)等，即對(duì)某一財(cái)務(wù)決策層人員來(lái)說(shuō)，既要接受上一層級(jí)的監(jiān)督，又要接受監(jiān)事會(huì)的專門監(jiān)督。（四）激勵(lì)約束機(jī)制建設(shè)是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的重要前提
現(xiàn)代企業(yè)理論研究認(rèn)為：企業(yè)是一組契約的結(jié)合體。由于股東、董事、經(jīng)理各方各自擁有不同的信息，從而導(dǎo)致了他們各自之間存在著信息非對(duì)稱性和利益不一致性，于是就產(chǎn)生了經(jīng)理人員運(yùn)用其信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行“偷懶”和謀取私利的“機(jī)會(huì)主義”行為，出現(xiàn)“欺詐”和“偷竊”現(xiàn)象。因此，經(jīng)董事會(huì)與經(jīng)理人員之間所簽定的合約必然是一份不完全合約，不完全合約必然會(huì)影響企業(yè)各種資源配置的效率。為了提高資源配置效率，降低交易費(fèi)用，企業(yè)內(nèi)部必須建立起激勵(lì)與約束相匹配的機(jī)制，這是公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要內(nèi)容。
首先，建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)決策與公司長(zhǎng)期發(fā)展利益相一致。按照現(xiàn)代委托—理論研究的結(jié)果，通過(guò)實(shí)行對(duì)“剩余索取權(quán)”的合理分配可以建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制，具體實(shí)施措施如經(jīng)理人員持有大量公司股票，對(duì)經(jīng)理人員實(shí)施股票期權(quán)等長(zhǎng)期激勵(lì)方式，從而激勵(lì)經(jīng)理人員不斷努力提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值越大，其自身價(jià)值也就越大。當(dāng)然，激勵(lì)機(jī)制離不開一個(gè)完善有效的財(cái)務(wù)資本市場(chǎng)，而其作用的發(fā)揮則有賴于財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)乃至公司治理結(jié)構(gòu)的完善。
其次，建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)約束機(jī)制可以減少經(jīng)理人員的“偷懶”和“機(jī)會(huì)主義”行為。財(cái)務(wù)經(jīng)理人員的制度約束主要包括：①建立一個(gè)有效的市場(chǎng)機(jī)制：包括透明公開的經(jīng)理人市場(chǎng)，信息披露透明真實(shí)的資本市場(chǎng)，有約束力懲罰措施的接管市場(chǎng)，公平競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品市場(chǎng)等，用以加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理人員的約束，控制“內(nèi)部人控制”和防止經(jīng)理層財(cái)務(wù)行為的短期化等。②通過(guò)監(jiān)事會(huì)加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)，切實(shí)加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督。③培養(yǎng)財(cái)務(wù)經(jīng)理人員的責(zé)任觀，強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理人員的職業(yè)道德教育。
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第3篇
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；目標(biāo)；方式；權(quán)限；企業(yè)價(jià)值
在現(xiàn)代企業(yè)制度下，法人治理結(jié)構(gòu)架構(gòu)中一個(gè)重要的特點(diǎn)是董事會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)者（CEO）財(cái)務(wù)約束和控制的強(qiáng)化。根據(jù)我國(guó)《公司法》有關(guān)規(guī)定，公司治理結(jié)構(gòu)以董事會(huì)為中心而構(gòu)建，董事會(huì)對(duì)外代表公司進(jìn)行各種主要活動(dòng)，對(duì)內(nèi)管理公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)，只有董事會(huì)才能全方位負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)決策與控制，從本質(zhì)上決定公司的財(cái)務(wù)狀況。一個(gè)健全的企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系，實(shí)際上是完善的法人治理結(jié)構(gòu)的體現(xiàn)。反過(guò)來(lái)，財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新和深化也將促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和公司治理結(jié)構(gòu)的完善。
一、財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)
企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中面臨諸多困難與挑戰(zhàn)，要在夾縫中求得生存和發(fā)展，必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，把財(cái)務(wù)管理滲透到企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、組織管理的各個(gè)層次，覆蓋企業(yè)的所有部分，建立事前、事中、事后全方位的財(cái)務(wù)管理理念。
加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理必須在認(rèn)識(shí)上確立財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理核心地位，以財(cái)務(wù)管理為龍頭，帶動(dòng)企業(yè)整體管理水平的提高。但財(cái)務(wù)管理與企業(yè)管理還是有區(qū)別的：一是制衡的著眼點(diǎn)不同。公司制衡的著眼點(diǎn)主要側(cè)重于公司內(nèi)部人事組織制度及由此產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益、剩余索取和監(jiān)督權(quán)力的分配，經(jīng)營(yíng)管理運(yùn)行機(jī)制的設(shè)計(jì)、構(gòu)建與調(diào)整，以及由此產(chǎn)生的激勵(lì)約束問(wèn)題；財(cái)務(wù)制衡的著眼點(diǎn)在于財(cái)務(wù)決策權(quán)、財(cái)務(wù)收支決定權(quán)、財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)和財(cái)務(wù)人員尤其是高層財(cái)務(wù)管理人員的配置問(wèn)題。二是運(yùn)行方式方法不同。公司的運(yùn)行方式方法主要是通過(guò)確定董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的人選，規(guī)定各自的職責(zé)權(quán)限和激勵(lì)方法，形成制衡關(guān)系；而財(cái)務(wù)主要是通過(guò)對(duì)不同經(jīng)營(yíng)管理層次在財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)執(zhí)行、財(cái)務(wù)人員安排和財(cái)務(wù)監(jiān)督等方面進(jìn)行權(quán)責(zé)劃分，形成在財(cái)務(wù)活動(dòng)管理權(quán)限上的責(zé)權(quán)利關(guān)系。三是激勵(lì)的側(cè)重點(diǎn)不同。公司管理的激勵(lì)形式主要側(cè)重對(duì)經(jīng)營(yíng)管理層的職位提升、預(yù)期收入增加、薪酬或期權(quán)、期股的確定，以及非薪酬方面的獎(jiǎng)勵(lì)，如帶薪休假等形式；而財(cái)務(wù)側(cè)重用貨幣價(jià)值形式實(shí)行的薪酬、期權(quán)或期股的激勵(lì)。四是約束制度的側(cè)重點(diǎn)不同。公司的約束制度偏重行政、人事、經(jīng)濟(jì)和法律等方面；財(cái)務(wù)側(cè)重于以貨幣價(jià)值形式表現(xiàn)的薪酬降低、承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任、賠償經(jīng)濟(jì)損失和取消期權(quán)期股等。
二、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及實(shí)現(xiàn)方式的創(chuàng)新
財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值最大化，是成本與財(cái)務(wù)收益的均衡，是企業(yè)現(xiàn)實(shí)的低成本和未來(lái)高收益的統(tǒng)一，而不僅僅是傳統(tǒng)控制財(cái)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)實(shí)的合規(guī)性、有效性。財(cái)務(wù)管理的首要目標(biāo)是降低成本（指因經(jīng)營(yíng)者、雇員等人偷懶、不負(fù)責(zé)任、偏離股東目標(biāo)和以種種手段從公司獲取財(cái)富等而發(fā)生的成本，這種成本最終由股東承擔(dān)）。其次是促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，所以財(cái)務(wù)管理過(guò)程必須是圍繞著企業(yè)戰(zhàn)略的制定、實(shí)施、控制而采取一系列措施的全過(guò)程。最后是致力于將企業(yè)資源加以整合優(yōu)化，使資源消費(fèi)最小、資源利用效率最高、企業(yè)價(jià)值最大。
財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)方式應(yīng)該是一系列激勵(lì)措施與約束手段的統(tǒng)一。為了降低成本，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)，必須設(shè)計(jì)一套完善的激勵(lì)和約束機(jī)制，這種機(jī)制包括“內(nèi)部機(jī)制”和“外部機(jī)制”。“內(nèi)部機(jī)制”的因素或手段包括：解雇或替換表現(xiàn)不佳的經(jīng)營(yíng)者；通過(guò)董事會(huì)下設(shè)的各類委員會(huì)完善公司董事會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)控職能；清晰界定股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理之間的決策權(quán)、控制權(quán)的界限；推行經(jīng)營(yíng)者、員工的報(bào)酬與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤的“激勵(lì)制度”，包括年薪制、利潤(rùn)分享制、認(rèn)股權(quán)計(jì)劃等；實(shí)行預(yù)算管理；通過(guò)組織機(jī)構(gòu)的設(shè)計(jì)與重整，完善內(nèi)部組織控制和責(zé)任控制、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度。“外部機(jī)制”的因素或手段包括：經(jīng)理人和勞動(dòng)力市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，一個(gè)理性的經(jīng)營(yíng)者、員工在人才市場(chǎng)的影響下，可能不會(huì)過(guò)度違背公司股東的利益；控制權(quán)市場(chǎng)上潛在購(gòu)并者的威脅；政府的法律；資本市場(chǎng)上的監(jiān)管者，如政府、中介機(jī)構(gòu)、專業(yè)證券分析師等。財(cái)務(wù)管理的客體首先是人（經(jīng)營(yíng)者、財(cái)務(wù)經(jīng)理等管理者、員工）以及由此形成的內(nèi)外部財(cái)務(wù)關(guān)系，其次才應(yīng)該是各種不同的企業(yè)財(cái)務(wù)資源（資金、技術(shù)、人力、信息）或現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。
財(cái)務(wù)管理手段、方式?jīng)Q不局限于財(cái)經(jīng)制度、財(cái)務(wù)計(jì)劃、資金費(fèi)用定額，它也需要?jiǎng)?chuàng)新，現(xiàn)實(shí)企業(yè)中創(chuàng)造的諸多具體的、可操作性的財(cái)務(wù)管理方式都值得深入研究、進(jìn)一步完善，包括：
第一，以社會(huì)化、專業(yè)化為基本特征的董事會(huì)制度。法人治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵是董事會(huì)這個(gè)中間地帶，它聯(lián)接所有者和經(jīng)營(yíng)者兩方利益，同時(shí)防止所有者的干預(yù)，監(jiān)控著經(jīng)營(yíng)者的行為。而董事會(huì)的關(guān)鍵是董事會(huì)人員構(gòu)成，從現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)看，只有社會(huì)化、專業(yè)化的董事會(huì)才能起到它應(yīng)起的作用。社會(huì)化的標(biāo)志是外部獨(dú)立董事的介入，專業(yè)化的象征是專業(yè)委員會(huì)的形成與運(yùn)作。董事會(huì)是公司的最高決策機(jī)構(gòu)，只有最根本性的問(wèn)題，如經(jīng)營(yíng)范圍、產(chǎn)品方向、生產(chǎn)規(guī)模、投資安排、資金籌集、計(jì)劃目標(biāo)、重要職員任免等，方提交董事會(huì)及其所屬的委員會(huì)討論。董事會(huì)下的經(jīng)營(yíng)委員會(huì)、任免委員會(huì)、分紅和酬償委員會(huì)、關(guān)系委員會(huì)、執(zhí)行委員會(huì)和財(cái)務(wù)委員會(huì)。這些委員會(huì)人數(shù)不多，一般由董事組成，一個(gè)董事可參加若干個(gè)委員會(huì)，其中最重要的執(zhí)行委員會(huì)和財(cái)務(wù)委員會(huì)。執(zhí)行委員會(huì)的任務(wù)是負(fù)責(zé)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全面領(lǐng)導(dǎo)，掌握財(cái)務(wù)以外的各項(xiàng)決策和指揮。但它不從事日常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面的具體執(zhí)行工作，而是由它責(zé)成企業(yè)有關(guān)部門去完成。財(cái)務(wù)委員會(huì)獨(dú)攬公司財(cái)務(wù)大權(quán)，批準(zhǔn)一定限額以上的固定資本投資，規(guī)定公司的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)，決定公司高級(jí)職員的薪金，審查批準(zhǔn)執(zhí)行委員會(huì)提出的各種產(chǎn)品的價(jià)格方案，負(fù)責(zé)籌措資金，監(jiān)督檢查公司各部門的經(jīng)濟(jì)效果，年終對(duì)公司的決算進(jìn)行審查，負(fù)責(zé)制定股利分配方案。
第二，授權(quán)管理系統(tǒng)。授權(quán)管理系統(tǒng)指在某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)發(fā)生之前，按照既定的程序其正確性、合理性、合法性加以核準(zhǔn)并確定是否讓其發(fā)生所進(jìn)行的一種事前控制。授權(quán)管理的原則是對(duì)在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信任，但對(duì)授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。授權(quán)可以分為一般授權(quán)和特別授權(quán)。一般授權(quán)是指企業(yè)內(nèi)部較低層次的管理人員根據(jù)既定的預(yù)算、計(jì)劃、制度等標(biāo)準(zhǔn)，在其權(quán)限范圍之內(nèi)對(duì)的經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行的授權(quán)。特別授權(quán)是指對(duì)非經(jīng)常經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行專門研究作出的授權(quán)。與一般授權(quán)不同，特別授權(quán)的對(duì)象是某些例外的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。這些例外的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)往往是個(gè)別的、特殊的，一般沒有既定的預(yù)算、計(jì)劃等標(biāo)準(zhǔn)所依，需要根據(jù)具體情況進(jìn)行具體的分析一研究。例如，授權(quán)購(gòu)買一件重要設(shè)備、授權(quán)降價(jià)出售商品等都是特別授權(quán)的事例。一個(gè)企業(yè)的授權(quán)控制應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：一是企業(yè)所有人員不經(jīng)合法授權(quán)，不能行使相應(yīng)權(quán)力。這是最起碼的要求。不經(jīng)合法授權(quán)，任何人不能審批；有權(quán)授權(quán)的人則應(yīng)在規(guī)定的權(quán)限范圍內(nèi)行事，不得越權(quán)授權(quán)。二是企業(yè)的所有業(yè)務(wù)不經(jīng)授權(quán)不能執(zhí)行。三是財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)一經(jīng)授權(quán)必須予以執(zhí)行。
第三，預(yù)算管理。現(xiàn)代企業(yè)制度下規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)的制度保障有公司法公司章程和公司預(yù)算。其中公司預(yù)算正是以《公司法》、《公司章程》為依據(jù)，具體落實(shí)股東大會(huì)，董事會(huì)，經(jīng)營(yíng)者，各部門乃至每個(gè)員工的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，明晰它們各自的權(quán)限空間和責(zé)任區(qū)域。可以說(shuō)，正是由于全方位、全過(guò)程、全員的預(yù)算管理的實(shí)施，才強(qiáng)化了預(yù)算的財(cái)務(wù)管理功能，使公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)和決策得以細(xì)化落實(shí)。預(yù)算管理在西方可以就是流行的財(cái)務(wù)管理方式。在以新興鑄管、寶鋼為代表的一批企業(yè)都實(shí)踐著以預(yù)算管理作為企業(yè)管理一種新的控制機(jī)制。
第四，財(cái)務(wù)結(jié)算中心。財(cái)務(wù)結(jié)算中心是辦理內(nèi)部各成員或分、子公司現(xiàn)金收付和往來(lái)結(jié)算業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。它通常設(shè)立于財(cái)務(wù)部門內(nèi)，是一個(gè)獨(dú)立運(yùn)行的職能機(jī)構(gòu)。其主要工作是：集中管理各單位或分、子公司的現(xiàn)金收入，統(tǒng)一現(xiàn)金收入；統(tǒng)一撥付（貸款）各成員或公司因業(yè)務(wù)需要所需要的貨幣資金，監(jiān)控貨幣資金的使用方向；統(tǒng)一對(duì)外籌資，確保整個(gè)企業(yè)或集團(tuán)的資金需要；辦理各分公司之間的往來(lái)結(jié)算；實(shí)施財(cái)務(wù)管理等。內(nèi)部結(jié)算中心對(duì)增強(qiáng)企業(yè)活力、強(qiáng)化資金管理、控制財(cái)務(wù)收支、正確處理業(yè)務(wù)管理與資金管理的關(guān)系、完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制等發(fā)揮著不可低估的作用。
第五，財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制。財(cái)務(wù)過(guò)程的控制，只有預(yù)算或結(jié)算中心是殘缺的，比較虛幻的，這樣的財(cái)務(wù)管理是不健全的，因?yàn)闆]有人的地位。而財(cái)務(wù)總監(jiān)就是以出資者的身份來(lái)監(jiān)督、控制經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)活動(dòng)和企業(yè)全部財(cái)務(wù)收支過(guò)程。
第六，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。所謂企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，是指運(yùn)用科學(xué)、規(guī)范的管理學(xué)、財(cái)務(wù)學(xué)、數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法，對(duì)企業(yè)或其各分支機(jī)構(gòu)一定經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資本運(yùn)營(yíng)效益、經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)等進(jìn)行定量與定性的考核、分析，作出客觀、公正的綜合評(píng)價(jià)。在財(cái)務(wù)管理循環(huán)中，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)處于承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在財(cái)務(wù)管理中發(fā)揮重要作用。一方面，在財(cái)務(wù)活動(dòng)、預(yù)算執(zhí)行過(guò)程中，通過(guò)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)信息的反饋及相應(yīng)的調(diào)控，隨時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正實(shí)際業(yè)績(jī)與預(yù)算的偏差，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程的控制；另一方面，預(yù)算編制、執(zhí)行、評(píng)價(jià)作為一個(gè)完善的系統(tǒng)，相互作用，周而復(fù)始的循環(huán)以實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終控制。而業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)既是本次財(cái)務(wù)管理循環(huán)的總結(jié)，又是對(duì)下一次財(cái)務(wù)管理循環(huán)的開始。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)和綜合評(píng)價(jià)兩個(gè)層次。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中進(jìn)行的、對(duì)有關(guān)部門或個(gè)人的工作業(yè)績(jī)狀況即時(shí)確認(rèn)、處理，它屬于事中控制；綜合評(píng)價(jià)則是在期末對(duì)于各預(yù)算執(zhí)行主體的預(yù)算完成情況進(jìn)行的分析評(píng)價(jià)，其評(píng)價(jià)內(nèi)容以成本、利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，綜合評(píng)價(jià)作為本期預(yù)算的起點(diǎn)和下期預(yù)算的終點(diǎn)，主要涉及企業(yè)整體效益的評(píng)價(jià)及獎(jiǎng)懲分配的問(wèn)題。
建立有效授權(quán)控制制度、預(yù)算管理管理、會(huì)計(jì)核算和控制制度以及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估制度，將形成有效的財(cái)務(wù)管理體系。這個(gè)體系的四個(gè)主要方面相互關(guān)聯(lián)，授權(quán)制度是組織安排，預(yù)算管理是事前控制，會(huì)計(jì)核算控制是事中和事后控制，評(píng)估評(píng)價(jià)則檢查監(jiān)督整個(gè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)。這個(gè)體系的核心是科學(xué)的逐級(jí)責(zé)權(quán)利安排，必須保證各級(jí)責(zé)、權(quán)、利安排的明確、有效。明確就是目標(biāo)盡可能量化；有效就是權(quán)責(zé)利對(duì)等，監(jiān)控全面，激勵(lì)和約束機(jī)制完備。
三、財(cái)務(wù)管理權(quán)的取得與變換是企業(yè)價(jià)值的提升與實(shí)現(xiàn)的嶄新方式
財(cái)務(wù)管理內(nèi)容從不同的角度有不同的表達(dá)：從資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程分析，財(cái)務(wù)管理包括了資金籌措、資金投放、資金營(yíng)運(yùn)、收入分配等；從管理環(huán)節(jié)分析，財(cái)務(wù)管理包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)分析等；從財(cái)務(wù)要素分析，財(cái)務(wù)管理的的內(nèi)容有資金、現(xiàn)金流量、證券、資本（產(chǎn)權(quán)）經(jīng)營(yíng)等的各種主張。在上述各種內(nèi)容中最核心的部分是什么呢？理論上也有不同觀點(diǎn)：著名管理學(xué)家H.西蒙的“管理就是決策”論認(rèn)為是籌資、投資與分配；也有人認(rèn)為是財(cái)務(wù)決策；還有人認(rèn)為是現(xiàn)金（資金）的循環(huán)和周轉(zhuǎn)。但是比較集中的觀點(diǎn)是在資金籌措過(guò)程中的資本結(jié)構(gòu)決策、資金運(yùn)用上的投資決策和資金分配上的股利決策，諸如：“財(cái)務(wù)管理正是通過(guò)投資決策、籌資決策和股利決策來(lái)提高報(bào)酬率，降低風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的。”
財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心的觀點(diǎn)，無(wú)疑會(huì)使財(cái)務(wù)管理在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中的地位得以提高，但在理論上把財(cái)務(wù)決策擺放在財(cái)務(wù)管理體系、職能的首要地位，可能違背了財(cái)務(wù)管理最本質(zhì)的含義，不利于有效地實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)，對(duì)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐難以發(fā)揮最有效的指導(dǎo)作用。原因是：第一，財(cái)務(wù)決策特別是最有效的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)決策，屬于企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，這種決策規(guī)劃的權(quán)力在公司治理結(jié)構(gòu)中僅僅屬于股東大會(huì)或董事會(huì)，包括年度財(cái)務(wù)預(yù)算的審批權(quán)也是如此，也就是說(shuō)“事前”財(cái)務(wù)管理權(quán)限基本上屬于出資者，決不屬于只是執(zhí)行性的經(jīng)營(yíng)者和財(cái)務(wù)經(jīng)理的層次上，后兩個(gè)層次的財(cái)務(wù)管理在內(nèi)容上主要集中在“事中”階段。第二、從決策的概念上分析，盡管任何決策也都是包含了一個(gè)復(fù)雜的分析比較、擇優(yōu)的過(guò)程，但是，如果把財(cái)務(wù)管理的主要職責(zé)或職能規(guī)定在籌資決策、投資決策和股利分配決策的話，作為財(cái)務(wù)管理核心人物的CFO，核心部門的財(cái)務(wù)部門就會(huì)經(jīng)常處于“待業(yè)”或“關(guān)門”的狀態(tài)。因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的投資、融資和分配決策，尤其是長(zhǎng)期投資決策、資本結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策在企業(yè)錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中畢竟更多屬于非程序化決策。從現(xiàn)實(shí)分析，CEO與CFO更多是借助于法人治理結(jié)構(gòu)，通過(guò)細(xì)化了的管理制度、具體的管理手段，均衡企業(yè)物流、資金流和信息流，完成財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算事宜。
在現(xiàn)代公司中，直接（或間接）地?fù)碛幸粋€(gè)企業(yè)半數(shù)以上（或數(shù)額較大）的具有表決權(quán)的股份，以此來(lái)決定公司的董事人選進(jìn)而決定公司的財(cái)務(wù)方針，并在公司中擁有控制財(cái)務(wù)決策和盈余分配等方面的權(quán)利，即為“財(cái)務(wù)管理權(quán)”。簡(jiǎn)言之，是對(duì)公司的財(cái)務(wù)方針與利益的決定權(quán)。它被認(rèn)是是公司控制權(quán)的靈魂。公司財(cái)務(wù)管理權(quán)的取得，意味著新的權(quán)利主體取得了改組公司董事會(huì)的權(quán)力，并以此來(lái)貫徹這一權(quán)利主體的財(cái)務(wù)意志。控制權(quán)的概念有別于控股權(quán)。控股權(quán)只是一種潛在的控制權(quán)。控制權(quán)的主體未必是股東或大股東，在所有權(quán)與控制權(quán)相分離或內(nèi)部人控制的情況下，公司的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)和重大決策往往是由公司經(jīng)營(yíng)者來(lái)控制的。大股東只有有效地行使其參與企業(yè)財(cái)務(wù)決策和控制活動(dòng)的權(quán)利，潛在的控制權(quán)才能轉(zhuǎn)變成現(xiàn)實(shí)的控制權(quán)。這就是那些具有參與公司經(jīng)營(yíng)意愿的大股東能夠有效地控制公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的原因所在。在發(fā)達(dá)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上，財(cái)務(wù)管理權(quán)的取得與變換的實(shí)現(xiàn)方式包括：上市、下市、經(jīng)理人持股、職工持股計(jì)劃、合并、收購(gòu)、權(quán)爭(zhēng)奪（這是持有異議的肌東通過(guò)爭(zhēng)取股東的投票以獲得董事會(huì)的控制權(quán)）。因此，財(cái)務(wù)管理權(quán)的取得與變換不是一種簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)運(yùn)作方式，已經(jīng)作為對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者的一種制約機(jī)制和提高財(cái)務(wù)效率機(jī)制而存在。這一認(rèn)識(shí)將使財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響已經(jīng)擁有更新的內(nèi)涵和獨(dú)特的功能，使我們對(duì)財(cái)務(wù)管理的認(rèn)識(shí)進(jìn)入一個(gè)嶄新的階段。
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