外匯監(jiān)管論文范文

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第1篇

外匯管理主體監(jiān)管工作內(nèi)部控制要確保內(nèi)部風險控制機制健全，崗位職責明確，業(yè)務(wù)規(guī)范高效，監(jiān)測分析及時到位，主體監(jiān)管和服務(wù)工作扎實有效。在主體監(jiān)管模式下，各模塊業(yè)務(wù)人員不再從事單一的行為監(jiān)管業(yè)務(wù)，而是辦理企業(yè)主體整體綜合業(yè)務(wù)并進行監(jiān)測和檢查，因此，外匯管理內(nèi)部控制應(yīng)以業(yè)務(wù)模塊風險點及其控制措施為主線，按主體監(jiān)管業(yè)務(wù)流程梳理風險點，通過制定和執(zhí)行一系列具體的制度、程序和方法對相關(guān)風險進行控制。應(yīng)分析各模塊業(yè)務(wù)風險點，確定關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，確保防范與控制到位；根據(jù)內(nèi)控制約性、行政許可時效性、依法行政準確性要求和履行崗位職責需要配備相應(yīng)的人員，崗位職責做到分工合理、職責清晰，崗位之間相互制衡。

（一）綜合柜臺業(yè)務(wù)模塊風險及控制1.基本職責。綜合柜臺業(yè)務(wù)模塊負責受理外匯主體所有外匯業(yè)務(wù)，集中辦理不同種類、性質(zhì)的外匯業(yè)務(wù)，向業(yè)務(wù)主體提供“一站式”外匯管理服務(wù)；同時，按照公布的分類名單，對不同類別主體實施分類管理。2.基本風險描述。一是行政許可程序不符合法律法規(guī)規(guī)定，以及印章、重要空白憑證、內(nèi)部授權(quán)等內(nèi)部監(jiān)督管理不到位引發(fā)的法律風險。二是外匯管理人員服務(wù)不到位，與公眾關(guān)系處理不當導(dǎo)致外匯管理部門的公信力和管理權(quán)威受到負面影響造成的聲譽風險。三是綜合柜員人員配置不當、人員變動交接手續(xù)不完善或人員不能適應(yīng)崗位需要；業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)管理不到位、行政不作為或慢作為、應(yīng)急管理不到位造成綜合柜臺業(yè)務(wù)效率低下甚至業(yè)務(wù)中斷的效率風險。3.業(yè)務(wù)流程風險控制措施。應(yīng)對所有外匯業(yè)務(wù)進行重新授權(quán)，進一步細化“經(jīng)辦－復(fù)核”制度，提高前臺交叉復(fù)核辦理業(yè)務(wù)的比例。在明確事權(quán)分離、完善審批授權(quán)制度的前提下，設(shè)定柜員業(yè)務(wù)辦理權(quán)限，由柜臺人員獨立完成部分業(yè)務(wù)處理，并以事前審簽和事中授權(quán)、后臺監(jiān)督等制度實現(xiàn)對柜員的監(jiān)督，強化業(yè)務(wù)交接、崗位輪換等控制措施。

（二）非現(xiàn)場監(jiān)測分析模塊風險及控制1.基本職責。非現(xiàn)場監(jiān)測分析模塊主要搜集確定外匯主體監(jiān)管名單，確定重點監(jiān)測外匯主體庫，對外匯主體的全部外匯業(yè)務(wù)信息進行綜合分析、判斷，將發(fā)現(xiàn)的問題和建議及時反饋給“綜合柜臺業(yè)務(wù)”模塊，若外匯主體存在異常交易或違規(guī)行為，將非現(xiàn)場分析資料移交現(xiàn)場核查崗，并將非現(xiàn)場分析監(jiān)測結(jié)論和相關(guān)資料履行檔案交接手續(xù)后移交檔案管理崗。2.基本風險描述。監(jiān)測指標不合理、沒有根據(jù)情況變化適時調(diào)整監(jiān)測指標；監(jiān)測流程不合規(guī)，未對監(jiān)測對象持續(xù)監(jiān)測并形成監(jiān)測記錄，導(dǎo)致非現(xiàn)場監(jiān)測分析質(zhì)量低下等效率風險；對異常交易線索未及時確認或已確認異常交易線索未及時提供給現(xiàn)場核查模塊，對涉嫌違反外匯管理的行為未采取處理措施引發(fā)的監(jiān)管效率低下的風險。3.業(yè)務(wù)流程風險控制措施。健全內(nèi)部控制檢查制度和事后監(jiān)督檢查制，明確非現(xiàn)場監(jiān)測崗位人員職責，并督促監(jiān)測人員履行數(shù)據(jù)處理、監(jiān)測分析、登記臺賬、及時報告和處置異常及違規(guī)情況、按時形成非現(xiàn)場監(jiān)測分析報告等崗位職責。

（三）現(xiàn)場核查檢查模塊風險及控制1.基本職責。現(xiàn)場核查檢查模塊接收綜合業(yè)務(wù)處理和非現(xiàn)場監(jiān)測模塊提供的建議和線索，搜集相關(guān)證據(jù)、資料，綜合判斷市場主體收支行為合規(guī)性，對核查后最終不能排除異常或涉嫌違規(guī)的企業(yè)主體啟動核查檢查程序，開展現(xiàn)場核查檢查，提出現(xiàn)場核查檢查結(jié)論。對查實的違規(guī)行為提交案件處罰委員會進行處罰，將預(yù)分類結(jié)果提交至主體分類委員會，并將現(xiàn)場核查檢查資料檔案履行檔案交接手續(xù)后移交檔案管理崗。2.基本風險描述。針對非現(xiàn)場監(jiān)測中發(fā)現(xiàn)的異常及違規(guī)情況沒有及時進行現(xiàn)場核查，對涉匯主體現(xiàn)場核查檢查頻率偏低，導(dǎo)致現(xiàn)場核查檢查工作目標無法實現(xiàn)。現(xiàn)場核查檢查程序、現(xiàn)場核查檢查處置結(jié)果不符合法律規(guī)定引發(fā)的法律風險。對現(xiàn)場核查檢查發(fā)現(xiàn)涉嫌違反外匯管理的行為未采取處理措施導(dǎo)致的監(jiān)管效率低下的風險。3.業(yè)務(wù)流程風險控制措施。建立案件移交和核查檢查完成情況的監(jiān)督機制，確保各類違法違規(guī)行為得到有效查處，維護外匯管理權(quán)威。督促現(xiàn)場核查檢查崗位人員嚴格執(zhí)行核查檢查程序，依法合規(guī)下發(fā)現(xiàn)場核查檢查通知書、搜集證據(jù)、作出檢查結(jié)論、公布分類管理結(jié)果等，嚴防由此引發(fā)的法律風險。加強內(nèi)部檔案管理，按規(guī)定定期裝訂并向檔案管理崗移交業(yè)務(wù)資料，并由分管領(lǐng)導(dǎo)定期檢查檔案保存和移交情況。

（四）內(nèi)部管理模塊風險及控制1.基本職責。負責協(xié)調(diào)外匯收支主體監(jiān)測和主體監(jiān)管聯(lián)動管理日常運作；負責研究公布涉匯主體分類管理名單，對外匯違規(guī)主體進行處罰；負責主體監(jiān)測成果與分析報告的局內(nèi)共享與對口上報；負責研究完善主體監(jiān)管的政策建議，開展、組織信息調(diào)研工作，溝通反映各崗位（部門）情況和業(yè)務(wù)信息；負責內(nèi)部管理資料、重要空白憑證、主體檔案的分類、裝訂和保管工作；負責向外匯收支主體監(jiān)測提供必要的技術(shù)支持與應(yīng)用開發(fā)。2.基本風險。一是分類管理階段，涉匯主體分類結(jié)果沒有經(jīng)分級審批或集體審議，分類確定依據(jù)是不充分、不合規(guī)；分類結(jié)果告知程序不符合法律規(guī)定，對企業(yè)異議處理不適當、程序不合規(guī)引發(fā)的法律風險。二是在內(nèi)部管理階段，內(nèi)部管理資料、主體檔案的分類、裝訂和保管內(nèi)部程序不規(guī)范導(dǎo)致效率低下的風險。3.分類管理業(yè)務(wù)流程風險控制措施。主體分類管理委員會根據(jù)各部門（崗位）反饋的情況，定期（按月或按季）綜合評估確定企業(yè)分類等級。一是建立科學的主體等級評價體系。二是構(gòu)建深度溝通反饋機制。三是建立分類級別動態(tài)調(diào)整機制。4.檔案管理業(yè)務(wù)流程風險控制措施。檔案管理實行“分企業(yè)主體”歸集業(yè)務(wù)資料的模式。以企業(yè)組織機構(gòu)代碼為索引，為每家企業(yè)主體建立檔案冊，按日隨業(yè)務(wù)進程收集業(yè)務(wù)檔案、非現(xiàn)場監(jiān)測檔案及現(xiàn)場核查檔案，按入檔順序進行編碼，按自然年度裝訂成冊。因此，要明確檔案歸檔范圍、檔案立卷原則、檔案移交、保管期限及銷毀等規(guī)定，嚴格規(guī)范管理交接手續(xù)，并加強督促落實。

二、加強外匯主體監(jiān)管業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的配套措施

（一）建立外匯主體監(jiān)管風險評估機制。一是及時確認主體監(jiān)管各工作事項和涉權(quán)事項，逐項進行風險排查、識別和評估，建立對各類風險有差別的“區(qū)別控制”機制。二是從主體監(jiān)管全過程啟動風險監(jiān)控，規(guī)范業(yè)務(wù)人員操作行為，識別、監(jiān)控、評估各項內(nèi)部管理風險，增強風險控制能力。

（二）加強內(nèi)部溝通機制建設(shè)和業(yè)務(wù)培訓。一是強化各部門與崗位間的溝通與協(xié)調(diào)機制，降低內(nèi)部交易成本，形成監(jiān)管合力，提升監(jiān)管水平與效果。二是結(jié)合主體監(jiān)管需要，有針對性的組織外匯業(yè)務(wù)人員技能培訓，建設(shè)復(fù)合型外匯管理隊伍。三是加強核查檢查技能培訓，提高員工對數(shù)理統(tǒng)計、數(shù)據(jù)庫等軟件和非現(xiàn)場監(jiān)管系統(tǒng)的運用能力，利用各種統(tǒng)計分析方法和計算機手段，提高監(jiān)管質(zhì)效。

第2篇

在實現(xiàn)人民幣完全可兌換的過渡期，資本項目監(jiān)管成為外匯管理的主題。然而，由于監(jiān)管激勵機制不健全，監(jiān)管的有效性受到較大局限，因此有必要借鑒經(jīng)濟機制設(shè)計理論對我國資本項目管理的阻礙因素進行分析和檢討。

一、經(jīng)濟機制設(shè)計理論對資本項目監(jiān)管的借鑒意義

經(jīng)濟學中不對稱信息也稱不完全信息，指的是市場中某些參與人擁有但另一些參與人不擁有的信息。委托�關(guān)系的最一般特征是委托者與者之間具有不對稱的信息。其中掌握私人信息多者稱為“人”，掌握私人信息少者稱為“委托人”。經(jīng)濟機制設(shè)計理論主要研究的是：對于委托人任意給定的一種目標，能否并且如何設(shè)計一個機制使人達成這種目標。

經(jīng)濟機制設(shè)計是一類特殊的不完全信息博弈。其中委托人處于主導(dǎo)地位，即由委托人選擇機制或者設(shè)計一個博弈規(guī)則。委托人設(shè)計機制的最大目的是最優(yōu)化實現(xiàn)自己的目標。但這樣做面臨兩個約束：一是參與約束，即人對機制的認同，在參與機制下得到的好處必須大于或等于其不接受該機制時得到的利益(主要表現(xiàn)為機會成本，有時也表現(xiàn)為欺騙收益)。二是激勵相容約束，人在所設(shè)計的機制下，必須有積極性自愿選擇委托人所希望的行動。一個有效的(或者說相對最優(yōu)的)、可實施的機制必須既滿足參與約束又滿足激勵相容約束。委托人的根本是設(shè)計一個激勵(獎懲)規(guī)則以誘使人從自身利益出發(fā)吐露實情，同時選擇對委托人有利的行動。

典型的機制設(shè)計存在三個步驟：第一步，委托人設(shè)計一個“機制”，即博弈規(guī)則；第二步，人同時選擇接受或不接受委托人設(shè)計的機制。第三步，接受機制的人根據(jù)機制的規(guī)定進行行動。

對資本項目的監(jiān)管主要在于對資本流入和流出的監(jiān)管，流入和流出必然涉及到外匯賬戶余額的變動。而這一切都是以經(jīng)營外匯的銀行(包括中資和外資銀行)為運作中介的，可以說銀行是外匯管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。實踐表明，外匯局在履行監(jiān)管過程中與被監(jiān)管者(各經(jīng)營外匯銀行)之間實際上也構(gòu)成了一種委托與的博弈關(guān)系。從對企業(yè)在銀行賬戶中資金流出、入及銀行自身外匯經(jīng)營情況的掌握看，外匯銀行處于信息的優(yōu)勢，屬于人的地位。外匯局對信息的了解具有不確定性，處于信息的劣勢，屬于委托人的地位。外匯局要想獲取真實信息，或者說保證銀行作出對監(jiān)管目標有利的舉措，就必須設(shè)計和建立一個有效的激勵機制。

因此，為了順利實現(xiàn)我國外匯管理“十五”規(guī)劃，進一步促進國際收支平衡，對前述委托�與機制設(shè)計理論的借鑒成為改革現(xiàn)行資本項目管理機制的指南。委托�機制的好壞直接決定著外匯監(jiān)管的成本和效率，其既可作為檢驗改革是否有效的標準，也可以啟發(fā)改革設(shè)計的思路。

二、資本項目監(jiān)管激勵機制的現(xiàn)實缺陷與表現(xiàn)

亞洲金融危機爆發(fā)后，我國進一步加強和完善了對資本項目的外匯監(jiān)管。但是由于對經(jīng)濟機制設(shè)計理論借鑒與實踐的缺乏，仍然存在著一些不容忽視的現(xiàn)實缺陷。具體表現(xiàn)為：

1、博弈規(guī)則不完善。對有些資本項目業(yè)務(wù)的監(jiān)管缺乏相應(yīng)的法規(guī)依據(jù)，無法可依；有些雖有規(guī)定卻不健全，對違規(guī)行為的處罰規(guī)定過于籠統(tǒng)和簡單。無論是對人還是委托者，則要么存在無法可依的“真空地帶”，要么出現(xiàn)有法不依的“監(jiān)管寬容”。東南亞金融危機爆發(fā)后，我國更是出現(xiàn)了大量通過行政命令、規(guī)定和通知實施監(jiān)管的現(xiàn)象，監(jiān)管顯得盲目和浮躁，執(zhí)行起來無所適從，達不到預(yù)期的監(jiān)管目的和效果。

2、博弈信息不真實。資本項目基礎(chǔ)數(shù)據(jù)失真，家底不清。主要原因在于一些經(jīng)營外匯銀行把關(guān)不嚴，甚至搞假賬、假表，弄虛作假，使得一些企業(yè)逃、套、騙購?fù)鈪R和非法買賣外匯行為時有發(fā)生。這些人“人為”的不正常因素往往誘使委托人��外匯管理部門的監(jiān)管跌進“信息失真的陷阱”。東南亞金融危機啟示我們，如果外匯監(jiān)管部門對有關(guān)信息掌握和預(yù)見不夠，家底不清，就很容易在發(fā)生危機后，不能迅速采取應(yīng)對之策。

3、監(jiān)管手段落后，成本居高不下。在國外外匯項目監(jiān)管普遍的是中央銀行專門設(shè)一個管理局，然后下邊再借助于各商業(yè)銀行進行間接管理。但在我國卻似乎存在一種對外匯銀行不放心的心理，外匯管理部門對可以不直接監(jiān)管的項目也親力親為，結(jié)果往往事與愿違，引致管理成本不斷加大，而監(jiān)管信息獲取和效率并沒有等比提高。同時，過分增加監(jiān)管程序和環(huán)節(jié)，使得銀行和企業(yè)的經(jīng)營效率降低，沒有達到“雙贏”。

4、激勵和參與軟約束。資本項目監(jiān)管的主要目標是調(diào)控資本流出、入，維護國際收支平衡，但這一目標和銀行的利益并沒有很好地協(xié)調(diào)，銀行在主觀追求利益的同時，客觀上和外管目標并不完全一致。相比遵從現(xiàn)行資本項目管理規(guī)定所付出的代價，一些銀行和企業(yè)更愿意獲取違規(guī)收益，一些個人則通過欺騙獲得額外收益而飽私囊。相應(yīng)地對這些違規(guī)機構(gòu)和個人的處罰卻一般是既往不咎或象征性地罰點款了事。處罰成本明顯小于違規(guī)收益，使違規(guī)現(xiàn)象無形中得到縱容，形成檢查一過違規(guī)重演的惡性循環(huán)，外匯監(jiān)管激勵效應(yīng)大打折扣。

三、資本項目有效監(jiān)管激勵機制的對策設(shè)計

1、建立完善的監(jiān)管博弈規(guī)則

(1)明確監(jiān)管機制設(shè)計的目標。在不同的階段和不同的經(jīng)濟發(fā)展背景下，資本項目監(jiān)和應(yīng)有相當具體和有所側(cè)重的目標。只有監(jiān)管目標明確了，才能設(shè)計一個有效的監(jiān)管博弈規(guī)則和激勵機制。

(2)完善和提升監(jiān)管博弈規(guī)則。完善的“博弈規(guī)則”是監(jiān)管激勵機制建立的基礎(chǔ)。要改變當前大量通過行政命令、規(guī)定和通知實施監(jiān)管的狀況，適時地將其成熟的內(nèi)容上升為法律，從而使其具有相應(yīng)的權(quán)威和威懾作用，并在一定時期內(nèi)保持法規(guī)的穩(wěn)定性，以便于“委托人”和“人”遵從。同時要完善立法機制，規(guī)范立法程序，保證法規(guī)的科學性、前瞻性和適用性的統(tǒng)一。

(3)由于一些監(jiān)管數(shù)據(jù)統(tǒng)計對外匯銀行利益沒有實質(zhì)影響，銀行往往沒有利益動力。因此，為了強化監(jiān)管，在外匯管理法規(guī)中應(yīng)明確規(guī)定銀行及時提供真實、準確、完整數(shù)據(jù)和資料的職責。對不認真履行職責的，要加大懲罰力度，以保證信息源的真實性。

2、建立暢通的監(jiān)管信息機制

(1)實現(xiàn)信息一體化。要構(gòu)建外匯監(jiān)管信息共享機制，避免各部門收集和使用信息的零散性和片面性，達到監(jiān)管信息互訪、信息資源共享。這樣就能構(gòu)造一個高效、快速、準確的監(jiān)管信息系統(tǒng)，盡快打通由于信息渠道不暢所帶來的瓶頸束縛。

(2)建立現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)管檢查的信息互補機制。現(xiàn)實中激勵機制設(shè)計面臨的一個非常棘手的問題是如何建立對人經(jīng)營的評價標準。委托人總是希望評價標準盡可能客觀一些，因為評價標準越客觀，對人努力水平的推斷就越準確，激勵機制就越強。要致力建立和健全一套科學、合理的監(jiān)管指標和分析評價方法。對情況出現(xiàn)異常、向不利方向變化幅度大的銀行，要及時進行預(yù)警質(zhì)詢，并酌情進行現(xiàn)場檢查，現(xiàn)場檢查情況則反饋給非現(xiàn)場部門，形成信息共享和互補機制。

(3)外匯局應(yīng)對外匯管理所需的信息進行歸納和整理，制定詳細的信息需求和填報說明，形成信息指引，并且保持一定的穩(wěn)定性和前瞻性。銀行則相應(yīng)設(shè)計和調(diào)整會計科目及報表系統(tǒng)，這樣，外匯局就能夠直接從銀行所報報表上采集所需的外匯管理信息，完善非現(xiàn)場監(jiān)管，達到事半功倍的效果。如果外匯局對信息要求隨意性大，則必然會加大自身和銀行獲得所需信息的成本，也影響數(shù)據(jù)的準確性和完整性。

3、建立有效的激勵機制

(1)以銀行為中介，實行間接監(jiān)管。間接監(jiān)管模式就是要將外匯局從目前繁雜的柜臺性操作中超脫出來，重點強化對外匯銀行及其相關(guān)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的監(jiān)督管理。外匯局則主要負責對銀行辦理資本項下日常結(jié)售匯，賬戶開立、使用，資金劃轉(zhuǎn)等業(yè)務(wù)的事后檢查，突出重點性工作。

第3篇

《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（“10號文”）規(guī)定：“外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)所涉及的各方當事人應(yīng)遵守中國有關(guān)外匯管理的法律和行政法規(guī)，及時向外匯管理機關(guān)辦理各項外匯核準、登記、備案及變更手續(xù)”。

根據(jù)筆者的理解及實踐經(jīng)驗，外資并購過程中至少涉及如下外匯核準和登記手續(xù)（但值得注意的是，不同地區(qū)外匯部門具體執(zhí)行國家外匯管理局的有關(guān)規(guī)定時需辦理的手續(xù)和流程是不盡相同的）：

1.1結(jié)匯核準（外國投資者收購境內(nèi)股權(quán)結(jié)匯核準）

根據(jù)《國家外匯管理局行政許可項目表》，辦理結(jié)匯核準件時應(yīng)提交：

1、申請報告（所投資企業(yè)基本情況、股權(quán)結(jié)構(gòu)，申請人出資進度、出資賬戶）；2、所收購企業(yè)為外商投資企業(yè)的，提供《外商投資企業(yè)外匯登記證》；3、轉(zhuǎn)股協(xié)議；4、商務(wù)部門關(guān)于所投資企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)變更的批復(fù)文件；5、股權(quán)變更后所投資企業(yè)的批準證書和經(jīng)批準生效的合同、章程；6、所投資企業(yè)最近一期驗資報告；7、會計師事務(wù)所出具的最近一期所投資企業(yè)的審計報告或有效的資產(chǎn)評估報告（涉及國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動的轉(zhuǎn)股，應(yīng)根據(jù)《國有資產(chǎn)評估管理辦法》出具財政部門驗證確認的資產(chǎn)評估報告）；8、外匯到賬通知書或證明；9、針對前述材料需要提供的的其他補充說明材料。

1.2轉(zhuǎn)股收匯外匯登記（外國投資者收購中方股權(quán)外資外匯登記）

匯發(fā)〔2003〕30號文規(guī)定：“外國投資者或投資性外商投資企業(yè)應(yīng)自行或委托股權(quán)出讓方到股權(quán)出讓方所在地外匯局辦理轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記。股權(quán)購買對價為一次性支付的，轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記應(yīng)在該筆對價支付到位后5日內(nèi)辦理；股權(quán)購買對價為分期支付的，每期對價支付到位后5日內(nèi)，均應(yīng)就該期到位對價辦理一次轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記。外國投資者在付清全部股權(quán)購買對價前，其在被收購企業(yè)中的所有者權(quán)益依照其實際已支付的比例確定，并據(jù)此辦理相關(guān)的轉(zhuǎn)股、減資、清算及利潤匯出等外匯業(yè)務(wù)。”

根據(jù)《國家外匯管理局行政許可項目表》，辦理轉(zhuǎn)股收匯外匯登記時應(yīng)提交：

1、書面申請；2、被收購企業(yè)為外商投資企業(yè)的，提供《外商投資企業(yè)外匯登記證》；3、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議；4、被收購企業(yè)董事會協(xié)議；5、商務(wù)部門有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的批復(fù)文件；6、資本項目核準件（收購款結(jié)匯核準件，或再投資核準件）；7、收購款結(jié)匯水單或銀行出具的款項到賬證明；8、針對前述材料應(yīng)當提供的補充說明材料。

根據(jù)《關(guān)于加強外商投資企業(yè)審批、登記、外匯及稅收管理有關(guān)問題的通知》的規(guī)定：“控股投資者在付清全部購買金之前，不得取得企業(yè)決策權(quán)，不得將其在企業(yè)中的權(quán)益、資產(chǎn)以合并報表的方式納入該投資者的財務(wù)報表。股權(quán)出讓方所在地的外匯管理部門出具外資外匯登記證明是證明外國投資者購買金到位的有效文件”。

1.3外匯登記證（外資并購設(shè)立外商投資企業(yè)外匯登記）

并資并購后形成的外商投資企業(yè)在取得并更后的營業(yè)執(zhí)照后，應(yīng)向主管外匯部門提交下列文件辦理外匯登記證：

1、書面申請；2、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照副本；3、商務(wù)主管部門批準外資并購設(shè)立外商投資企業(yè)的批復(fù)文件、批準證書；4、經(jīng)批準生效的外資并購合同、章程；5、組織機構(gòu)代碼證；（注：以上材料均需驗原件或蓋原章的復(fù)印件，復(fù)印件留底）6、填寫《外商投資企業(yè)基本情況登記表》。

2.實際外資比例低于25%的企業(yè)無法取得外資企業(yè)舉借外債待遇

10號文規(guī)定：“外國投資者在并購后所設(shè)外商投資企業(yè)注冊資本中的出資比例低于25%的，除法律和行政法規(guī)另有規(guī)定外，該企業(yè)不享受外商投資企業(yè)待遇，其舉借外債按照境內(nèi)非外商投資企業(yè)舉借外債的有關(guān)規(guī)定辦理。境內(nèi)公司、企業(yè)或自然人以其在境外合法設(shè)立或控制的公司名義并購與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)公司，所設(shè)立的外商投資企業(yè)不享受外商投資企業(yè)待遇，但該境外公司認購境內(nèi)公司增資，或者該境外公司向并購后所設(shè)企業(yè)增資，增資額占所設(shè)企業(yè)注冊資本比例達到25%以上的除外。根據(jù)該款所述方式設(shè)立的外商投資企業(yè)，其實際控制人以外的外國投資者在企業(yè)注冊資本中的出資比例高于25%的，享受外商投資企業(yè)待遇。”

舉借外債優(yōu)惠政策對許多外商投資企業(yè)來說是舉足輕重的一項制度，其重要程度在很多情況下甚至超多稅收優(yōu)惠政策。根據(jù)10號令的上述規(guī)定，通過關(guān)聯(lián)當事人完成的外資并購而形成的外資企業(yè)（“假外資”）一般情況下無法取得舉借外債優(yōu)惠待遇，此項舉措無疑會堵死大部分境外特殊目的公司控股的境內(nèi)企業(yè)舉借外債的坦途。

3．投資總額的限制

內(nèi)資企業(yè)不存在投資總額的概念，但企業(yè)一旦通過外資并購轉(zhuǎn)換為外商投資企業(yè)，就必須確定一個投資總額，該等投資總額對新形成的外商投資企業(yè)舉借外債及進口機器設(shè)備來說可能意義重大。因此筆者建議一般情況下外資并購后形成的外商投資企業(yè)的投資總額應(yīng)爭取定為法律允許的最大數(shù)額，10號文對投資總額的限制如下（該等限制與我國長期以來實行的外商投資企業(yè)投資總額限制制度是完全相符的）：

1）注冊資本在210萬美元以下的，投資總額不得超過注冊資本的10/7；

2）注冊資本在210萬美元以上至500萬美元的，投資總額不得超過注冊資本的2倍；

3）注冊資本在500萬美元以上至1200萬美元的，投資總額不得超過注冊資本的2.5倍；

4）注冊資本在1200萬美元以上的，投資總額不得超過注冊資本的3倍。

4.境外投資者以人民幣資產(chǎn)支付涉及的外匯核準

一般來講，外國投資者在中國境內(nèi)實施外資并購中國企業(yè)的，用人民幣資產(chǎn)做支付手段可有如下幾種運作模式：（1）人民幣貨幣現(xiàn)金；（2）合法取得或擁有的中國A股上市公司的股票或股份；（3）合法取得或擁有的中國境內(nèi)企業(yè)的債券和公司債券；（4）其他中國境內(nèi)以人民幣為計價依據(jù)或標準的有價證券等金融衍生產(chǎn)品；（5）其他情形的人民幣資產(chǎn)。從取得途徑來講，可包括（1）直接從已投資設(shè)立的外資企業(yè)中分得的利潤等收益；（2）從資產(chǎn)管理公司采用購買金融資產(chǎn)包的形式取得對某企業(yè)的債權(quán)；（3）從中國境內(nèi)合法取得的人民幣借款；（4）轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、出售產(chǎn)品或提供服務(wù)而取得的交易對價等。在保證合法、合規(guī)并履行法定程序的前提下，相關(guān)人民幣資產(chǎn)均可用作10號文規(guī)定之下的外資并購項目的支付對價。

《國家外匯管理局行政許可項目表》對下列情況下取得的人民幣資產(chǎn)作為支付對價的核準需提交文件作出了專門規(guī)定：

4.1外商投資企業(yè)外方所得利潤境內(nèi)再投資、增資核準

1、申請報告（投資方基本情況、產(chǎn)生利潤企業(yè)的基本情況、利潤分配情況、投資方對分得利潤的處置方案、擬被投資企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)等）；2、企業(yè)董事會利潤分配決議及利潤處置方案決議原件和復(fù)印件；3、與再投資利潤數(shù)額有關(guān)的、產(chǎn)生利潤企業(yè)獲利年度的財務(wù)審計報告原件和復(fù)印件；4、與再投資利潤有關(guān)的企業(yè)所得稅完稅憑證原件和復(fù)印件；5、企業(yè)擬再投資的商務(wù)部門批復(fù)、批準證書原件和復(fù)印件；6、產(chǎn)生利潤企業(yè)的驗資報告原件和復(fù)印件；7、外匯登記證原件和復(fù)印件；8、針對前述材料應(yīng)當提供的補充說明材料。

4.2外國投資者從其已投資的外商投資企業(yè)中因先行回收投資、清算、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、減資等所得的財產(chǎn)在境內(nèi)再投資或者增資核準

1、申請報告；2、原企業(yè)外商投資企業(yè)外匯登記證原件和復(fù)印件；3、原企業(yè)最近一期驗資報告和相關(guān)年度的審計報告原件和復(fù)印件；4、原企業(yè)商務(wù)部門的批準文件原件和復(fù)印件；5、原企業(yè)關(guān)于先行回收投資、清算、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、減資及再投資等事項的董事會決議及有關(guān)協(xié)議原件和復(fù)印件；6、涉及先行回收投資的，另需提交原企業(yè)合作合同、財政部門批復(fù)、擔保函等材料原件和復(fù)印件；7、涉及清算的，另需提交企業(yè)注銷稅務(wù)登記證明原件和復(fù)印件；8、涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，另需提交轉(zhuǎn)股協(xié)議、企業(yè)股權(quán)變更的商務(wù)部門批準證書、與轉(zhuǎn)股后收益方應(yīng)得收入有關(guān)的完稅憑證等材料原件和復(fù)印件；9、擬再投資企業(yè)的商務(wù)部門批復(fù)、批準證書、營業(yè)執(zhí)照（或其他相應(yīng)證明）、合同或章程等原件和復(fù)印件材料；10、針對前述材料應(yīng)當提供的補充說明材料。

5.特殊目的公司（“SPV”）的外匯監(jiān)管

國家外匯管理局《關(guān)于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》(“75號文”）中的SPV是指“境內(nèi)居民法人或境內(nèi)居民自然人以其持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益在境外進行股權(quán)融資（包括可轉(zhuǎn)換債融資）為目的而直接設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)”。但10號文將SPV定義為“中國境內(nèi)公司或自然人為實現(xiàn)以其實際擁有的境內(nèi)公司權(quán)益在境外上市而直接或間接控制的境外公司”。

兩個定義相比較可以看出，10號文下的SPV較75號文的范圍更為狹窄。從中引申出的結(jié)論是：非以境外上市目的設(shè)立的SPV不得以換股方式并購境內(nèi)公司,換言之，僅以私募為目的設(shè)立的SPV不得以換股方式并購境內(nèi)公司。以境外上市為目的的換股并購涉及的外匯監(jiān)管主要包括：境外設(shè)立SPV時按75號文規(guī)定辦理境外投資外匯登記；換股并購階段辦理境外投資外匯變更登記；境外上市完成后境內(nèi)公司還應(yīng)向外匯管理機關(guān)報送融資收入調(diào)回計劃，由外匯管理機關(guān)監(jiān)督實施，境內(nèi)公司取得無加注的批準證書后，應(yīng)在30日內(nèi)向外匯管理機關(guān)申請換發(fā)無加注的外匯登記證。