金融自由化對貿(mào)易的影響范文
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金融自由化大部分理論的根本出發(fā)點和最終歸宿是與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展密不可分的，而與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展密不可分的就是貨幣供應(yīng)量的增加，尤其是M2的增加。而金融自由化的進(jìn)程，恰恰正是中央銀行伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際要求而不斷調(diào)整貨幣供應(yīng)量的歷史過程，這是政府對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融自由化的發(fā)展方式以及范圍進(jìn)行的調(diào)整變遷，這也是金融控制權(quán)逐步從政府向市場讓渡的進(jìn)程。很多主張廣義自由經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為應(yīng)該盡其可能的利用競爭的力量和市場機(jī)制，并且這一過程是一個多方博弈的過程。
多年來我國通過一系列的經(jīng)濟(jì)金融政策改革，使得金融服務(wù)貿(mào)易不斷發(fā)展，進(jìn)口、出口快速發(fā)展。從2003年以來金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)生逆轉(zhuǎn)，逆差從下降趨勢轉(zhuǎn)為快速上升，并且逆差態(tài)勢仍將會持續(xù)下去。進(jìn)入2010年以來，我國經(jīng)濟(jì)雖然逐漸好轉(zhuǎn)，出口回暖，但金融服務(wù)貿(mào)易逆差卻不斷加大，同時就貿(mào)易地點來說，大量集中在與我國貿(mào)易往來密切的國家。
金融服務(wù)貿(mào)易雖然在整個服務(wù)貿(mào)易中所占比例很小，但因其涉及的是經(jīng)濟(jì)運行的核心部門-金融部門，所以顯得更為重要。2009年包括匯豐、花旗、渣打、東亞在內(nèi)的在華外資銀行新增貸款僅為18億，而2009年國內(nèi)銀行放貸大幅度增長，2009年全年人民幣各項新增貸款額達(dá)9.59萬億。如果這種大規(guī)模放貸的不良后果會在將來某個時刻集中爆發(fā)，那么最有可能幸免的只能是外資銀行。據(jù)統(tǒng)計，2009年末，在華外資銀行各項貸款余額7204億元，同比下降1.03%,占全部金融機(jī)構(gòu)各項貸款余額的1.7%.
我國履行了入世承諾，在5年后開放金融服務(wù)貿(mào)易限制，同時我國金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部制度日臻完善，金融自由化水平不斷加深。在外因和內(nèi)因的不斷推動下，我國金融業(yè)蓬勃發(fā)展，相應(yīng)的，金融服務(wù)貿(mào)易額也不斷上升。從商業(yè)銀行來看：本文以廣義貨幣供應(yīng)量與GDP的比值來衡量金融自由化的程度。本研究建立金融自由化對金融服務(wù)貿(mào)易影響的實證分析模型如下：
export=α+β*GDP+χ*freedom+ε
其中export表示金融服務(wù)貿(mào)易的出口量，F(xiàn)reedom表示用M2/GDP計算的金融自由度，GDP表示全國全年的生產(chǎn)總值。
筆者選取我國1997-2009年期間全國面板數(shù)據(jù)，利用上述模型進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)來源是《中國統(tǒng)計年鑒》，見表1.
（二）金融自由化對金融服務(wù)貿(mào)易收斂的影響分析
針對收斂性問題的研究方法，有如下類型：
絕對β收斂：是將金融服務(wù)貿(mào)易對其初始水平進(jìn)行回歸，其回歸方程為：
（1）其中，yt和y1分別代表的是報告期和基期的金融服務(wù)貿(mào)易出口水平，β=e-λt-1,λ代表收斂速度。如果β為負(fù)的話，這就代表了存在絕對收斂，變動形式存在長期收斂狀態(tài)（Mankiw,1992）。
如果存在絕對β收斂的話，這也包含了另一條信息，就是存在條件β收斂，即如下模型：
（2）實證分析
（一）金融自由化對金融服務(wù)貿(mào)易影響的實證結(jié)果
通過對面板數(shù)據(jù)的OLS模型進(jìn)行回歸，模型為式（1），結(jié)果見表2.
從回歸結(jié)果來看，模型中各變量都高度顯著。代表金融服務(wù)貿(mào)易增長的gdp系數(shù)為正，這與預(yù)期是相符的，金融服務(wù)貿(mào)易的增長是與GDP正相關(guān)。在式（1）中，金融自由化測度系數(shù)為負(fù)，并高度顯著，反映了在我國金融自由化程度加大的情況下，吸引了更多的外資進(jìn)入，另一方面自身的需求也在加大，所以金融服貿(mào)易呈現(xiàn)出入大于出的逆差情況。也同時說明金融自由化對金融服務(wù)貿(mào)易的影響要大于經(jīng)濟(jì)增長的影響。這預(yù)示了中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展并不會明顯影響金融服務(wù)貿(mào)易出口，在金融領(lǐng)域不斷開放的情況下，還不完善的金融體系才是最重要的影響因素。
（二）金融自由化對金融服務(wù)貿(mào)易出口收斂性影響的實證結(jié)果
根據(jù)式（1）絕對β收斂分析結(jié)果，進(jìn)一步對金融服務(wù)貿(mào)易的收斂性進(jìn)行研究。本文把時間分為三個階段：1998-2002年、2002-2005年、2006-2009年，每四年為一期，設(shè)1998-2002年為基期，見表3.
基于模型中的β系數(shù)顯著為負(fù)，存在顯著的絕對β收斂。可以看出，金融自由化水平不斷加深，使得整個金融服務(wù)貿(mào)易存在收斂現(xiàn)象。
結(jié)論
筆者從金融服務(wù)貿(mào)易出口的角度出發(fā)，首先分析了金融服務(wù)自由化對金融服務(wù)貿(mào)易出口的影響作用。結(jié)果表明改革開放以來，我國金融服務(wù)貿(mào)易逆差呈整體上漲趨勢，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、GDP的增長對金融服務(wù)貿(mào)易具有推動作用，但影響其結(jié)果的最重要因素還是金融體系的開放程度。我國之所以出現(xiàn)金融服務(wù)貿(mào)易逆差不斷加大的現(xiàn)象主要是之前的金融自由化水平低，且隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融體系自由化程度提出了新的要求，這種相對作用力也使得我國金融服務(wù)貿(mào)易出現(xiàn)逆差。所以筆者認(rèn)為隨著金融自由化水平不斷加深，這種影響力會逐漸減少，直至到一定程度時主要由經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要來決定，從而最終會出現(xiàn)順差的情況。其次，本文深入分析了金融服務(wù)貿(mào)易出口的收斂性，結(jié)果表明1997年后全國的金融服務(wù)貿(mào)易出口存在收斂行為，各個時期的增長速度差距在縮小，這和我國金融自由化的趨勢相同，反映了金融行業(yè)內(nèi)人們更加關(guān)注的是行業(yè)的開放程度，從而決定了進(jìn)出口量上的變化，也說明了我國金融自由化的進(jìn)程在穩(wěn)步推進(jìn)。
