民間金融監(jiān)管試析范文

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摘要：本文從契約執(zhí)行機(jī)制角度出發(fā)，分析了民間金融運(yùn)行的內(nèi)在機(jī)理、民間金融組織的演進(jìn)和契約執(zhí)行機(jī)制的效應(yīng)范圍，并試圖通過這個新的視角為民間金融的監(jiān)管提供一些基本的思路和建議。

關(guān)鍵詞：民間金融契約執(zhí)行機(jī)制效應(yīng)范圍

一、引言

任何契約的完成都必須依賴完善的契約執(zhí)行機(jī)制來規(guī)范和保障。契約執(zhí)行機(jī)制可以分為基于法律的公開執(zhí)行機(jī)制和基于聲譽(yù)的私人執(zhí)行機(jī)制(macaulay,1963,Grie￡2003)。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為契約是完備的，因此可以依賴也只能唯一依賴法律這種契約執(zhí)行機(jī)制來解決雙方之間的交易糾紛。但在現(xiàn)實(shí)的不完全競爭市場條件下，契約則是不完備的：同時在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)下，法律法規(guī)通常是不健全的，單純依賴完全競爭條件下的用法律的方式來解決糾紛，往往不能實(shí)現(xiàn)合作博弈，必然有其他的契約執(zhí)行機(jī)制來消除這些因素的影響。因此威廉姆森(2002)從降低交易成本，減少交易風(fēng)險的角度批判了新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)契約執(zhí)行中法律至上主義的觀點(diǎn)，認(rèn)為私人執(zhí)行機(jī)制是契約執(zhí)行的重要方式。事實(shí)上，不論是公開執(zhí)行機(jī)制還是私人執(zhí)行機(jī)制，都有其作用的區(qū)域范圍，一旦突破了這一區(qū)域，兩者的效力就會大大降低。本文分析了民間金融契約私人執(zhí)行機(jī)制的幾種具體類別及效應(yīng)范圍，試圖通過民間金融其內(nèi)在的運(yùn)行機(jī)理來提出一些監(jiān)管的建議及對策。

二、民間金融的契約執(zhí)行機(jī)制

民間金融作為一種金融活動，也是通過一系列的契約來完成的，它一般沒有正式的、法律上有效的文件協(xié)議或關(guān)系憑據(jù)，具有很大程度的不完全性，有的甚至只是口頭協(xié)議，或者只有各方交易者默認(rèn)的權(quán)利與義務(wù)。因此無法完全依賴公開的執(zhí)行機(jī)制，其運(yùn)行在很大程度上依賴于私人執(zhí)行機(jī)制，本文主要闡述以下幾種具體的執(zhí)行機(jī)制。

(一)特殊的隱性擔(dān)保機(jī)制

民間金融交易雙方普遍處于一定的社會關(guān)系中，這種建立在血緣、親緣、業(yè)緣和地緣關(guān)系之上的社會關(guān)系，從某種意義上來說，是一種資源一種資本。在這種社會關(guān)系下，盡管貸款人對借款人的投資行為很難密切監(jiān)督，但由于與借款人具有一定的地緣、人緣關(guān)系，對其人品品格有一定的了解或者可以極低的成本搜索到借款人的相關(guān)信息，這樣如果借款人守約按時還本付息，社會關(guān)系得以維持和繼續(xù)存在，甚至因?yàn)槭丶s而引得更良好的社會關(guān)系；但如果借款人出現(xiàn)違約或失信，其機(jī)會主義行為的成本相當(dāng)高昂，輕者社會關(guān)系受到嚴(yán)重影響，無法獲得新的貸款，重者甚至出現(xiàn)社會關(guān)系的斷裂，被逐出其所在社會網(wǎng)絡(luò)等。這就構(gòu)成對借款人行為的約束，從而形成一種隱性擔(dān)保機(jī)制；但如果借款者的收益高于斷裂人緣、地緣關(guān)系所付出的機(jī)會成本時，就會發(fā)生違約，引發(fā)民間金融糾紛甚至民間金融風(fēng)暴。

(二)基于重復(fù)博弈的聲譽(yù)執(zhí)行機(jī)制

聲譽(yù)對于經(jīng)濟(jì)人而言，是一種無形資產(chǎn)，也是一種約束機(jī)制。如果交易一方不履行契約會立即受到終止雙方合作關(guān)系的懲罰，同時隨著信息的擴(kuò)散，潛在的合作者也會拒絕與之合作，違約方就會失去未來獲利的機(jī)會，如果借款方信守諾言，則無形中提高了自己的聲譽(yù)，強(qiáng)化了自己的資本條件。在民間金融中，貸款人在給人提供信貸時。往往會采取一定的貸款策略，如果借款人初始聲譽(yù)不好，貸款人選擇不授信，交易行為也就無法發(fā)生，雙方也就無法取得收益。如果借款人初始聲譽(yù)好，貸款人將選擇授信。但一般只限于相對較小的額度，只有當(dāng)借款人的行為表明這筆信貸是有利的并且有保證時，貸款人才會增加放寬信貸限度。因此，借款人若能信守承諾，就可以增加自己的聲譽(yù)等級，獲取更多后續(xù)的貸款。為了將來更大的收益，人們往往會克服其短視行為，加強(qiáng)雙方長期合作的機(jī)會。實(shí)際上，聲譽(yù)執(zhí)行機(jī)制通過長期利益的誘惑來約束借款人的機(jī)會主義行為，從而保證契約的履行，而長期合作就是重復(fù)博弈。

(三)基于關(guān)聯(lián)博弈的聲譽(yù)執(zhí)行機(jī)制

社會學(xué)家格蘭諾維特(1985)提出“社會嵌入性”的概念，認(rèn)為在市場經(jīng)濟(jì)中的交易是嵌入在參與人的“社會網(wǎng)絡(luò)”中的，社會網(wǎng)絡(luò)中的社區(qū)規(guī)范和文化可以有效約束經(jīng)濟(jì)博弈中參與人的機(jī)會主義傾向，其具體作用機(jī)制是通過交易域和社會交換域中關(guān)聯(lián)博弈的聲譽(yù)機(jī)制實(shí)施的。關(guān)聯(lián)博弈是指兩個或多個博弈具有相關(guān)性，但是關(guān)聯(lián)博弈并不等于兩個博弈的簡單相加。如在著名的囚徒困境中，如果一個囚徒選擇招認(rèn)(另一個選擇不招)獲得機(jī)會主義收益。那么他出獄后將會招致社區(qū)更大的報復(fù)，所以招認(rèn)將不是一個最優(yōu)的選擇。也就是說，一個參與人不僅參與交易域的經(jīng)濟(jì)博弈，同時還參與社會交換域的重復(fù)性的社區(qū)博弈。在社會交換域的社區(qū)重復(fù)博弈中，作為一個有社會聲譽(yù)的社區(qū)成員，將會獲得一定規(guī)模的社會資本和聲譽(yù)價值。

民間金融交易主體處在一個特殊的社區(qū)或群范圍內(nèi)，信息的傳播速度很快，特別是一些“閑言碎語”。所以一旦交易的一方出現(xiàn)違約，違約方將喪失其作為社區(qū)成員的社會資本和聲譽(yù)價值，遭到社區(qū)內(nèi)其他成員的共同排斥，甚至被驅(qū)逐出社區(qū)。正是社會交換域存在的多邊制裁的可信威脅，制約了社區(qū)內(nèi)交易成員的機(jī)會主義行為，交易各方就會在交易域中的民間金融契約博弈中建立自己的社會聲譽(yù)。因此，在關(guān)聯(lián)博弈的情形下，聯(lián)結(jié)兩個博弈和匯合不同的激勵約束條件有助于放松激勵約束條件，交易方就會面對強(qiáng)效正面選擇激勵機(jī)制，從而使得社區(qū)內(nèi)(群)內(nèi)的合作博弈的效率提高。

上述民間金融的私人契約執(zhí)行機(jī)制都是以社會資本、聲譽(yù)價值作為基石，其發(fā)揮作用的關(guān)鍵在于交易者聲譽(yù)信息的傳遞以及對不良聲譽(yù)懲罰的可置信性。一旦聲譽(yù)信息的傳遞受阻或無法達(dá)到，就無法通過該機(jī)制有效地阻斷借款人的機(jī)會主義選擇；同樣，如果對不良聲譽(yù)懲罰的置信度受到懷疑，借款人失信的處罰成本不夠高時，勢必?zé)o法達(dá)到合作博奕。因此，在特定的村、社區(qū)(群)內(nèi)，交易成員之間因長期和多次交易而建立起的相互信任和合作關(guān)系，不僅在抑制契約雙方的道德風(fēng)險方面具有效率，而且違規(guī)者還會因遭到社區(qū)(群)內(nèi)的排斥和輿論譴責(zé)而付出高昂代價。在該范圍內(nèi)。契約執(zhí)行機(jī)制發(fā)揮著巨大的效應(yīng)，強(qiáng)有力地約束著交易各方的契約行為。依據(jù)Fukuyman(1995)提出的信任半徑原理，當(dāng)一旦超出社區(qū)(群)的邊界時，受地域、家族、習(xí)俗等因素不同的限制，一個人的信譽(yù)真?zhèn)尉秃茈y識別，契約的聲譽(yù)執(zhí)行機(jī)制的約束力就可能不再起作用，違約者的違約成本也不會像在社區(qū)(群)內(nèi)那么高昂，這就會使借款人產(chǎn)生投機(jī)的心理。因此，民間金融的契約執(zhí)行機(jī)制可以確保區(qū)域內(nèi)民間金融借貸利益機(jī)制的順利實(shí)現(xiàn)，但往往對超地域邊界的借貸關(guān)系毫無約束力，也就是說其產(chǎn)生效力有一定的范圍限制。

三、民間金融的嬗變和契約私人執(zhí)行機(jī)制的效應(yīng)

30多年來，我國民間金融的形式也在不斷發(fā)生變化，從一般性的邏輯發(fā)展順序來分析，民間金融擴(kuò)張和嬗變的歷史進(jìn)程包括四個階段：一是無組織的民間借貸，包括私人、企業(yè)之間的借貸和集資：二是具有一定組織化的民間金融機(jī)構(gòu)，包括各種銀背、當(dāng)鋪、私人錢莊、營利性的合會等；三是高級組織化的民間金融機(jī)構(gòu)，具體形式主要指農(nóng)村合作基金會，農(nóng)村互作儲金會等：四是正規(guī)金融化的民間金融機(jī)構(gòu)，具有嚴(yán)密的內(nèi)在體系結(jié)構(gòu)，納入國家金融監(jiān)管部門統(tǒng)一管制之下依法開展金融業(yè)務(wù)活動。規(guī)范化運(yùn)作，如定位服務(wù)于中小企業(yè)的中小民營金融機(jī)構(gòu)。

隨著民間金融不斷地從低級向高級演變，建立在地緣、血緣、親緣關(guān)系上特殊的信任關(guān)系也不斷地突破原有的村、社區(qū)(群)的界線，演變?yōu)槌窖墶⒌鼐夑P(guān)系的一般普遍的信任關(guān)系。非正式制度下的契約執(zhí)行機(jī)制的效用也在不斷地弱化，兩者呈現(xiàn)一種反向變化的態(tài)勢。簡單說，民間金融組織化程度越低。契約私人執(zhí)行機(jī)制的約束力效用就越強(qiáng)，反之，民問金融組織化的程度越高，契約私人執(zhí)行機(jī)制的約束力就越弱。

四、政策建議

(一)正確對待民間金融和正規(guī)金融兩者的關(guān)系民間金融和正規(guī)金融兩者依賴的執(zhí)行機(jī)制是完全不同的，正規(guī)金融以基于法律的公開執(zhí)行機(jī)制為基礎(chǔ)，而民間金融則以基于聲譽(yù)的私人執(zhí)行機(jī)制為立足點(diǎn)。民間金融的借貸關(guān)系依靠私人執(zhí)行機(jī)制的約束很有效果。而依靠法律公開的執(zhí)行機(jī)制往往無法解決和約束這類借貸關(guān)系問題(威廉姆森，1985)。因此，有關(guān)當(dāng)局決定利用正規(guī)金融組織來完全收編或改造民間金融組織的舉措是不可取的，如想民間金融能良性發(fā)生和發(fā)展，政府部門應(yīng)注重非制度的建設(shè)，形成良好的聲譽(yù)氛圍，進(jìn)一步強(qiáng)化、放大契約私人執(zhí)行機(jī)制的作用和作用邊界，促進(jìn)其按照市場化的作用機(jī)理健康發(fā)展。新晨

(二)分類監(jiān)管民間金融

對于組織化程度低的民間金融組織，由于其在特定的范圍內(nèi)活動，契約的私人機(jī)制對其的約束力較強(qiáng)，運(yùn)行效率高而風(fēng)險較低，可以允許其存在，充分發(fā)揮民間金融的資源配置作用。而對于高級形態(tài)的民間金融組織，由于其已突破特定的社區(qū)(群)，契約的私人機(jī)制對其的約束力已很弱或已喪失，必然要有一種替代的執(zhí)行機(jī)制來保證其運(yùn)行，因此可以將其納入到正規(guī)金融體系，實(shí)現(xiàn)規(guī)范化運(yùn)作。

(三)在經(jīng)濟(jì)較發(fā)迭地區(qū)可依托產(chǎn)業(yè)集群，發(fā)展中小性民營銀行

集群內(nèi)的中小企業(yè)往往聚集在特定的區(qū)域內(nèi)，具有競爭與合作關(guān)系，有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，它們往往根植于當(dāng)?shù)厣鐣幕v史傳統(tǒng)、制度和空間背景中。具有很強(qiáng)的地域根植性，信任和承諾性。而這種地域根植、信任、承諾等特點(diǎn)強(qiáng)化了Baneriee(1994)關(guān)于中小企業(yè)信息優(yōu)勢的“長期互動”假說和“共同監(jiān)督”假說。這就象一個擴(kuò)大化的社區(qū)(群)。如果交易成員的一方出現(xiàn)違約，集群內(nèi)的成員就會通過各種方式對破壞這種信任關(guān)系的人或行為進(jìn)行懲罰，基于聲譽(yù)的契約私人執(zhí)行機(jī)制可以在集群內(nèi)有效地實(shí)行。因此，我們可以依據(jù)非正式制度——契約私人執(zhí)行機(jī)制與民間金融部門的作用機(jī)理和運(yùn)作機(jī)制建立民營的中小金融機(jī)構(gòu)，以此來滿足中小企業(yè)融資的需求，同時進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展民間金融。