金融危機中形式范文

本站小編為你精心準備了金融危機中形式參考范文，愿這些范文能點燃您思維的火花，激發您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。

美國的此次金融危機與其說是次貸危機，還不如說是由于風險管理不順應新形勢而引發的“發起－分銷”形式危機。

過去10多年間，美國主要商業銀行的業務運營形式發作了宏大轉型，由過去的“購置－持有”轉變為“發起－分銷”形式。“發起－分銷”形式的特征概括而言包括以下四個方面：

一是不同于傳統上發起貸款并持有到期的運營形式，銀行不再將全部貸款持有到期，而是將全部或局部貸款轉移出資產負債表。

二是資產證券化是“發起－分銷”形式的關鍵支柱和最普遍方式。經過放貸－貸款的出賣和包裝－證券化產品銷售這樣一個資產證券化流程，美國的商業銀行在6－9個月內就能夠完成貸款銷售，為發放新貸款提供資金來源。

三是從利潤來源上，在該形式下，商業銀行大量收入來自于貸款效勞費，預支利息，托管買賣費，提早還貸罰款等貸款效勞收入和手續費收入。從利潤構造上看，銀行的非利息收入上升，利息收入相對降落。

四是近年來，業界關于風險量化、市場化、買賣化的認同和悲觀認識是“發起－分銷”形式賴以產生和開展的根底。在風險管理上，“發起－分銷”形式被視為一種有效的信譽風險管理途徑，由于它能夠完成風險在銀行和資本市場之間以及不同機構間的買賣、轉讓、分散和配置。

總體而言，這種全新的業務形式在理論上和不少理論中被以為能夠擴大銀行的收入來源，為銀行節約珍貴的資本，以至能夠協助銀行分散風險。這種新形式還一度遭到廣闊中小銀行的追捧，由于它使得銀行既能擴張貸款業務，又不會違背監管機構對銀行信貸的風險敞口、資本請求等風險控制規則，能夠使得小銀行能夠和大銀行“公平”停止競爭。

但是，美國次貸危機充沛暴露了新形式在鼓勵、透明度、風險管理等方面的內在缺陷，而業界漠視新形式帶來的應戰更放大并完成了新形式的危害。在一定意義上，美國的此次金融危機與其說是次貸危機，還不如說是由于風險管理不順應新形勢而引發的“發起－分銷”形式危機。

首先，“發起－分銷”形式拉遠了借款人和違約風險最終承當者之間的間隔，招致信譽風險買賣的發起者和始作俑者－銀行機構，存在嚴重的道德風險。這表現為：銀行放松信貸規范，不再停止嚴厲的貸前調查和貸后檢查。

其次，“發起－分銷”形式下，市場參與者眾多、風險買賣鏈條拉長、風險持有期限縮短、拜托關系復雜等特征，招致了發起方、組織方、管理方、擔保方、分銷方、信譽評級機構、投資者等嚴重的風險漠視和鼓勵失當（incentivemisalignment）問題。例如，按揭經紀人不再有動力去對次貸借款人停止嚴厲的失職調查，而是忙于多放貸，按筆數和范圍收取更多的傭金。

再次，“發起－分銷”形式下不充沛的信息披露和復雜的產品設計，嚴重地惡化了金融市場上本來就存在的信息不對稱問題。

巴菲特曾經提供了一個驚人的事實：假如閱讀住宅抵押貸款證券的招募書就會發現，那些由數以千計的抵押資產構成的證券，被細分紅30或更多小塊。而每個次級抵押貸款(CDO)，又是從住宅抵押貸款證券中挑出較差資產，將50塊或更多不同的較差資產打包在一同。

也就是說，假如想理解一個CDO產品，需求讀50乘以300頁的材料。假如購置的是由50個CDO產品構成的資產包，就需求讀50乘以50乘以300頁的材料，也即經過讀75萬頁紙，去理解一個證券資產——即便巴菲特也供認，這是不可能完成的任務。因而，從沒有人真的理解本人在買什么。

能夠預言，美國的金融危機即便當下不發作在次貸范疇，也會在未來發作在信譽卡、信譽衍生品或其他范疇。次貸危機曾經并將引發業界對“發起－分銷”形式的嚴重調整和深思，包括如何客觀評價該形式的利害，如何限制其中的道德風險，如何調整市場參與者的風險報答關系，如何對資產證券化實行更為嚴厲的資本充足率請求等。