城鎮儲蓄率影響因素研究范文

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摘要：本文收集了2004年至2017年我國31個省份的面板數據，從人口結構和養老保險制度兩個方面入手。研究發現：人口流動會顯著促進城鎮居民儲蓄率的增加，少兒人口撫育比和老年人口撫育比會顯著抑制儲蓄率水平；養老保險覆蓋率、養老保險制度改革和儲蓄率呈顯著正相關，養老保險繳費額只在有限的水平下與居民儲蓄率呈正比例關系。

關鍵詞：儲蓄率;　人口流動　;撫育比;　養老保險

一、引言

我國當今的儲蓄率一直居于世界前列，居民將可支配收入中的很大一部分儲蓄起來以備不時之需。居民儲蓄率高意味著消費支出處于低水平，從一定程度上阻礙了國家的經濟發展。本文對儲蓄率的研究從兩個方面入手，即人口結構和養老保險制度。比如人口中的年齡、性別、受教育程度、流動性均有可能影響到儲蓄率；養老保險制度給老年人提供的生活保障不同，內心滿意度不同，選擇儲蓄的收入比例就會不同。范祚軍等（2014）［1］基于索羅經濟增長模型，研究發現：加快城鎮化進程，增加可支配收入，提高金融化程度都會增加儲蓄率水平。朱雪萌，張忠慧（2015）［2］分析了儲蓄率提高給人們帶來的好處和負面影響，分別從收入、經濟增長、股票市場、房地產市場、消費市場及利率六個方面研究了居民儲蓄率的影響因素。徐麗芳等（2017）［3］收集了的跨國面板數據，發現國民儲蓄率與金融發展呈倒U型關系。楊繼軍、張二震（2013）［4］分析了人口年齡結構、預期壽命以及養老保險制度對我國居民儲蓄率的影響，研究發現少兒撫育比會顯著促進儲蓄率，老年撫育比會顯著抑制儲蓄率，養老保險制度并不會降低儲蓄率水平。

二、研究設計

（一）數據來源說明

本文中的人口流動、少兒撫育比和老年撫育比數據來自于《中國人口統計年鑒》，其余變量來自于《中國統計年鑒》。共收集了2004年至2017年的年度數據，按照省份對全國數據進行劃分，收集了大陸31個省域數據。因此本文數據為時間跨度14年，包含31個個體的面板數據。

（二）變量解釋

本文被解釋變量為居民儲蓄率（sr），收集了城鎮居民人均可支配收入和城鎮居民人均消費支出，用兩者之差反映儲蓄額的大小。儲蓄率的影響因素一方面為人口結構，另一方面為養老保險。人口流動（flow）用城鎮總人口與其在住戶籍人口之差再比上在住戶籍人口衡量。撫育比包括少兒人口撫育比（ctdr）和老年人口撫育比（otdr），分別反映少兒和老年非勞動人口占勞動人口的比重。養老保險覆蓋率（eic）用城鎮養老保險人口與該城鎮總人口之比衡量，養老保險繳費額（eie）用養老保險基金收入與該城鎮GDP總額之比衡量。養老保險制度改革（eir）為一時間虛擬變量，在2004年取值為0，2005年之后（包括2005年）取值為1。除時間虛擬變量以外，其他變量均作對數處理。

（三）模型建立

本文建立如下模型，首先對原始數據進行了預處理，Isr、Iflow、Ictdr、Iotdr、Ieic、Ieie分別表示sr、flow、ctdr、otdr、eic、eie的對數形式。其中，α為常數項，β1、β2、β3、β4、β5、β6均為解釋變量的回歸系數，ε為隨機誤差項。Isr=α+β1Iflow+β2Ictdr+β3Iotdr+β4Ieic+β5Ieie+β6eir+ε

三、實證分析

模型回歸結果列示在表1。在混合OLS回歸中，沒有考慮個體效應與時間效應。人口流動、少兒人口撫育比、老年人口撫育比均沒有通過顯著性檢驗，養老保險覆蓋率與養老保險制度改革均和儲蓄率呈顯著正相關。養老保險繳費額與儲蓄率呈顯著負相關，但是結果不一定可靠。在考慮時間效應的FE模型中，人口流動與少兒人口撫育比仍然沒有通過顯著性檢驗，老年人口撫育比在顯著性水平5%下與儲蓄率呈顯著負相關.在考慮時間效應的LSDV回歸結果中，R2顯著提高。人口流動與儲蓄率呈顯著正相關，少兒人口撫育比與老年人口撫育比均會顯著抑制儲蓄率水平；養老保險覆蓋率與養老保險制度改革均和儲蓄率呈顯著正相關，養老保險繳費額也與儲蓄率呈正相關。因為面板數據存在異方差和面板間相關性，在進行FGLS回歸時對上述問題進行了修正，采用全面FGLS回歸法。發現可行廣義最小二乘法FGLS回歸出的系數與LSDV法相同，但是各個變量的顯著性水平均有所提高。

四、結論與啟示

綜上所述，從人口結構方面來看，人口流動會顯著促進城鎮居民儲蓄率的增加，少兒人口撫育比和老年人口撫育比會顯著抑制儲蓄率水平；從養老保險制度方面來看，養老保險覆蓋率、養老保險制度改革和儲蓄率呈顯著正相關，養老保險繳費額只在有限的水平下與居民儲蓄率呈正比例關系。政府應當結合我國經濟市場的特征，制定與我國國情相符的有效政策，使儲蓄率降低到有利于經濟增長的水平。另外，儲蓄率的波動也應該考慮監管制度的因素。我國政府應該有效監控人口結構對儲蓄率的作用，合理控制人口流動情況。緊密地關注養老保險制度對儲蓄率變化的影響，制定出為老年生活提供切實保障的養老制度。

參考文獻：

［1］范祚軍，常雅麗，黃立群.國際視野下最優儲蓄率及其影響因素測度——基于索洛經濟增長模型的研究［J］.經濟研究，2014，49（09）：20-33.

［2］朱雪萌，張忠慧.我國居民儲蓄的影響因素分析［J］.經濟研究導刊，2015（09）：108-109.

［3］徐麗芳，許志偉，王鵬飛.金融發展與國民儲蓄率：一個倒U型關系［J］.經濟研究，2017，52（02）：111-124.

［4］楊繼軍，張二震.人口年齡結構、養老保險制度轉軌對居民儲蓄率的影響［J］.中國社會科學，2013（08）：47-66+205.

作者：王玥琪