企業投資南非風險分析及對策范文

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摘要：

南非是非洲各國中唯一的亞投行創始國，其與中國進行深層次經貿合作的意愿十分強烈。中國企業投資南非不僅可以為南非經濟構成強有力支撐，更可以為國內企業贏得一片新的藍海。在國際經濟整體復蘇乏力、中國經濟增速放緩的大格局下，中國企業“走出去”將面臨更加復雜的內外部環境。積極開展國別研究，綜合研判風險緩釋措施是中國企業的必然選擇。

關鍵詞：

南非;對外投資;風險分析

一、中國與南非經貿合作情況

1.1雙邊貿易良性互動

2015年前11個月，中南雙邊貿易額為409億美元，其中中國對南非出口147億美元，從南非進口262億美元，中國對南非出口額同比增長2.1%。產品出口結構得到進一步改善，電子電器產品增長6%，光學、照相及醫療設備增長26.5%，鐵道機車設備出口額擴大兩倍。②

1.2雙邊投資碩果累累

2014年，中國在南非直接投資43.7億美元，涉及礦業、金融、家電、汽車制造等領域，南非在中國的實際投資約6.6億美元，集中在啤酒、冶金等行業。隨著中南雙邊投資穩步推進，涌現了一系列成功案例。截至2015年11月，在南非大中型中資企業約有140家，累計對南非投資額超過130億美元，中方員工近1300人，雇傭當地員工2萬多人，有效地支持了南非的經濟和就業。③

1.3雙邊發展趨勢向好

隨著中南在工業化、經濟特區建設、基礎設施建設、人力資源和金融投資等領域合作的不斷深入，將有越來越多中國企業對南非開展投資活動。中南經貿合作的深入，不僅可以為中國經濟的轉型發展作出積極貢獻，同時還可以促進南非民生的改善和經濟的多元化發展。

二、中國企業在南非投資的作用

2.1投資南非可以發揮示范效應

中國與南非在資源儲備、產業結構、市場需求等方面存在較強的互補性，在資金、人力資源、核心技術等方面合作空間巨大。自2012年以來，受國際大宗商品價格回落、世界經濟復蘇不確定等因素影響，南非經濟增速放緩，財政赤字擴大，主權債務信用評級被調低，蘭特出現持續性貶值。南非總統祖馬曾在2015年度國情咨文中提出刺激增長和創造就業的九大要點。隨著南非的經濟振興計劃出臺，中國企業投資南非大有作為，并能發揮示范和帶動效應，以此輻射非洲其它地區的投資和貿易。

2.2南非可作為中國企業國際化的試驗田

成功的跨國公司基本上都經歷過“由小變大、由弱變強”的過程，中國企業要實現國際化必須積極發揮自身優勢，將具有比較優勢的服務和產品投入國際市場，積聚品牌效應，積累跨國經營經驗。與發達國家企業相比，我國企業普遍缺乏技術優勢，不具備國際經營經驗，很難在激烈的海外市場競爭中脫穎而出。而南非對我國來說具有經貿互補性強、市場需求大、準入門檻低的特征。我國企業可采取“由易到難”戰略，加大對南非投資，以技術、知識為抓手，將自身成熟技術與當地需求有機結合，針對南非需求設計量體裁衣式的產品和服務，有利于推動我國企業積累跨國經營經驗，逐步實現中國企業國際化。此外，南非是非洲最發達的經濟體，中國企業加強對南非投資，借助南非的區位優勢、地緣影響進行人員國際化、產品國際化與經營國際化探索，逐步實現在輸出高端優質產品的同時，輸出服務、輸出技術、輸出標準，積極參與國際經濟技術合作，對我國企業實現國際化具有重大意義。

2.3投資南非可以實現中南經濟互補、互惠

中國和南非經貿具有很強的互補性，自然資源儲備各有優勢、產業結構差異較大，雙方在商品貿易、技術等方面合作潛力巨大。目前，南非交通基礎設施面臨技術陳舊、運力不足、效率低下、服務資源匱乏等諸多問題。2015年12月，中國與南非簽署了26項商業協議，總價值940億蘭特(約合人民幣418億元)，涉及機械設備進口、基礎設施建設等項目。這充分顯示雙方合作領域愈加多元化，中國企業將致力于提升南非境內生產要素流動、商品銷售及運輸、非洲國家間互聯互通水平，中國和非洲之間的經濟紐帶將越來越緊密。

三、中國企業在南非投資風險分析

3.1投向行業過于集中

中國對南非投資已經逐步實現多元化，對不同行業有不同的投資政策和限額，目前，采礦業、能源行業仍然是我國對南非的主要投資領域。具體風險點如下：首先，集中度風險具有較強的隱蔽性。集中度往往與收益成正比，容易讓投資方產生懈怠心理，忽視對集中度的風險管理、緩釋。礦產、能源行業項目普遍具有資金密集、期限長等特點，一旦風險暴露，會造成中國企業巨額損失。其次，由于礦產、能源行業涉及一國的經濟主權，往往存在地方保護主義，南非立法對其具有嚴格限制，容易誘發兩國經貿摩擦。最后，南非礦業投資法律和政策不清晰、社會治安不穩定、電力短缺等都將對中國企業投資南非礦產、能源行業造成一定程度的不利影響。

3.2罷工風險

20世紀90年代，中國企業海外并購十分少見，首鋼以1.18億美元的對價收購了秘魯鐵礦公司，開啟了國有企業海外并購的先河。秘魯工會勢力強大，職工福利要求高，勞資糾紛不斷，首鋼秘鐵為解決勞資矛盾曾邀請部分秘鐵工會領導人赴中國參觀，希望借鑒中國工會管理經驗解決秘鐵工會問題。然而，事與愿違，“中國模式”并未能對秘鐵工會有所影響。南非民眾維權意識較強，工會勢力強大，罷工時有發生，中國企業赴南非投資同樣面臨秘鐵類似的勞資壓力，如果不能妥善處理，會嚴重破壞中國企業生產經營秩序，打亂中國企業出海的整體布局。

3.3治安風險

南非政局趨于穩定，但是仍存在許多不安定因素。由于失業人口極多、貧富懸殊、持槍合法、死刑廢除等原因，兇殺、搶劫、強奸等犯罪頻發，治安形勢嚴峻。針對華人的劫案事件也時有發生，對南非的中國企業和中國員工構成了威脅。

3.4政策、法律風險

中國企業對外投資失敗很多情況下是因為對東道國政策、法律環境、法律規定不熟悉。南非出臺了一系列政策法規對民族產業進行保護，對外資企業進行限制，包括資源環境保護、勞工保障、技術壁壘等。此外，黑人振興法案還硬性規定了黑人在企業、土地等多方面的所有權份額等權益。中國錳業收購南非卡拉哈里錳礦案例中，由于沒有對擬并購企業進行深入調研，結果被項目所有者利用股東特權地位操控并購進程，使用種種手段抬高轉讓價格。

3.5匯率風險

匯率風險是指在持有或運用外匯的經濟活動中，因匯率變動而帶來的不確定性或可能性發生的損失。中國企業在南非投資往往面臨雙重匯率風險：一是人民幣升值壓力大；二是南非蘭特貶值壓力大。兩者共同作用會對投資收益造成負面影響，如果未能及時換匯，那么投資收益可能僅僅停留在紙面，實際收益則逐漸被匯兌損失侵蝕。

四、中國企業在南非投資相關建議

4.1認真分析在南非投資績效，加強風險管理

中國對外直接投資繼續高速增長，中國企業在國際經濟技術合作中發揮了越來越重要的作用，已經從單純的產品輸出努力向資本輸出和標準輸出轉型。隨著“一帶一路”戰略推進，中國對外直接投資和海外經營的質量更值得引起重視。中國企業急需轉變投資模式，由粗放轉向精細，更加注重投資收益、風險管理、可持續經營。對中國企業的對外投資績效可從宏觀、中觀、微觀三個層面進行考察，結合定性和定量進行分析：一是以中國在南非投資企業為宏觀研究對象，從財務績效、管理績效和國際聲譽三個維度對其進行整體評估；二是選取代表性行業和企業作為中觀、微觀研究對象，通過縱向概覽其“走出去”的成就并將其橫向與同業進行對比，分析出各主要行業及代表企業在南非經營狀況。總結提煉中國企業在南非經營、投資的主要亮點并找出存在問題，挖掘背后的深層次原因，進而提出建立、健全中國企業風險管理制度的建議，準確評估項目風險與收益的方法，幫助中國企業提升境外投資管理水平。

4.2妥善處理與當地工會、行業協會關系

投資南非需要重新審視勞資關系，適應南非的勞動用工制度。南非工會很大程度上是雇員利益的代表，若與工會發生沖突與摩擦將極大阻礙中國企業在南非開展投資，若兩者能協同互動，中國企業則有望在南非獲得更加長遠、可預見的經濟效益。中國企業應以當地法律、法規為武器與工會、行業協會據理力爭，對于一些無理要求應該拒絕。此外，應該有針對性地開展職業培訓，提高當地雇員勞動技能，增強其歸屬感和責任心。積極履行社會責任，實現當地化經營要實現在南非可持續投資、經營，重點至少包括四個維度：一是在宏觀層面積極與南非政府實現本土化溝通；二是在微觀層面雇傭當地職員，實現企業營運當地化，努力融入當地社會體系；三是積極履行中國企業社會責任，有意識的進行反哺式投資以支持當地經濟發展，提高企業的品牌形象，提升在南非投資的可持續性；四是增強與當地企業的合作，與它們結為利益共同體，分散風險。

4.3全面研究南非投資法律與法規

南非的司法體系經過數十年的發展和演變，在組織機構、法律體系、司法程序和一些具體法律規定層面，都已經比較完善。中國企業在南非投資應堅持“事前預防、事中控制、事后補救”的原則，事前對投資領域的政策法規進行詳盡研究，尤其是要深入研究限制性制度和措施。如果產生相關糾紛，則應在尊重當地政策與法規的前提下，合法、合理維護自身權益。

4.4積極應對匯率風險

匯率風險不僅會影響企業的財務折算、投資收益，還會對企業戰略性決策造成影響。中國企業為了維護對南非投資的可持續性，應該在企業長期戰略層面制定匯率風險緩釋措施，完善匯率風險防范措施及風險監控機制，采取差別定價產品、在合同中設置貨幣保值條款、采用貿易融資結算、利用金融工具套期保值、以本幣結算等綜合手段來規避或轉移匯率風險。同時，我們也應該認識到：蘭特匯率大幅下跌、國際收支失衡，亟需吸引投資與資本流入，如果能夠合理管理匯率風險，那么蘭特貶值將為我國企業投資南非提供難得機遇，并有效降低并購門檻。

作者：顧紅  楊洲 單位：中國進出口銀行深圳分行