核電項目投資風險的評估范文

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1核電項目風險因素分析

①政治風險。政治風險是指完全或部分由政府官員行使權力和政府組織的行為而產生的不確定性。通常將政治風險分為兩類：宏觀政治風險和微觀政治風險。宏觀政治風險對一國之內的所有企業都有潛在的影響，如“恐怖活動”、“內戰”或“軍事政變”等不確定性事件都會對整個項目產生不可預估的風險。微觀政治風險僅針對特定企業、產業產生影響。例如，2011年日本福島核事件的發生，導致國務院推遲核電項目的審批。②法律風險。法律風險是指由于國家出臺新的法律政策，針對核電項目的保護或限制的不確定性以及外部法律環境發生重大變化而造成不利法律后果的可能性。通常，法律風險的形式主要有：有關政策法規健全程度、政策法規執行的規范性等。③自然環境風險。自然環境風險主要是指那些具有不可抗力的自然風險，如洪水、地震、滑坡、泥石流、臺風、龍卷風、雷擊、干旱等。自然界的災害具有突發性，不僅會對核電建設安全造成嚴重的威脅，同時會導致工程項目停工或中斷，給核電項目的建設帶來不可預估的損失，從而影響到業主及承包商的利益。④經濟風險。經濟風險是指國家經濟政策發生變化，由于市場經濟的作用而對核電項目產生的不確定性。其主要表現為國家宏觀經濟的調整、金融動蕩以及核燃料價格浮動等帶來的影響。⑤管理風險。核電項目大多為施工周期長、資金密集、人才密集、技術密集的項目，因此需要高素質的管理團隊。管理風險主要包括：管理機構或管理機制不合理、決策或判斷失誤、承包模式選擇錯誤、缺乏足夠的適當保險、工程時間和進度計劃設計不合理引起的工程延期、電力市場估計錯誤等。⑥安全風險。安全風險主要是指核電項目在建設過程中造成人員傷亡的不可預見的風險。安全風險也體現了外部社會環境對于核電項目的反對意見。其主要包括自然災害、人員傷亡以及社會動蕩對項目造成的影響。⑦財務風險。財務風險主要體現在企業的資金籌集對項目建設期的影響。財務風險主要包括項目資金籌集的暢通程度、利率變動頻率、資本市場投資收益率等指標。

2核電項目投資風險指標體系的構建

2.1指標體系的構建原則

項目評價是一項系統化的工作，在評價工作中要考慮眾多因素。因此，在設計項目投資評價指標體系時，必須遵循正確的構建原則，這樣才能保證投資項目的評價結果公正客觀。在本文中，核電項目評價指標體系的構建過程主要遵循以下原則：①系統性和科學性原則。其主要是指指標體系在構建時要綜合、全面、客觀、合理，同時避指標過多以及指標之間的交叉重復。同時，應該在原有研究成果的基礎上結合實際情況逐步完善，不斷增強指標體系的系統性和科學性。②可比性和適用性原則。其主要是指不同行業的企業在同一評價指標體系上的定義區間、數量化標準等方面應相同，同時必須突出重點，適用于本行業。因此，構建的指標體系必須適合我國核電項目的特點，相互之間也要有一定的可比性。

2.2指標體系的構建過程

本文在借鑒國內外已有的研究成果和遵循上述構建原則的基礎上，結合我國核電項目的特點，初步建立了核電項目的投資風險評價指標體系。3.2.1問卷的設計根據本文的研究目標，問卷調查主要從核電項目投資風險產生原因的角度出發，針對可能對投資項目產生影響的因素進行歸納。為獲取更準確、更客觀的數據，在設計問題時一般不涉及企業敏感問題。問卷主要根據政策法律風險、安全風險、經濟風險、管理風險、技術風險、財務風險、人員風險等7個一級指標和19個二級指標進行構建。所有指標的測量均采用李克特5級打分法：1分代表幾乎沒影響，2分代表影響程度較小，3分代表影響程度中等，4分代表影響程度較大，5分代表影響程度很大。

2.2.2問卷的發放與回收為了保證數據的準確性和可靠性，采用了實地調研和問卷星在線網絡調查的方式來獲取調查結果，同時采用隨機抽樣的抽樣方式，盡可能使得樣本具有代表性。問卷對象主要選取國內幾家大型的核電項目投資業主單位：中國核工業集團、中廣核集團公司、大唐集團公司、中核核電運行管理有限公司。問卷發放時間為2013年4～7月。共發放問卷100份，回收問卷90份。剔除回答不準確及不完整的問卷6份，有效問卷共計84份。

2.2.3信度檢驗信度是指測驗結果的一致性、穩定性及可靠性，一般以內部一致性來表示該測驗信度的高低。信度系數愈高，即表示該測驗的結果愈一致、穩定和可靠。參考馬慶國所著的《管理統計》對問卷的各指標進行信度檢驗。得到各指標的克朗巴哈系數均在0.9以上，說明指標還是具有較好的內部一致性，從而表明問卷所得的數據具有較好的信度。

2.2.4統計分析結果利用SPSS20.0對問卷數據進行分析，統計結果見表1。利用表1的均值和標準差來計算各指標的變異系數。變異系數(CV)是反映數據離散程度的絕對值，其數據大小不僅受變量值離散程度的影響，而且還受變量值平均水平大小的影響。一般來說，變異系數平均水平高，其離散程度的測度值也大，反之越小。因此，可得到各指標的變異系數結果。表1中，1分代表評價指標對核電項目幾乎沒影響，2分代表影響程度較小，3分代表影響程度中等，4分代表影響程度較大，5分代表影響程度很大。因此，取影響程度中等和影響程度較大的中間值3.5作為選擇標準。低于此值，說明影響程度小，可以不予考慮。當均值為3.5時，可以計算出變異系數為0.365。變異系數越高，說明離散程度也越高。因此，當指標的均值高于3.5和變異系數低于0.365時，評價指標才符合要求，應當把其納入指標體系中。而從表1可以看出，“管理機構不合理”、“利率變動頻率”這兩個指標的均值低于3.5或變異系數高于0.365，說明這兩個指標都不符合要求，應該將這兩個指標從指標體系剔除；而其他指標均符合要求。

2.2.5因子分析在剔除“管理機構不合理”、“利率變動頻率”這兩個指標后，對各指標進行KMO檢驗。得到的KMO值為0.786，Bartlett球體統計值的顯著性小于0.001，說明各指標的相關性程度較高，適合進行因子分析。在進行因子旋轉時，利用最大方差法，把特征值小于1剔除。因此，根據碎石圖分析，總共可以提取7個因子，與設想基本相同。把7個公因子分別命名為政策法律風險、安全風險、經濟風險、管理風險、技術風險、財務風險和人員風險。得到的旋轉因子矩陣見表2。

2.2.6指標體系確立根據對修正后的指標體系進行因子分析后提取的7個公因子，最終構建了一個包括政策法律風險、安全風險、經濟風險、管理風險、技術風險、財務風險、人員風險7個一級指標和政策法規健全程度、政策法規的穩定性等17個二級指標的核電項目投資風險評價指標體系(見表3)。

3結論與展望

①本文結合我國核電項目發展情況，綜合考慮影響核電項目的相關因素，初步構建了一套核電項目投資風險評價體系。②在進行核電項目投資風險評價中，建立指標體系能夠為識別和評估投資風險帶來方便，為業主在進行投資提供參考意見。③在未來的進一步工作中，應進一步完善核電項目指標體系的構建工作。由于受調研條件和成本的限制，本文的樣本量較小，在以后的研究工作中，擴大樣本范圍和樣本量，期望能得到更加客觀和更加準確的研究成果。要真正實現將核電投資項目風險評價工作規范化、制度化，還有很長的路要走，需要進行大量的理論研究和實際探索。

作者：鄒樹梁邱文林劉文君單位：南華大學經濟管理學院